芯耀
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3月25日，海辰儲(chǔ)能正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，申請(qǐng)書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，該公司已成為全球儲(chǔ)能行業(yè)的重要參與者。2024年，海辰儲(chǔ)能鋰離子儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)35.1GWh，占全球市場(chǎng)份額11%，位列全球第三；全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收129.17億元，其中儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)79.6億元，占比61.6%；凈利潤(rùn)2.876億元，凈利率2.2%，首次實(shí)現(xiàn)盈利。
圖為：海辰儲(chǔ)能2024年業(yè)績(jī)情況
■?數(shù)據(jù)背后的戰(zhàn)略縱深
據(jù)行家說(shuō)儲(chǔ)能查閱發(fā)現(xiàn)，海辰儲(chǔ)能申請(qǐng)書(shū)中披露了三組關(guān)鍵數(shù)據(jù):
1、規(guī)模躍遷：從2022年5.4GWh到2024年62GWh的設(shè)計(jì)產(chǎn)能，海辰用三年時(shí)間完成了十倍級(jí)跨越。此外，儲(chǔ)能電池35.1GWh的出貨量，相當(dāng)于 2022 年的 10.6 倍，復(fù)合增速 167% 遠(yuǎn)超行業(yè)均值，最終以 11% 份額躋身前三（來(lái)源灼識(shí)數(shù)據(jù)），僅次于寧德時(shí)代和億緯鋰能，意味著全球每10臺(tái)儲(chǔ)能設(shè)備中，就有1臺(tái)搭載海辰電池。
2、盈利破局：2.2%的凈利率看似微薄，卻是從“價(jià)格戰(zhàn)”紅海中沖出的關(guān)鍵信號(hào)。此外，毛利率從2022年的11.3%提升至2024年的17.9%，對(duì)比2023年5家儲(chǔ)能電池相關(guān)上市公司平均毛利率為16.57%（行家說(shuō)儲(chǔ)能數(shù)據(jù)），海辰的盈利模型已初步跑通。
3、全球化野望：海辰儲(chǔ)能目前是產(chǎn)業(yè)內(nèi)唯一專(zhuān)注儲(chǔ)能領(lǐng)域的 GWh 級(jí)玩家，已在中國(guó)、美國(guó)、歐洲等全球核心市場(chǎng)成功進(jìn)行了布局，并積極開(kāi)拓中東、非洲、大洋洲、南美等新興市場(chǎng)，此外，美國(guó)產(chǎn)能落地也打破了 "中國(guó)電池海外組裝" 的傳統(tǒng)路徑，2024年海外營(yíng)收占比28.6%（37億元）。
■?雙輪業(yè)務(wù)模式的增長(zhǎng)邏輯
據(jù)申請(qǐng)書(shū)披露，海辰儲(chǔ)能在業(yè)務(wù)模式上，國(guó)內(nèi)將儲(chǔ)能電池售予系統(tǒng)集成商，海外則主打儲(chǔ)能系統(tǒng)及解決方案，即“國(guó)內(nèi)賣(mài)電芯，海外賣(mài)系統(tǒng)”的差異化策略，一定程度上避開(kāi)了國(guó)內(nèi)內(nèi)卷，直擊歐美高毛利市場(chǎng)。由此海辰儲(chǔ)能形成了?"國(guó)內(nèi)電池 + 海外系統(tǒng)" 的差異化雙輪驅(qū)動(dòng)布局。
? 2024年，儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)營(yíng)收79.6億元，占比61.6%；（單價(jià)從 0.8 元 / Wh 降至 0.3 元 / Wh）
??儲(chǔ)能系統(tǒng)及解決方案營(yíng)收46.7億元，占比36.2%。（單價(jià)穩(wěn)定 0.9 元 / Wh）
據(jù)行家說(shuō)儲(chǔ)能了解，在這兩大業(yè)務(wù)模式中，海辰儲(chǔ)能在產(chǎn)品上做出了以下幾個(gè)關(guān)鍵布局：
?在儲(chǔ)能電池上
1）率先把280Ah儲(chǔ)能電池產(chǎn)品用于大型儲(chǔ)能項(xiàng)目的企業(yè)
2）首批量產(chǎn)314Ah儲(chǔ)能電池并應(yīng)用于海外大型儲(chǔ)能項(xiàng)目的企業(yè)
3）結(jié)合新型電力系統(tǒng)的演進(jìn)趨勢(shì)，發(fā)布了專(zhuān)為大容量?jī)?chǔ)能而生的∞Cell 587Ah儲(chǔ)能電池
4）推出首款適配長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能場(chǎng)景的∞Cell 1175Ah儲(chǔ)能電池
5）推出全球首款循環(huán)壽命超過(guò)20,000次的電力儲(chǔ)能專(zhuān)用鈉離子電池，可適用于高溫、極寒、高功率等極端、復(fù)雜的應(yīng)用場(chǎng)景
?在儲(chǔ)能系統(tǒng)及解決方案上
1）在海外首批交付的5MWh液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)如今已成為儲(chǔ)能行業(yè)頗具代表性的通用規(guī)格
2）發(fā)布具備高安全、低成本、易適配、易維護(hù)、環(huán)境友好等五大特性∞Power 6.25MWh長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)，將于2025年下半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)
3）針對(duì)歐洲用戶(hù)推出超靜音系統(tǒng)產(chǎn)品，針對(duì)中東用戶(hù)推出適應(yīng)當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境的沙漠之鷹產(chǎn)品
■?行家說(shuō)儲(chǔ)能總結(jié)
海辰儲(chǔ)能的港交所遞表，不僅是該企業(yè)發(fā)展的里程碑，也是儲(chǔ)能行業(yè)進(jìn)入 "數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)" 新階段的標(biāo)志。在全球儲(chǔ)能電池年復(fù)合增長(zhǎng) 29% 的市場(chǎng)中，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已從單純的規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向技術(shù)深度、成本控制、全球化布局的多維比拼。當(dāng)行業(yè)步入成熟期，真正能穿越周期的，是那些既能用數(shù)據(jù)證明實(shí)力，又能在戰(zhàn)略層面構(gòu)建壁壘的企業(yè)。海辰儲(chǔ)能的下一步棋，或?qū)⒃诩夹g(shù)突破與全球產(chǎn)能布局中找到答案。
