芯耀
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在全球顯示技術(shù)向OLED、MLED加速升級(jí)的進(jìn)程中，顯示驅(qū)動(dòng)芯片作為屏幕性能的關(guān)鍵“指揮官”，正成為產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)合的核心戰(zhàn)場(chǎng)。近年一系列業(yè)務(wù)出售與并購(gòu)事件密集爆發(fā)，折射出行業(yè)在技術(shù)代際切換期的劇烈震蕩。當(dāng)OLED滲透率持續(xù)上升、車載與XR新場(chǎng)景爆發(fā)式增長(zhǎng)，企業(yè)需通過資本手段重構(gòu)技術(shù)與業(yè)務(wù)版圖：或是斷腕求生剝離非核心業(yè)務(wù)，或是橫向整合補(bǔ)全技術(shù)短板。本文梳理近年顯示驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域標(biāo)志性資本事件，解碼企業(yè)如何借并購(gòu)重組重塑競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
新相微擬收購(gòu)愛協(xié)生控股權(quán)，深化顯示芯片產(chǎn)業(yè)布局
2025年3月3日公告，國(guó)內(nèi)顯示芯片龍頭新相微宣布擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)人機(jī)交互領(lǐng)域企業(yè)愛協(xié)生控股權(quán)，預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，公司股票自3月3日起停牌不超過5個(gè)交易日。新相微成立于2005年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為顯示芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售，可提供完整的顯示芯片系統(tǒng)解決方案。產(chǎn)品主要分為整合型顯示芯片和分離型顯示芯片，覆蓋了各終端應(yīng)用領(lǐng)域的全尺寸顯示面板，適配當(dāng)前主流的TFT-LCD和AMOLED顯示技術(shù)。公司整合型顯示芯片廣泛應(yīng)用于以智能穿戴和手機(jī)為代表的移動(dòng)智能終端和工控顯示領(lǐng)域，分離型顯示芯片主要用于平板電腦、IT顯示設(shè)備和電視及商顯領(lǐng)域。
愛協(xié)生成立于2011年，專注AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片、智能顯控SoC、指紋識(shí)別芯片等產(chǎn)品，2022年?duì)I收突破8億元，是國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體替代浪潮中的高成長(zhǎng)企業(yè)。此次交易若完成，將助力新相微整合顯示芯片與人機(jī)交互核心技術(shù)，補(bǔ)強(qiáng)AMOLED驅(qū)動(dòng)、穿戴設(shè)備TDDI等高端產(chǎn)品線，進(jìn)一步覆蓋智能終端、商顯等多元化場(chǎng)景。
從戰(zhàn)略布局看，新相微此前已聯(lián)合設(shè)立規(guī)模超4億元的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，圍繞顯示芯片產(chǎn)業(yè)鏈開展投資，此次收購(gòu)是其加速產(chǎn)業(yè)垂直整合的關(guān)鍵一步。當(dāng)前，顯示技術(shù)正加速向AMOLED、Mini/Micro LED等方向升級(jí)，疊加半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代需求激增，產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同與核心技術(shù)自主化成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。新相微通過并購(gòu)強(qiáng)化技術(shù)壁壘和產(chǎn)品矩陣，不僅可鞏固其在國(guó)內(nèi)顯示芯片市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，更將推動(dòng)國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈在高端顯示驅(qū)動(dòng)、智能交互等領(lǐng)域的突破。
韓國(guó)Magnachip重啟顯示驅(qū)動(dòng)芯片業(yè)務(wù)出售：地緣政治與產(chǎn)業(yè)寒冬的雙重?cái)D壓
2025年2月，韓國(guó)顯示驅(qū)動(dòng)芯片（DDIC）巨頭Magnachip重啟業(yè)務(wù)出售計(jì)劃，擬以約2.74億美元估值剝離其顯示驅(qū)動(dòng)芯片業(yè)務(wù)，潛在買家包括三星、LG、LX集團(tuán)等本土企業(yè)。此次出售距離2021年中國(guó)私募基金智路資本14億美元收購(gòu)案被美國(guó)否決已四年，估值縮水80%。Magnachip 2023年?duì)I收同比下滑30.4%至3005億韓元，凈虧損594億韓元，反映全球顯示行業(yè)需求疲軟與價(jià)格戰(zhàn)沖擊。
Magnachip曾為全球第二大OLED驅(qū)動(dòng)芯片廠商（2020年市占率33.2%），其技術(shù)覆蓋智能手機(jī)、車載顯示等高階場(chǎng)景，但受OLED面板產(chǎn)能過剩、中國(guó)廠商崛起（如京東方市占率提升至10%）沖擊，議價(jià)能力持續(xù)削弱。美國(guó)2021年以“技術(shù)外流風(fēng)險(xiǎn)”阻撓中資收購(gòu)，迫使Magnachip轉(zhuǎn)向韓國(guó)本土資本。LX集團(tuán)成為最有力競(jìng)購(gòu)方，擬通過合并旗下LX Semicon實(shí)現(xiàn)顯示芯片設(shè)計(jì)與制造協(xié)同，但此前因估值分歧談判失敗。
全球顯示產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷“雙鏈分化”——中國(guó)加速OLED國(guó)產(chǎn)替代（如京東方成都8.6代線投資630億元），韓國(guó)則通過本土整合鞏固技術(shù)壁壘。Magnachip出售或加速韓國(guó)顯示芯片“內(nèi)循環(huán)”，但技術(shù)迭代滯后與盈利模式單一仍是隱憂。此次交易凸顯半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈“安全優(yōu)先”邏輯強(qiáng)化，技術(shù)并購(gòu)日益受地緣政治裹挾。對(duì)于中國(guó)企業(yè)，高階顯示芯片自主化進(jìn)程需突破專利封鎖（如Micro OLED驅(qū)動(dòng)技術(shù)），而韓國(guó)企業(yè)則面臨“技術(shù)保護(hù)”與“市場(chǎng)開放”的平衡難題。
奕力科技收購(gòu)聯(lián)發(fā)科TCON資產(chǎn)：顯示芯片垂直整合的關(guān)鍵一步
2025年2月，驅(qū)動(dòng)IC廠商奕力科技（ITH-KY子公司）以1.5億美元收購(gòu)聯(lián)發(fā)科時(shí)序控制器（TCON）業(yè)務(wù)資產(chǎn)，涵蓋技術(shù)授權(quán)、設(shè)備及存貨，預(yù)計(jì)2025年第三季度完成交割。聯(lián)發(fā)科TCON業(yè)務(wù)年?duì)I收約20億元，主要應(yīng)用于筆記本電腦及顯示器市場(chǎng)，此次交易將助力奕力整合驅(qū)動(dòng)IC（DDIC）與TCON技術(shù)，形成“驅(qū)動(dòng)+時(shí)序控制”一體化方案，目標(biāo)拓展車載顯示、高端電競(jìng)顯示器等高附加值市場(chǎng)。
TCON芯片負(fù)責(zé)圖像信號(hào)處理與時(shí)序控制，與DDIC協(xié)同可優(yōu)化系統(tǒng)功耗（降低15%-20%），適配折疊屏手機(jī)、高刷新率（240Hz+）顯示器等新興需求。奕力此前已推出整合觸控與顯示驅(qū)動(dòng)的TDDI芯片（如車規(guī)級(jí)ILI6600A），此次收購(gòu)強(qiáng)化其在顯示芯片全鏈路的垂直整合能力。全球TCON市場(chǎng)規(guī)模約50億美元，奕力通過收購(gòu)快速切入聯(lián)發(fā)科既有客戶群（覆蓋主流筆電品牌），并借助其OLED驅(qū)動(dòng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)（累計(jì)出貨超80億顆）向車載顯示滲透，該領(lǐng)域需求年增速超25%。
奕力通過技術(shù)并購(gòu)縮短與三星、聯(lián)詠的差距，但其需突破車規(guī)級(jí)芯片認(rèn)證壁壘（如ISO 26262）以爭(zhēng)奪特斯拉、比亞迪供應(yīng)鏈。奕力若成功整合TCON與DDIC技術(shù)，或可躋身全球前五大顯示芯片供應(yīng)商，但需應(yīng)對(duì)價(jià)格戰(zhàn)與研發(fā)投入倍增的雙重壓力。
匯頂科技85億并購(gòu)云英谷：戰(zhàn)略聚焦下的顯示芯片突圍
匯頂科技在2024年12月宣布收購(gòu)云英谷，以發(fā)行股份及現(xiàn)金支付方式，作價(jià)85億元全資收購(gòu)國(guó)內(nèi)AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片龍頭云英谷科技。然而經(jīng)歷3個(gè)月的時(shí)間，2025年3月3日匯頂最終公告決定終止收購(gòu)。
云英谷科技2023年全球市占率第五、國(guó)內(nèi)第一，年出貨超5500萬顆。此次交易原可以補(bǔ)強(qiáng)了匯頂在Micro OLED驅(qū)動(dòng)、AR/VR顯示等高端技術(shù)布局，同時(shí)匯頂科技于2023年出售Silicon Radar GmbH股權(quán)及恪理德國(guó)子公司，2025年2月完成DCT GmbH（圖像信號(hào)處理業(yè)務(wù)）剝離，累計(jì)回籠資金超3億元，形成“減法聚焦主業(yè)+加法突破賽道”的戰(zhàn)略組合拳。
云英谷的AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片技術(shù)填補(bǔ)匯頂在高端顯示領(lǐng)域的空白，與現(xiàn)有觸控芯片形成“觸控+顯示”一體化方案，適配折疊屏手機(jī)、AR眼鏡等新興場(chǎng)景。其Micro OLED技術(shù)已導(dǎo)入蘋果Vision Pro供應(yīng)鏈測(cè)試，為下一代XR設(shè)備卡位。而剝離虧損的DCT資產(chǎn)組（2023年凈虧236萬歐元）則優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)，集中投入顯示賽道。
當(dāng)前OLED驅(qū)動(dòng)芯片國(guó)產(chǎn)替代加速，但市場(chǎng)格局分散且價(jià)格戰(zhàn)激烈，云英谷2023年?duì)I收7.21億元卻虧損2.58億元。匯頂需借助自身指紋識(shí)別芯片的客戶渠道（覆蓋華為、小米等）推動(dòng)協(xié)同銷售，但三星、聯(lián)詠等巨頭仍主導(dǎo)市場(chǎng)。隨著OLED向中尺寸筆電、車載滲透，技術(shù)迭代與成本控制將成為破局關(guān)鍵，國(guó)產(chǎn)顯示芯片需探索“技術(shù)+資本”整合提供新范式。
韋爾股份并購(gòu)芯力特：車載顯示生態(tài)再升級(jí)
2023年，韋爾股份完成對(duì)芯力特電子的并購(gòu)，在2020年收購(gòu)Synaptics TDDI業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步整合車載顯示驅(qū)動(dòng)芯片技術(shù)。芯力特的車規(guī)級(jí)接口芯片（如CAN/LIN、高速SerDes）與Synaptics的TDDI/OLED驅(qū)動(dòng)芯片形成互補(bǔ)，強(qiáng)化車載屏幕數(shù)據(jù)傳輸穩(wěn)定性與能效，并與豪威科技的CIS技術(shù)協(xié)同，構(gòu)建“感知（圖像采集）+驅(qū)動(dòng)（顯示交互）”全鏈路解決方案，2024年車載芯片營(yíng)收占比達(dá)25%，躍居公司第二大業(yè)務(wù)。
新能源汽車智能化推動(dòng)車載屏幕向多屏化、8K高分辨率升級(jí)，驅(qū)動(dòng)芯片與接口技術(shù)的協(xié)同設(shè)計(jì)成為競(jìng)爭(zhēng)核心。韋爾通過并購(gòu)打破德州儀器、瑞薩等國(guó)際廠商壟斷，加速國(guó)產(chǎn)替代。其“感知+顯示”一體化方案已適配英偉達(dá)Orin、高通驍龍數(shù)字底盤等主流平臺(tái)，為車企提供從圖像傳感器到屏幕驅(qū)動(dòng)的軟硬結(jié)合能力
英唐智控收購(gòu)愛協(xié)生科技折戟：LED驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)突圍
2024年11月14日，英唐智控宣布擬以發(fā)行股份及現(xiàn)金支付方式收購(gòu)愛協(xié)生科技60.65%股權(quán)，后者為國(guó)內(nèi)人機(jī)交互芯片設(shè)計(jì)龍頭，核心產(chǎn)品包括顯觸交互驅(qū)動(dòng)芯片、AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片等，2022年?duì)I收突破8億元。愛協(xié)生技術(shù)覆蓋智能穿戴、戶外大屏等場(chǎng)景，其PWM恒流驅(qū)動(dòng)技術(shù)可適配高動(dòng)態(tài)顯示需求，曾計(jì)劃2023年IPO但未果。然而，交易僅半個(gè)月后（11月28日）即終止，主因交易雙方未能就方案細(xì)節(jié)及未來戰(zhàn)略達(dá)成共識(shí)。
愛協(xié)生的PWM恒流驅(qū)動(dòng)技術(shù)可精準(zhǔn)控制LED亮度與色彩，適配戶外廣告屏、演唱會(huì)大屏等場(chǎng)景對(duì)高動(dòng)態(tài)范圍（HDR）和低功耗的需求。其芯片已應(yīng)用于小米、OPPO等終端，并進(jìn)入車載顯示認(rèn)證階段。英唐智控則依托分銷渠道（覆蓋超萬家客戶）推動(dòng)技術(shù)落地，形成“設(shè)計(jì)+分銷”閉環(huán)，加速產(chǎn)品向智能家居、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域滲透。
此次收購(gòu)是電子元器件分銷商向技術(shù)型企業(yè)轉(zhuǎn)型的典型范例，英唐智控通過整合愛協(xié)生的芯片設(shè)計(jì)能力與自身渠道資源，構(gòu)建“智能顯示+物聯(lián)網(wǎng)”生態(tài)。雖然該收購(gòu)最終并未成功，但是為國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合提供新路徑，同時(shí)暴露分銷商向技術(shù)型企業(yè)轉(zhuǎn)型的復(fù)雜性。
并購(gòu)、技術(shù)與地緣博弈的三角重塑
全球顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)正加速?gòu)姆稚⒏?jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向寡頭格局，頭部企業(yè)通過橫向并購(gòu)與垂直整合重塑競(jìng)爭(zhēng)壁壘。橫向?qū)用?，匯頂科技85億元收購(gòu)云英谷（國(guó)內(nèi)AMOLED驅(qū)動(dòng)龍頭）、奕力科技1.5億美元收購(gòu)聯(lián)發(fā)科TCON業(yè)務(wù)，均通過補(bǔ)全技術(shù)短板快速擴(kuò)大市場(chǎng)份額；縱向?qū)用妫f爾則通過并購(gòu)芯力特推動(dòng)車載顯示技術(shù)的全面整合。這些資本操作不僅促進(jìn)了企業(yè)在細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力提升，也加速了技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合。
與此同時(shí)，OLED技術(shù)對(duì)LCD的替代加速，使得中小廠商面臨出清風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。Micro LED等新興技術(shù)的興起也帶來了新的并購(gòu)標(biāo)的，推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)。例如，Magnachip在面對(duì)技術(shù)迭代和市場(chǎng)壓力的雙重挑戰(zhàn)下，重新啟動(dòng)業(yè)務(wù)出售，顯示了行業(yè)內(nèi)外部變化對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的影響。
最后，地緣政治因素對(duì)顯示芯片行業(yè)的影響愈發(fā)顯著，尤其是中美博弈中的技術(shù)封鎖與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。Magnachip的出售受阻正是由于技術(shù)外流的風(fēng)險(xiǎn)，而國(guó)內(nèi)政策也不斷推動(dòng)供應(yīng)鏈的自主可控。未來，顯示驅(qū)動(dòng)芯片的競(jìng)合不僅是技術(shù)之爭(zhēng)，更是供應(yīng)鏈控制權(quán)的博弈，行業(yè)將延續(xù)“區(qū)域化整合+自主技術(shù)閉環(huán)”的發(fā)展邏輯。這一趨勢(shì)表明，企業(yè)不僅需要技術(shù)創(chuàng)新，還需要在資本運(yùn)作和政策應(yīng)對(duì)方面進(jìn)行全面布局，以保持在全球競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)地位。
