芯耀
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受特朗普加征關(guān)稅利空消息影響，全球股市巨震，多家儲能相關(guān)上市公司股價也大幅走跌。據(jù)最新消息，中央?yún)R金公司正在積極開展穩(wěn)市操作。
此前行家說儲能報道了《82.4%！特朗普“對等關(guān)稅”風暴，儲能有何影響？》（點這里）。殺敵八百，自損一千，82.4%儲能電池關(guān)稅實施倒計時，中美儲能企業(yè)博弈格局或?qū)⒏淖儭?/p>
■ 可控OR不確定性？
中企突圍進行時據(jù)統(tǒng)計，此次美國對等關(guān)稅落地后，疊加此前條款，預計儲能各環(huán)節(jié)稅率為：
儲能電池/系統(tǒng)：基礎(chǔ)關(guān)稅3.4%+301條關(guān)稅7.5%+一般關(guān)稅20%+此次加征的關(guān)稅，合計64.9%（預計26年為82.4%）；鋰電材料：基礎(chǔ)關(guān)稅+附加關(guān)稅45%+此次加征的34%，合計80%-84.8%；逆變器：基礎(chǔ)關(guān)稅2.5%+附加關(guān)稅45%+本次加征的34%，合計81.5%。
針對關(guān)稅對儲能行業(yè)影響，行家說儲能整理行業(yè)人士、專家以及企業(yè)回應，業(yè)內(nèi)觀點主要分為兩類：一種認為，此次加征關(guān)稅對儲能行業(yè)影響可控，一方面今天行業(yè)板塊下跌與市場的系統(tǒng)性恐慌有關(guān)；另一方面，此次加征“對等關(guān)稅”對儲能產(chǎn)品稅率相對可控，而且中國儲能產(chǎn)品輸美渠道此前已被圍追堵截，中企已有預案進行全球布局戰(zhàn)略調(diào)整。
目前布局北美市場的中國儲能企業(yè)主要為全球化戰(zhàn)略企業(yè)，并沒有重押單一的北美市場，對這些公司的整體營收影響較小。阿特斯表示，對于關(guān)稅成本有對于關(guān)稅成本有多種分攤和協(xié)商的辦法，合同有關(guān)稅變化保護條款，會爭取將關(guān)稅的影響限制在合理可控范圍內(nèi)。同時公司在逐步推進海外電芯和儲能系統(tǒng)制造，以應中國產(chǎn)品出口美國關(guān)稅的不確定性。孚能科技表示，目前公司產(chǎn)品出口地區(qū)以歐洲為主，美國出口占比較小。同時在海外產(chǎn)能建設(shè)方面，公司為鋰電池行業(yè)最早布局海外產(chǎn)能的企業(yè)之一。美國增加關(guān)稅對公司經(jīng)營影響程度較小。
另一種認為，此次加征關(guān)稅對儲能行業(yè)的影響有不確定性。業(yè)內(nèi)人士指出，”對等關(guān)稅“會使中國儲能產(chǎn)品依托規(guī)?；a(chǎn)形成的成本優(yōu)勢被顯著稀釋，同時特朗普對化石燃料行業(yè)的支持和對清潔能源的興趣有限，美國儲能稅收抵免政策或取消，若關(guān)稅落地和稅收抵免政策取消，美國作為中國以外的全球第二大儲能市場地位將受到挑戰(zhàn)，全球儲能市場格局或?qū)⒅貥?gòu)。
此外，越南的關(guān)稅為46%，泰國為36%，柬埔寨為49%，馬來西亞為24%，印度尼西亞為32%。在這輪全球性的對等關(guān)稅下，一些通過東南亞建廠再“跳”到美國的中國儲能企業(yè)或?qū)⑹艿揭欢ǖ挠绊憽?/strong>由于此前美國301關(guān)稅條款，中企已做好前瞻性布局：
1）國際布局：超10家頭部企業(yè)在全球規(guī)劃產(chǎn)能638GWh（美國占比超31%），投產(chǎn)時間集中在2026年（關(guān)稅生效節(jié)點），形成“關(guān)稅窗口期”對沖。2）收割非美市場：降低對美國市場的單一依賴，加速拓展海外非美地區(qū)的儲能市場開拓，實現(xiàn)儲能業(yè)務全球開花，以應對復雜多變的市場環(huán)境。3）布局鈉電固態(tài)電池等：加強對固態(tài)電池等技術(shù)研發(fā)，加速推動鈉電池量產(chǎn)，試圖繞過鋰電池關(guān)稅限制，在國際市場另辟賽道。
■ 窗口期或現(xiàn)搶裝潮，長期價格雙方共擔
據(jù)了解，美90%的BESS（電池儲能系統(tǒng)）項目使用中國的儲能電池，而且美國儲能系統(tǒng)集成市場，特斯拉預計占比40-50%，其次為陽光和Fluence，他們都采用中企的儲能電池，如特斯拉主要使用寧德時代的磷酸鐵鋰電池。
由于美國對儲能電池供應鏈的依賴程度較深，而且當前沒有充足的可替代供應商（LG、三星也有規(guī)劃磷酸鐵鋰產(chǎn)能，但仍需26年起量），短期內(nèi)轉(zhuǎn)換供應國的難度很大，美國儲能電池仍需采購中國，雙方或根據(jù)議價能力決定價格傳導幅度。如果價格完全傳導，美國大儲項目IRR仍具備一定的經(jīng)濟性：
- 若從中國進口儲能系統(tǒng)，則當前64.9%關(guān)稅下IRR為8.2%，而去年為16.9%；從中國進口儲能電芯，其他可實現(xiàn)本土生產(chǎn)，則當前64.9%關(guān)稅下IRR為12.8%，而去年為17%。
新關(guān)稅在推高中企出口美國的儲能電池價格同時，也將推高美國本土儲能系統(tǒng)價格。在特斯拉剛公布的2025年第一季度交付中，10GWh的儲能部署量，成為特斯拉唯一增長的亮點?，F(xiàn)在，特斯拉不得不擔心關(guān)稅大幅提高其最大市場——美國的Megapacks和Powerwall的價格，雖然特斯拉有可能為應對關(guān)稅而積累了一些庫存。特斯拉在上海的儲能超級工廠已開始生產(chǎn)Megapack，這能讓特斯拉在美國以外保持競爭力，此前特斯拉還宣布計劃在美國建立第二家儲能超級工廠，目前尚不清楚這些計劃將如何受到新關(guān)稅的影響。
當然，在這些關(guān)稅落地以前，2025年處于政策窗口期，北美或?qū)⒂瓉韮δ軗屟b潮，并對我國鋰電池出口構(gòu)成短期支撐。永安期貨分析師韓季林表示，“美國儲能電池項目與國內(nèi)供應商合作較為緊密，中國企業(yè)將于2025年后逐步向美國分批次交付電芯，規(guī)模累計達100GWh?！?/strong>
