產(chǎn)研 | 龍頭股價(jià)腰斬三番，本土觸控芯片何去何從

觸控芯片，一般是指觸摸芯片，是特指單點(diǎn)或多點(diǎn)觸控技術(shù)，主要應(yīng)用在智能手機(jī)、筆記本電腦、車(chē)載顯示器等應(yīng)用人機(jī)交互的電子產(chǎn)品中。常用的觸摸芯片是采用電容效應(yīng)，靠感應(yīng)電流來(lái)觸摸，電阻則是靠感應(yīng)壓力來(lái)觸摸。電容式觸摸感應(yīng)技術(shù)已經(jīng)成為觸摸感應(yīng)技術(shù)的主流，因此，電容觸控芯片也成為最受關(guān)注的觸控芯片。

本土觸控芯片龍頭股價(jià)滑鐵盧

目前，在傳感器業(yè)務(wù)領(lǐng)域，全球電容觸控芯片出貨量主要集中在敦泰、晨星、匯頂科技、兆易創(chuàng)新和新思五家企業(yè)。匯頂科技作為中國(guó)大陸觸控芯片的龍頭企業(yè)，股價(jià)在2020年2月份最高觸達(dá)388.00元后，卻一路下跌，經(jīng)歷三次腰斬后，于2022年4月最低跌至49.50元。

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圖1、匯頂科技、上證指數(shù)2020年1月至今股價(jià)走勢(shì)圖（周線） ?來(lái)源：Choice

在匯頂科技2021年收入構(gòu)成中，電容觸控芯片占20.24%，指紋識(shí)別芯片占63.52%，其他芯片占剩余的16.24%。雖然指紋識(shí)別芯片是其第一大收入來(lái)源，電容觸控芯片占比也并不算低。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于觸控芯片本土行業(yè)龍頭極為悲觀，那整個(gè)觸控芯片賽道究竟如何？與非研究院帶大家一探究竟。

本土觸控芯片現(xiàn)狀概覽

圖2、中國(guó)大陸觸控芯片研發(fā)設(shè)計(jì)企業(yè)地域分布概覽 ?來(lái)源：與非研究院

根據(jù)與非研究院統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)目前有46家企業(yè)從事觸控芯片相關(guān)的研發(fā)設(shè)計(jì)。從地域上看，主要集中在以廣東為首的沿海地區(qū)，共30家企業(yè)匯聚廣東，其中深圳就占了28家；其次是上海的8家，以及江蘇的3家。觸控芯片的下游應(yīng)用中，以包括各式消費(fèi)類電子的終端設(shè)備為主，而深圳擁有強(qiáng)大的華強(qiáng)北電子產(chǎn)業(yè)圈，那圍繞華強(qiáng)北生存的觸控芯片企業(yè)之眾也不足為奇了。

從經(jīng)營(yíng)年限上看，32家企業(yè)經(jīng)營(yíng)10年以上（成立日期早于2012年7月），僅有一家企業(yè)成立不足3年，其余13家企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)間3-10年不等?？梢钥闯觯|控芯片的研發(fā)企業(yè)新鮮血液不足，其產(chǎn)品主要以存量市場(chǎng)為主。

從規(guī)模上看，注冊(cè)資本1000萬(wàn)及以上的企業(yè)占21家，整體來(lái)說(shuō)，由于平均經(jīng)營(yíng)年限較長(zhǎng)，資金實(shí)力也較為雄厚，有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。另外，員工數(shù)量在100人及以上的有9家，32家企業(yè)員工數(shù)量不足50人，與觸控芯片研發(fā)行業(yè)的研發(fā)、設(shè)計(jì)屬性相符。

有融資歷程但還未上市的企業(yè)有5家，處于IPO階段的企業(yè)有2家，掛牌上市的企業(yè)9家（其中新三板掛牌中1家，新三板已退市2家）。因此，涉及到融資的企業(yè)達(dá)到了16家，占比34.78%，即存活下來(lái)的企業(yè)近三成拿到了融資。

多元化經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)

對(duì)于觸控芯片這個(gè)賽道來(lái)說(shuō)，目前主要是一些老將在場(chǎng)上奔跑，但對(duì)多數(shù)選手來(lái)說(shuō)，觸控芯片只是其業(yè)務(wù)之一，畢竟行業(yè)增量不再，多元化經(jīng)營(yíng)已成主要趨勢(shì)。經(jīng)與非研究院統(tǒng)計(jì)，其中，有18家企業(yè)同時(shí)還經(jīng)營(yíng)MCU類的相關(guān)業(yè)務(wù)，代表性企業(yè)有兆易創(chuàng)新（思立微）、東軟載波、芯?？萍嫉?；有6家企業(yè)兼顧指紋識(shí)別芯片相關(guān)業(yè)務(wù)，代表企業(yè)包括匯頂科技；還有一些企業(yè)涉及到模擬IC、顯示模塊、LED驅(qū)動(dòng)IC等等，幾乎沒(méi)有企業(yè)單靠觸控芯片一項(xiàng)生存。

代表性企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

匯頂科技：

匯頂科技成立于2002年5月，是一家驅(qū)動(dòng)萬(wàn)物智聯(lián)的芯片設(shè)計(jì)與解決方案提供商，主要面向智能終端、物聯(lián)網(wǎng)及汽車(chē)電子領(lǐng)域提供半導(dǎo)體軟硬件解決方案。目前擁有傳感、觸控、連接、音頻、安全等五大產(chǎn)品品類。其中，觸控產(chǎn)品主要包括觸摸屏控制芯片和觸摸板控制芯片。

觸摸屏控制芯片：2021年，匯頂科技新一代高性能、低功耗OLED軟屏觸控芯片，以高刷新率、低延遲等優(yōu)秀性能獲得出貨量及市場(chǎng)份額的快速增長(zhǎng)；新一代OLED硬屏觸控產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)國(guó)際客戶的突破；折疊屏OLED觸控芯片的上市，為后續(xù)更大、更薄的折疊/卷曲手機(jī)及主動(dòng)筆應(yīng)用做好鋪墊；同時(shí)，中大尺寸觸控屏控制芯片實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。新一代車(chē)規(guī)級(jí)觸控芯片以支持大尺寸、優(yōu)異抗擾和快速響應(yīng)的特性，獲主流Tier1客戶的認(rèn)可。

觸摸板控制芯片：主要應(yīng)用在筆記本上，伴隨2021年全球筆記本出貨量新高，匯頂科技觸摸板控制芯片實(shí)現(xiàn)了巨大的發(fā)展。由于系列產(chǎn)品能夠滿足Windows PTP和Chrome OS規(guī)范，實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的微小移動(dòng)或長(zhǎng)距離滑動(dòng)戳控制，以及更出色的手掌抑制性能，其魔族產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了大批量穩(wěn)定的量產(chǎn)。

兆易創(chuàng)新（思立微）：

思立微電子成立于2011年1月，是一家專注于生物傳感器SoC芯片研發(fā)和解決方案的公司，于2019年被兆易創(chuàng)新并購(gòu)。2012年，思立微創(chuàng)造了全球首顆單層多點(diǎn)觸控芯片GSL1688，隨后以成熟的多點(diǎn)觸控芯片技術(shù)及方案占據(jù)國(guó)內(nèi)平板開(kāi)發(fā)市場(chǎng)70%的份額。2014年，思立微創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)首顆按壓式指紋識(shí)別傳感器GSL6162及其一體化解決方案。2018年，思立微通過(guò)壓電超聲換能器（PMUT），完成指紋技術(shù)從電容方案向超聲技術(shù)的轉(zhuǎn)變。

兆易創(chuàng)新完成對(duì)思立微的并購(gòu)之后，其傳感器的業(yè)務(wù)在LCD觸控、電容指紋、光學(xué)指紋市場(chǎng)有了廣泛的應(yīng)用，并即將推出OLED觸控產(chǎn)品和新一代LCD觸控產(chǎn)品。2022年，兆易創(chuàng)新將持續(xù)升級(jí)指紋產(chǎn)品，推進(jìn)OLED TP、 dToF開(kāi)發(fā)，持續(xù)探索非手機(jī)領(lǐng)域觸控和指紋的應(yīng)用機(jī)會(huì)。

集創(chuàng)北方：

集創(chuàng)北方成立于2008年9月，是一家聚焦于顯示領(lǐng)域的芯片設(shè)計(jì)公司，也是國(guó)內(nèi)少有的具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的顯示芯片設(shè)計(jì)公司，目前正處于IPO申報(bào)階段，其產(chǎn)品涵蓋TDDI（顯示驅(qū)動(dòng)與觸控一體化芯片）、中大尺寸顯示驅(qū)動(dòng)芯片（LDDI）、OLED顯示芯片、觸控芯片、電源管理芯片、LED顯示驅(qū)動(dòng)芯片、時(shí)序控制芯片（Tcon）、指紋識(shí)別芯片等，客戶群體覆蓋全球主流面板廠、國(guó)內(nèi)一線手機(jī)終端品牌客戶及知名LED顯示屏廠。

其觸控芯片量產(chǎn)于2012年，根據(jù)觸摸屏電容變化量和觸控坐標(biāo)的檢測(cè)與運(yùn)算，將觸控相關(guān)信息輸出給主控設(shè)備。其相關(guān)核心技術(shù)包括“高性能觸控偵測(cè)與感應(yīng)信號(hào)雜訊消除技術(shù)”，能夠提高檢測(cè)靈敏度，減少噪聲對(duì)觸摸屏位置監(jiān)測(cè)的影響。

另外，有多項(xiàng)觸控芯片相關(guān)的項(xiàng)目正在研發(fā)及驗(yàn)證中，包括支持柔性屏、硬屏，支持主動(dòng)筆、折疊手機(jī)，能夠提高報(bào)點(diǎn)率、的自互一體的OLED觸控芯片；能夠?qū)⑼庵玫钠骷傻叫酒瑑?nèi)部，從而提高集成度、節(jié)約FPC空間的新一代電容觸控芯片。

寫(xiě)在最后：

縱觀整個(gè)觸控芯片賽道，上一次技術(shù)、市場(chǎng)的爆發(fā)大約還是在10年前，與非研究院統(tǒng)計(jì)的七成觸控芯片研發(fā)企業(yè)成立超過(guò)10年。上面提到的三家代表性企業(yè)匯頂科技、兆易創(chuàng)新（思立微）以及集創(chuàng)北方，其關(guān)鍵性觸控芯片產(chǎn)品的技術(shù)突破也基本發(fā)生在2012年前后，此后雖有技術(shù)更新，但基本還是沿著原來(lái)的技術(shù)路徑前行，應(yīng)用上也鮮有突破。

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圖5、匯頂科技2013-2021年電容觸控芯片營(yíng)收（單位：億元） ?來(lái)源：Choice

由上圖可知，2019年之前，匯頂科技電容觸控芯片的營(yíng)收自2013年增長(zhǎng)至2015年高點(diǎn)后，出現(xiàn)了停滯及下滑。2019年電容觸控芯片營(yíng)收同比出現(xiàn)了大幅上升，隨后增長(zhǎng)速度逐漸趨平，似乎再一次走向停滯。

對(duì)于存量行業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)往往會(huì)走向結(jié)構(gòu)化，頭部的企業(yè)或許還有一定的增長(zhǎng)空間，中部、尾部的中小玩家往往會(huì)被市場(chǎng)逐漸淘汰。匯頂科技這樣的本土龍頭，股價(jià)尚且如此，場(chǎng)內(nèi)剩余的玩家以后會(huì)更加艱難，找到一條屬于能發(fā)揮自身獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的發(fā)展路徑屬當(dāng)務(wù)之急，如近期發(fā)力車(chē)規(guī)觸控SoC的泰矽微電子，跟隨新能源汽車(chē)乘勢(shì)而上的機(jī)會(huì)不容錯(cuò)過(guò)。

附件：觸控芯片研發(fā)企業(yè)信息