第二季DRAM產(chǎn)業(yè)營收止跌回升，環(huán)比增長20.4%，第三季營業(yè)利潤率有望轉虧為盈

受惠于AI服務器需求攀升，帶動HBM出貨成長，加上客戶端DDR5的備貨潮，使得三大原廠出貨量均有成長，第二季DRAM產(chǎn)業(yè)營收約114.3億美元，環(huán)比增長20.4%，終結連續(xù)三個季度的跌勢。其中，SK海力士（SK hynix）出貨量環(huán)比增長超過35%，且平均銷售單價（ASP）較高的DDR5、HBM出貨占比顯著增長，帶動SK海力士ASP逆勢成長7~9%，推升SK海力士第二季營收環(huán)比增長近5成，成長幅度居冠，達34.4億美元，回歸第二名。

三星（Samsung）因DDR5制程仍落于1Ynm，且占比有限，ASP下跌約7~9%，但第二季受惠于模組廠備貨，及AI服務器建設需求，出貨略增長，帶動第二季營收環(huán)比增長8.6%，營收達45.3億美元，位居第一名。位居第三的美光（Micron）在HBM的發(fā)展較晚，但DDR5仍有一定出貨比重，使得ASP大致持平，在出貨量的帶動下，營收約29.5億美元，環(huán)比增長15.7%，兩家業(yè)者市占率均縮減。

整體而言，因各產(chǎn)品的合約價仍持續(xù)下行，原廠營業(yè)利潤率仍為負值，三星第二季營業(yè)利潤率由-24%上升至-9%，SK海力士因營收、ASP同步成長，營業(yè)利潤率由-50%大幅收斂至-2%，而美光營業(yè)利潤率（Fiscal year）則是從-55.4%略微回升至-36%。TrendForce集邦咨詢預期，第三季DRAM產(chǎn)業(yè)營收仍持續(xù)增長，且在原廠減產(chǎn)后，讓價意愿減低，故合約價已陸續(xù)落底，后續(xù)跌幅有限，因此庫存跌價損失將獲得改善，營業(yè)利益率有望轉虧為盈。

臺廠方面，南亞科（Nanya）出貨已連續(xù)衰退超過四個季度，第二季受到電視訂單帶動，營收環(huán)比增長約8.2%。華邦（Winbond）第二季營收環(huán)比增長6.9%，主要受惠于中國大陸招標項目陸續(xù)開出，且為去化KH廠新增產(chǎn)能，議價彈性大，訂單量因此提升。力積電（PSMC）營收計算主要為其自家生產(chǎn)之consumer DRAM產(chǎn)品，而不包含DRAM代工業(yè)務，受需求冷清影響，及其制程較為落后，缺乏價格競爭優(yōu)勢，DRAM營收衰退約10.8%，為本季唯一衰退的原廠，若加計代工營收則衰退7.8%。