IC設(shè)計公司預(yù)警，近半數(shù)預(yù)告業(yè)績虧損

可以看到，國產(chǎn)模擬芯片廠商的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)正在明顯縮短。此外從近日一些模擬芯片廠商公布的業(yè)績預(yù)測中，也可讀出一些積極信號。

艾為電子2023年的銷售數(shù)量創(chuàng)歷史新高，庫存也較去年同期減少20.00%左右。在盈利方面，2023年艾為電子實現(xiàn)扭虧為盈，歸屬于母公司所有者的凈利潤為3800萬元到5700萬元。

卓勝微在2023年年度業(yè)績預(yù)測報告中指出，雖然上半年全球經(jīng)濟增速放緩使得公司主要下游應(yīng)用智能手機市場需求疲軟，但是下半年受益于節(jié)假日消費刺激傳導(dǎo)和客戶庫存結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，下游客戶需求有所增長。卓勝微預(yù)計2023年度實現(xiàn)營業(yè)收入43.94億元，較去年同期增長約19.50%。預(yù)計2023年歸屬于上市公司的凈利潤為10.8億元-11.6億元，比上年同期增長1.01%～9.15%。

值得注意的是，在2023年Q3，模擬廠商艾為電子、卓勝微、力芯微、晶華微就曾遞交了出色的季度報告。

存儲廠商無一逃過凈利下滑

2023年，存儲芯片的價格一跌再跌，全球存儲市場價值滑坡預(yù)計達到了38.8%，直接原因就是供過于求導(dǎo)致需求迅速下滑。去年NAND閃存市場的總營收大約在354億美元左右。DRAM的周期雖然和NAND不一樣，但2023年的整體市場情況也類似，過剩的供給與需求端疲軟，導(dǎo)致DRAM價格走低，主要的DRAM供應(yīng)商也在不斷減產(chǎn)、降庫存。

借用美光科技首席執(zhí)行官Mehrotra的一句話來說，“半導(dǎo)體內(nèi)存和存儲行業(yè)正面臨過去13年來最嚴重的低迷，價格環(huán)境異常疲軟?！彪S著各大廠商持續(xù)推進減產(chǎn)策略，調(diào)整產(chǎn)能、降低稼動率、彈性調(diào)整產(chǎn)品組合和資本支出，終于在2023年的最后一個季度，存儲市場開始出現(xiàn)明顯回溫，DRAM和NAND的均迎來價格上調(diào)。

經(jīng)歷了全年的需求不振，存儲芯片廠商的業(yè)績難逃沖擊。

觀察發(fā)現(xiàn)，統(tǒng)計中的7家廠商的凈利潤均呈現(xiàn)了不同程度的下滑，其中兆易創(chuàng)新和普冉股份的凈利潤甚至同比下降了92.45%和150.51%-175.77%。江波龍、佰維存儲、普冉股份在2023年均出現(xiàn)了虧損。

MCU迎來價格上漲

2022 年開始，因為下游消費電子萎靡，加上芯片設(shè)計廠與晶圓制造廠簽署了不可撤銷訂單，MCU 廠商庫存積壓越來越嚴重，曾經(jīng)漲價幾十倍的 MCU，出現(xiàn)了雪崩式的下滑。

有了這樣的前因，2023 年上半年 MCU 公司經(jīng)歷了庫存噩夢。

到了2023下半年，特別是從9月開始，全球MCU市場出現(xiàn)復(fù)蘇信號。中國大陸市場MCU頭部廠商兆易創(chuàng)新、中穎電子都表示價格進入觸底階段，樂鑫的庫存已降至正常水位。兆易創(chuàng)新表示，消費類去庫存比較明顯，中穎電子此前簽訂了長期協(xié)議，下半年庫存預(yù)計小幅增加，中微半導(dǎo)則表示，庫存正在減少。

雖然有明顯回暖跡象，但2023下半年的MCU市場總體狀況并不樂觀，特別是終端消費需求并未明顯提振。樂鑫訂單能見度僅為1個月；微芯表示，客戶正加速取消或推遲訂單，對車用MCU業(yè)務(wù)展望悲觀；國芯科技表示，由于汽車產(chǎn)業(yè)鏈下游面臨芯片去庫存壓力，汽車MCU短期需求不足。

直至2024年1月，本土MCU開始傳出漲價消息。摩根士丹利最新報告指出，兆易創(chuàng)新32位MCU現(xiàn)貨價格上漲10%至人民幣7.7元，而意法半導(dǎo)體32位MCU價格則繼續(xù)下跌，下跌16%至人民幣10.5元，兩者走勢不同。大摩指出，兆易創(chuàng)新32位MCU反彈，主要是由于通路庫存壓力減輕，經(jīng)銷商不再大幅給予折扣銷售產(chǎn)品。

目前，通路庫存為1.5個月，2023年12月為兩個月，庫存確有下降，但市場需求依然疲弱，在過去一個月基本上沒有變化，消費者需求復(fù)蘇緩慢。產(chǎn)業(yè)界人士指出，由于消費性市場需求不溫不火，庫存持續(xù)消化中，MCU市況短期能見度較低。廠商認為，整體市況復(fù)蘇仍取決于總體經(jīng)濟走勢，然而產(chǎn)業(yè)已在2023年第四季步入谷底，伴隨庫存恢復(fù)正常水位，2024年應(yīng)較2023年樂觀。

中穎電子解釋業(yè)績變動原因為受行業(yè)景氣周期影響，公司的銷售及毛利率下滑，導(dǎo)致凈利潤下滑明顯。

國民技術(shù)在公告中解釋本次業(yè)績變動的原因為：首先由于受到行業(yè)周期波動等多重因素影響，終端市場需求依然低迷，集成電路行業(yè)面臨的價格調(diào)整、庫存去化和市場競爭壓力仍在持續(xù)上升，報告期內(nèi)公司集成電路產(chǎn)品的銷售收入和毛利率同比下降。其次，負極材料行業(yè)前期大規(guī)模新建產(chǎn)能逐步釋放，供需狀況發(fā)生變化，產(chǎn)能開始呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩狀態(tài)，同時負極材料頭部廠商石墨化加工自供比例不斷提升，對負極材料價格造成沖擊，報告期內(nèi)公司負極材料產(chǎn)品的銷售價格和毛利率同比大幅下降。

處理器受終端市場需求周期影響較大

表中主營處理器芯片的廠商中有兩家在2023年出現(xiàn)業(yè)績虧損，分別是安路科技和龍芯中科。安路科技表示主要受終端市場需求周期、下游行業(yè)庫存清理周期的影響，公司產(chǎn)品整體出貨量較上年同期有所下滑，導(dǎo)致營業(yè)收入較上年同期減少。

龍芯中科表示，報告期內(nèi)，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境及半導(dǎo)體行業(yè)周期變化等因素影響，疊加公司傳統(tǒng)優(yōu)勢工控領(lǐng)域因客戶內(nèi)部管理事宜暫時停滯、信息化電子政務(wù)市場處于調(diào)整期沒有放量，以及外部競爭不斷加劇的嚴峻形勢，公司的營業(yè)收入同比出現(xiàn)較大幅度下滑。

值得注意的是，統(tǒng)計的6家主營處理器芯片的公司中只有海光信息披露了凈利潤同比增長。營業(yè)收入同比增長的有三家，分別為瑞芯微、海光信息和全志科技。

?03、2024年行情將如何演繹？

據(jù)市調(diào)機構(gòu)Gartner最新預(yù)測，2023年全球半導(dǎo)體營收預(yù)計將下降10.9%，至5340億美元。2024年這一市場將增長16.8%，達到6240億美元。

“我們已經(jīng)到了2023年底，對支持圖形處理單元等人工智能工作負載的芯片的強勁需求不足以挽救半導(dǎo)體行業(yè)在2023年出現(xiàn)兩位數(shù)下滑的趨勢，”Gartner副總裁分析師Alan Priestley說道?！爸悄苁謾C和個人電腦客戶的需求減少，加上數(shù)據(jù)中心/超大規(guī)模支出的疲軟，正在影響2023年的收入下降。”

然而，預(yù)計2024年將是反彈之年，在內(nèi)存市場兩位數(shù)增長的推動下，所有芯片類型的收入都將增長。

比如，2024年隨著汽車市場的快速增長將帶動IGBT芯片及模組、SiC芯片及模組、功率IC、MCU、分立器件等芯片需求快速增加；通信市場的恢復(fù)也將帶動與手機相關(guān)的CIS、射頻前端芯片、功率IC、分立器件、無線連接等；消費電子市場已經(jīng)迎來轉(zhuǎn)機，中國消費電子相關(guān)的IGBT模組、MCU、功率IC、分立器件、無線連接等芯片的總營收將迎來增長；最后計算市場的小幅增長也有望帶動計算芯片市場迎來增長。