芯耀
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投資者開始擺脫 AMD 擁躉者自我妄想的影響。
以內(nèi)核為比較對象，Ryzen 的表現(xiàn)遜于英特爾。
臆想效應。
投資者開始擺脫 AMD 擁躉者自我妄想的影響
一直以來，我都在批評 AMD 公司的管理層和產(chǎn)品，特別是其“低風險周轉”理論，AMD 粉絲對此的一貫回應就是強調(diào)“市場效率”。過去一年，AMD 股價大幅上漲，給了我一個結結實實的耳光。這也是有效市場營銷的一次勝利。
但是，一向有效的“市場大人”畫風突變，以股價單日下跌 24％的慘烈對 AMD 公司 2017 年第一季度的盈利報告作出了回應。預計 AMD 的擁躉者會突然憎恨“市場大人”，宣布他是如此“不理性”。我認為，AMD 的粉絲完全不該引用這種諷刺意味的詞匯。
是的，我也認為“市場大人”可能經(jīng)常不合情理。事實上，可憐的“市場大人”經(jīng)常需要花很長時間才能弄清這個世界上安然此類的公司到底是什么樣的。
在 AMD 這個事情上，“市場大人”的反應慢是可以原諒的。我一直認為，當 AMD 最終發(fā)布了 Ryzen 和 Vega 的產(chǎn)品，并獨立測試后，市場就能明白 AMD 的一切動機。最重要的是，“市場大人”可以看到這些產(chǎn)品能帶來怎樣的財務效應。
由于 Ryzen 和 Vega 產(chǎn)品的進展緩慢，所以 AMD 可以一直炒作，當沒有與 AMD 的營銷炒作相矛盾的事實時，粉絲 / 投資者們就可以一直抱有希望。
Ryzen 的內(nèi)核表現(xiàn)遜于英特爾
正如我預料的，一旦 AMD 正式拿出 Ryzen，所有都將開始逆轉。獨立測試證實，Ryzen 最多只能算是與英特爾相當，并沒有優(yōu)秀多少。事實上，在一個非常重要的客觀測試 -Geekbench?Single?Core 基準測試中，Ryzen 的 CPU 設計明顯不敵英特爾。錄得最高評分的處理器是英特爾酷睿 i7-7700K，這是一款售價為為 350 美元的消費級四核處理器，分數(shù)為 5721。Ryzen?7?1800X 在這個列表很靠下的地方，得分 4204，比 i7-7700K 低了 26％?。
你說這個比較不公平？1800X 的時鐘頻率為 3.6GHz，而 7700K 的頻率為 4.2GHz。好吧，Core?i7-7700 的時鐘頻率為 3.6GHz，分數(shù)為 4862，相比之下，Ryzen 還是慢了 14％。
在關于 Ryzen?7 的評論文章發(fā)表后，我收到了粉絲們的許多評論，他們說 Ryzen?5 的單核計算速度會更快。Ryzen?5?1600X 的時鐘頻率為 3.6GHz，Geekbench?Single?Core 基準測試的分數(shù)為 4135。Ryzen?5 使用的內(nèi)核與 Ryzen?7 相同，期望它能跑出更高的分數(shù)顯然是不合理的。
Ryzen?7 和 Ryzen?5 在內(nèi)核設計上顯然遜色于英特爾，這也是 AMD 股價喪失上漲動能的主要原因。在 AMD 粉絲的自我妄想中，一個關鍵因素被剝奪了。
但是，AMD 粉絲可以隨心所欲地舒緩他們的焦慮，他們一廂情愿地認為，Ryzen 將幫助 AMD 贏得巨大的市場份額。而實際上，Ryzen 確實幫助 AMD 占據(jù)了 2.2％的市場份額。
在英特爾最近的營收報告中，幾乎看不到來自 AMD 的影響。事實上，AMD 對英特爾桌面處理器銷售的影響一點都不明顯。但最能說明問題的還是來自 AMD 自己的 2017 年第一季度盈利報告。它符合分析師的一致預期，收入增長了 18％，至 9.84 億美元，每股攤薄收益為 0.08 美元。卻很難滿足粉絲們的期待，也暴露了一些明顯需要關注的根本問題。
盡管 Ryzen 表現(xiàn)還不錯，AMD 計算機和圖形板塊的收入比 2016 年第四季度下降了 1％，降至 5.93 億美元。Ryzen 的銷售成績明顯抵消了 GPU 銷量的下滑，這表明了，隨著英偉達產(chǎn)品降價，并推出新的高端 GTX?1080?Ti 和 Titan?Xp，AMD 在三月份這個季度可能會在英偉達的攻勢下喪失 GPU 市場份額。
“市場大人”并非突然變得不理智，由于現(xiàn)實達不到預期，他只是在 AMD 粉絲編織的夢境中驚醒了而已，且市面上根本不存在“低風險周轉”的股票。AMD 不僅有結結實實的仗要打，而且其手頭的現(xiàn)金已經(jīng)不多了，和 2016 年年底相比，它的現(xiàn)金流降低了 25%，已經(jīng)到了警戒水平。
臆想效應
下面是自分析機構 4 月 6 日對 AMD 降級前后 AMD 股價走勢的圖表，“市場大人”畢竟還是尊重現(xiàn)實的。
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