二線新勢力IPO，在泥潭中 “突圍”

對于二線新勢力而言，明知赴港上市可能會是一片泥潭，需要奮力掙扎后才能得以突圍，但又到了不得不做的節(jié)點。

“造車，有錢不是萬能的，但是沒錢，是萬萬不能的。”

文章開篇，直接用這樣一句話，點出當(dāng)下所有新勢力造車間，最為殘酷的生存法則，而作為暫時領(lǐng)跑者的“蔚小理”，必然對其深有感觸。

過去兩年間，身處頭部梯隊的三者，可謂徹底經(jīng)歷由跌轉(zhuǎn)升的角色轉(zhuǎn)換。融資持續(xù)到賬、公司成功上市，股價持續(xù)攀升，利好消息不斷襲來之下，可謂暫時忘卻早前經(jīng)歷的至暗時刻。

究其背后的原因，必須承認(rèn)它們均趕上了“智能電動車”當(dāng)下最好的風(fēng)口，并且位于終端展現(xiàn)出一定的不可替代性。所以當(dāng)身處美股的炙熱表現(xiàn)漸漸開始降溫，又能看到小鵬、理想迅速前往港股二次“敲鐘”，繼續(xù)成為投資人手中的“香餑餑”。

拼命狂奔，最終帶來的結(jié)果，還是將更多有效資源握在手中。

據(jù)各自已經(jīng)發(fā)布的Q2財報顯示，截至2021年6月30日，蔚來、小鵬及理想期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資總額分別為483.2億元人民幣、328.7億元人民幣、365.3億元人民幣。

“蔚小理”深知，無論產(chǎn)品研發(fā)、補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)搭建、公司運營、品牌營銷甚至新建工廠，都需要大量資金的支撐，而上市無疑便是實現(xiàn)這些環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)。

如此淺顯易懂的道理，對于更多身處二線梯隊的新勢力造車，同樣適用。此刻，從它們各自所展現(xiàn)出的舉動來看，盡快IPO已然成為急迫且必須要做的事情。

科創(chuàng)生變

“我們與蔚來、小鵬、理想之間最大的差距或者說不同，更多集中在它們更有互聯(lián)網(wǎng)基因的加持，所以在品牌建立之初，關(guān)于奔赴海外市場IPO的節(jié)點，已經(jīng)規(guī)劃的非常清楚，離岸架構(gòu)的搭建也是提前的。而我們更像是看別人先吃了螃蟹，再試圖入場，效率明顯較慢。”

依稀記得去年，專訪某二線新勢力高管時，在被問及貴司接下來是否具有上市計劃時，其直截了當(dāng)?shù)刈龀錾鲜龌卮稹?/p>

言外之意，在IPO這件事上，相比“蔚小理”，它們的確是相對滯后的。因此，無法嘗到第一波紅利。好在，彼時隨著國內(nèi)科創(chuàng)板的“大門”徐徐打開，重新給予新的機(jī)會。

“我覺得總體上認(rèn)為大方向是不變的，國家肯定還是鼓勵科技型企業(yè)能夠?qū)淤Y本市場的。你們?nèi)绻貏e關(guān)注最新赴科創(chuàng)板上市的政策，特別提到了一個是愈發(fā)強(qiáng)調(diào)很強(qiáng)的科技屬性，另外一個就是強(qiáng)調(diào)位于終端市場競爭力。那么這兩條，我們認(rèn)為零跑都是完全符合的，尤其是硬科技這一條，當(dāng)然競爭力方面，我們也在不斷向上。”

4月結(jié)束的上海車展，零跑汽車總裁吳保軍談及了赴科創(chuàng)板上市的期待。身處同一梯隊的威馬，甚至已經(jīng)具備輔導(dǎo)驗收及科創(chuàng)板上市申請條件，完成科創(chuàng)板上市需要的相關(guān)輔導(dǎo)。而哪吒內(nèi)部，也在馬不停蹄的進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備工作。

一切，看似箭在弦上。

可誰都未曾料到，大環(huán)境的驟變，會來的如此突然?？苿?chuàng)板剛剛打開的大門前，又立下一道高聳的門檻，對于一家企業(yè)“科技”屬性的要求與標(biāo)準(zhǔn)，開始變得異?？量獭?/p>

進(jìn)而有了今年6月25日與威馬幾乎同期闖關(guān)的吉利，發(fā)布公告稱，撤回科創(chuàng)板上市申請。近日，據(jù)上交所披露，聯(lián)想9月30號提交科創(chuàng)板IPO申請，10月8日終止科創(chuàng)板IPO。

顯然，就連這些更具綜合實力的公司，也未能邁入科創(chuàng)板的大門。對于幾家二線新勢力而言，時間并不等人，受挫之后及時調(diào)轉(zhuǎn)方向，尋求新的出口，已然成為必須做的事情。

赴港股IPO，則變得順理成章。

扎堆港股？

科創(chuàng)生變，已然成為不爭的事實。

就在本月，威馬宣布即將獲得超過由電訊盈科與信德集團(tuán)，領(lǐng)投的超3億美元D1輪融資，此外加上其他數(shù)家投資機(jī)構(gòu)簽署D2輪融資協(xié)議，共計將獲得5億美元的融資。

翻閱相關(guān)資料后得知，電訊盈科目前仍為香港李嘉誠家族旗下的重要產(chǎn)業(yè)之一。信德集團(tuán)背后，是“賭王”家族何超瓊。引入這些資本，目的顯而易見，科創(chuàng)板受挫后，威馬赴港上市的可能性，仍在繼續(xù)增大之中。

與之類似，近日據(jù)路透社報道，援引知情人士消息稱，零跑正考慮在香港進(jìn)行首次公開募股(IPO)，募資至少10億美元。

同時，知情人士透露，零跑已就IPO事宜與顧問進(jìn)行了初步討論，預(yù)計最早可能在明年上市。另外，募資金額和時間等細(xì)節(jié)尚處于初步溝通階段，可能會有所改變。

針對該消息，其官方很快給予了否認(rèn)，可為了謀求公司層面實現(xiàn)更大質(zhì)變，零跑做出如此選擇看似也非常合理。至于哪吒，即便截至目前仍未有相關(guān)動向爆出，但有關(guān)IPO的準(zhǔn)備工作，相信片刻也未停止。

畢竟，參考“蔚小理”三家動輒超幾百億元的現(xiàn)金儲備，二線新勢力必須面對僅依靠多輪外部融資，可支配資源相對匱乏的困局。而此刻，在依靠差異化競爭，避開強(qiáng)勢新能源車企鋒芒，得以逐漸站穩(wěn)腳跟后，怎樣進(jìn)行“沖高”，不可避免地成為新的難題。

因此，對于它們而言，明知赴港上市可能會是一片泥潭，需要奮力掙扎后才能得以突圍，但又到了不得不做的節(jié)點。

好在，過去的9月，無論哪吒、零跑還是威馬，都取得了較為不錯的終端交付成績，各自旗下今年所推出的新車，也正在逐漸收獲用戶的認(rèn)可，這些都將成為其日后能夠成功“敲鐘”的加分項。

它們深知，想要獲得資本市場的青睞，就必須擁有相應(yīng)的故事與成績作為支撐。而接下來，可以預(yù)見的是，還將會有越來越多的二線新勢力們，前仆后繼地涌向IPO這條愈發(fā)擁擠的賽道之中。

在此過程中，那些最終無法實現(xiàn)上市的車企，消亡的速度或?qū)⒓觿?hellip;…

記者丨崔力文

責(zé)編丨崔力文

編輯丨朱錦斌