芯耀
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現(xiàn)在，我不要太喜歡寫射頻前端行業(yè)的文章了，怎么寫都覺得糾結(jié)，還會(huì)一不小心得罪人。以前多好，國內(nèi)射頻前端行業(yè)高歌猛進(jìn)，射頻前端技術(shù)不斷突破，高不可攀的技術(shù)高峰就這樣被一群國內(nèi)射頻研發(fā)工程師征服了，國產(chǎn)替代走在了最前面，成為國產(chǎn)芯片的榜樣和力量。
可能是國內(nèi)射頻前端芯片太火了，直接把卓勝微的市值炒到1600億，高的嚇人，接近Qorvo的市值。我曾經(jīng)問過知名機(jī)構(gòu)的二級市場投資人，市值是不是炒的太高了，結(jié)果跟我講了一套他們認(rèn)為的邏輯。后來等到卓勝微市值跌倒500億的時(shí)候，我又問他估值是不是搞得太低了，他又講了一套自己的邏輯。我終于明白，估值只是他們的一套邏輯和說法。
國內(nèi)射頻前端的這一把火燒紅了半邊天，大大小小的射頻前端創(chuàng)業(yè)公司遍地開花，原有的射頻前端創(chuàng)業(yè)公司在資本的催化下快速成長，新創(chuàng)的射頻前端公司瘋狂涌入，射頻行業(yè)薪資水漲船高，吸引大量新人加入射頻前端研發(fā)。上市公司和創(chuàng)業(yè)公司都在講著射頻前端未來市場成長和規(guī)模，無線給了我們無限的想象，美好世界就在眼前。
幾年下來，在資本的護(hù)航下，技術(shù)快速成熟，研發(fā)人員快速成長，射頻前端設(shè)計(jì)人才很充足。有人，有錢，就有產(chǎn)品。同質(zhì)化的產(chǎn)品越來越多，技術(shù)差距越來越小，最后只剩下內(nèi)卷。
我問過自己很多遍，為什么做射頻前端這么苦？技術(shù)迭代慢了，同質(zhì)化競爭多了，客戶對價(jià)格敏感了。
大家都知道這是一場淘汰賽，大家都在拼命的往前跑。在這條擁擠的賽道上，最吃虧的是上市射頻公司，在攀登上PAMiD和PAMiF這座技術(shù)高峰后，遭遇到了Skyworks和Qorvo的強(qiáng)力阻擊，尤其是Qorvo。高通射頻前端模組憑借自身平臺(tái)匹配和產(chǎn)品組合，也拿下了一部分市場，最后留給國產(chǎn)射頻前端公司的空間有限。
面對Skyworks和Qorvo，國產(chǎn)PAMiD和PAMiF沒有絕對的優(yōu)勢，尤其是PAMiD，成本的60%來自濾波器，而絕大部分濾波器來自國外公司，利潤都被國外濾波器公司賺去了，整個(gè)模組并沒有成本優(yōu)勢。再看國內(nèi)濾波器公司，都身處內(nèi)卷中不能自拔，想發(fā)展又無力發(fā)展，一邊打著價(jià)格消耗戰(zhàn)，一邊沒有太多資金投入做研發(fā)?？雌饋碛?0~60家國產(chǎn)濾波器公司，但真正能把產(chǎn)品做好，能往上做技術(shù)的公司卻不多，大約10家左右。加上濾波器公司也有模組夢，跟現(xiàn)在的PA公司形成了對立。
我原以為某公司會(huì)決定國內(nèi)射頻前端賽道洗牌，因?yàn)槟彻矩暙I(xiàn)了國內(nèi)射頻前端50%的利潤。但某公司也有自己的射頻前端研發(fā)團(tuán)隊(duì)，自己的射頻模組產(chǎn)品使用比例在提高。加之，某品牌高價(jià)格致使銷量很難進(jìn)一步增長，進(jìn)行成本優(yōu)化也是不得已而為之。三星手機(jī)作為全球出貨量第一的手機(jī)品牌，為了保住第一的位置，也抵制不住價(jià)格的誘惑，通過供應(yīng)鏈優(yōu)化構(gòu)建成本競爭力，不得不導(dǎo)入國產(chǎn)PAMiD和PAMiF射頻前端產(chǎn)品。真是墻內(nèi)開花墻外香。
難，國內(nèi)射頻前端這幾年真的很難。卷，國內(nèi)射頻前端這幾年只會(huì)越來越卷。在生死突圍的路上，誰也不會(huì)退縮，包括投資人。
雖然卓勝微凈利潤掉了一半，但依靠射頻開關(guān)和接收模組過得還是可以，同時(shí)聚集力量隨時(shí)殺向PA模組。卓勝微的到來，讓我倒吸了一口涼氣。如果他真來了，對手機(jī)PA市場將是很大的沖擊。在卓勝微還沒有真正到來的2024年，幾家公司都說自己是國內(nèi)PA老大了。這說明什么？說明PA老大的地位隨時(shí)都有可能改變，各家間的實(shí)力和優(yōu)勢差距并不明顯，一個(gè)決策失誤，就有可能位置不保。
至于出局，沒有那么容易，大家都會(huì)活得好好的。客戶不會(huì)放棄這些廠家，現(xiàn)在是客戶最有話語權(quán)、最有地位的時(shí)候，要知道在15年前手機(jī)公司是求著射頻前端公司的。
射頻前端供應(yīng)鏈現(xiàn)在也是誰也不得罪，根本就預(yù)測不到哪家公司會(huì)被淘汰，哪家公司會(huì)勝出，反正有錢賺，都配合都支持。
射頻前端研發(fā)設(shè)計(jì)人員也很穩(wěn)定，在哪都是拿薪水，上市公司的人不會(huì)跑去非上市公司，非市場公司的人也不愿意去上市公司，現(xiàn)在的選擇就是最好的選擇。
最終決定射頻前端格局的是什么？我想應(yīng)該是資本，與其說這是一場技術(shù)和市場的競爭，不如說這是一場資本的競爭。資本決定國內(nèi)射頻前端最終格局。
