三星顯示或因業(yè)績低迷，牙山OLED工廠建設無限期推遲

三星顯示推動在忠清南道牙山市投資的有機發(fā)光二極管（OLED）新工廠的建設被無限期推遲。據(jù)分析，因三星顯示多年來一直未能擺脫業(yè)績低迷的狀況下，又受到疫情影響，進一步投資的余力大大降低。評估認為，由于工程無限期推遲，負責施工的三星 Engineering 等相關公司的成本負擔也大大增加。

根據(jù)韓媒 Investchosun 報道，牙山湯井第二 2 園區(qū)，項目名稱為 S1（過去稱 A5 或 NProject），旨在建設用于生產(chǎn)手機用 OLED 面板和大型量子點（QD）顯示。在現(xiàn)有的第一，第二園區(qū)附近規(guī)劃了約 300 個足球場規(guī)模的工廠，并于 2017 年開工。僅基礎設施投資就有約 1 萬億韓元（約 60 億人民幣），而預計達基礎設施投資成本 2 至 3 倍的設備和工廠設施投資規(guī)模將在之后確定。施工由三星 Engineering 負責。

新工廠預計將超越世界上最大的柔性 OLED 工廠 A3（牙山湯井）的產(chǎn)能，但目前暫時停止施工。三星顯示器和三星 Engineering 的合同到期時間從去年 12 月 31 日延長到明年 12 月 31 日為止。如果很快恢復施工，預計在合同期內將完成這一進程，但目前看不到恢復的動向。事實上，目前只完成了骨架的施工，塔式起重機等撤除工作已經(jīng)開始。

據(jù)分析，停止建立新工廠是因 OLED 工廠的擴建在讓集團方面感受到了沉重的負擔。在新冠疫情的余波不知何時會散去的情況下，很難看出終端市場的需求復蘇跡象。與在 OLED 市場處于領先地位的 LG 顯示和產(chǎn)能快速提升的的中國廠商的競爭中，三星顯示能否保持競爭力還是未知數(shù)。三星電子未能為 LCD 之后的下一代主力顯示制定明確的指導方針，也被認為是導致施工中斷的原因。

因此，有評價稱，三星顯示采取的是與其立即投資新工廠，不如先將集中于現(xiàn)有 LCD 顯示工廠改造為 OLED 工廠，再觀看未來市場情況的策略。三星顯示的營業(yè)利潤（2018 年為 9614 億韓元，2019 年為 3166 億韓元）和凈利潤（2018 年為 1.263 萬億韓元，2019 年為 4078 億韓元）持續(xù)縮小，現(xiàn)金流也日益枯竭。去年，持有的現(xiàn)金流為 1572 億韓元，相比上一年（2282 億韓元）減少了 30%。

一位建筑行業(yè)人士表示：“三星顯示器方面，與 OLED 生產(chǎn)相關的大規(guī)模擴張意志相比此前大幅減少，與過去宣布的大規(guī)模投資不同，目前似乎已經(jīng)轉向盡量減少支出和觀察市場的狀態(tài)?！?/p>

對此，三星顯示表示，“由于新冠疫情等外部環(huán)境的變化，三星顯示目前正在調整投資時間。”

也有評價稱，三星或許是考慮到了正在接受審判的李再镕副會長的情況而暫停施工。目前的施工進度為 53%，如果再進行的話，舉行開工儀式就會出現(xiàn)的尷尬的情況。

投資銀行（IB）的一位業(yè)內人士表示，“有評價稱，在李副董事長的審判結果尚未出來的情況下，舉行開工儀式將比較困難。因而，集團方面故意拖延了施工進度?！保⒎Q“這似乎與集團方面計劃在李副董事長的審判結束后，準備一個大規(guī)模投資公告等儀式的計劃產(chǎn)生了出入?！?br /> OLED 新工廠的停工的后果正轉移給合作廠商。今年一季度，負責施工的三星 Engineering 的在建工程金額為 7500 億韓元，相比上年末（3258 億韓元）增加了一倍多。其中，與三星顯示新工廠相關的在建工程工程金額為 835 億韓元，僅次于三星電子的平澤 P2-PJT 工廠。

據(jù)了解，三星顯示方面沒有支付任何停工費用。負責施工的承包商，即三星 Engineering 為等待施工恢復每月向分包商支付費用，但目前尚未就養(yǎng)老金或補償金進行協(xié)商。雖然三星 Engineering 的情況似乎正在好轉，但等待重新開工的負擔的成本也有限的。

也有評價稱，這種情況是由于三星集團公司之間的特殊關系造成的。三星集團的內部施工主要由三星物產(chǎn)和三星 Engineering 負責。三星物產(chǎn)是三星制造系列公司的老大，擁有各種業(yè)務群，可以靈活應對這種情況，但三星 Engineering 與三星物產(chǎn)在業(yè)務上有很多重疊，其大部分業(yè)務業(yè)務依賴于內部交易。

一位商界人士表示：“雖然三星 Engineering 與三星顯示公司簽訂了正式的施工合同，但無法發(fā)表正當?shù)囊庖娨员苊獠焕麪顩r?！保霸陔y以期待集團方面對施工中斷采取補償?shù)却胧┑那闆r下，為盡量減少損害，似乎正在準備自己的戰(zhàn)略?！?/p>