芯耀
567
凈利潤(rùn)再漲45%，臺(tái)積電Q1每天凈賺5億。
芯東西3月24日?qǐng)?bào)道，今天下午，臺(tái)積電發(fā)布了其2022年第一季度財(cái)報(bào)。2022年第一季度，臺(tái)積電營(yíng)收4910.8億新臺(tái)幣（約合1078億人民幣），同比增長(zhǎng)35.5%；凈利潤(rùn)為2027.3億新臺(tái)幣（約合445億人民幣），同比增長(zhǎng)45.2%。本季度臺(tái)積電毛利率為55.6%。
和上個(gè)季度相同，臺(tái)積電先進(jìn)制程（5nm和7nm）收入占比達(dá)50%，其中5nm制程收入占總營(yíng)收的20%，7nm制程收入則占30%。汽車電子和高性能計(jì)算（HPC）是臺(tái)積電收入增速最快的兩個(gè)平臺(tái)應(yīng)用，其收入均增長(zhǎng)了26%。但值得注意的是，2022年第一季度汽車收入占比僅為5%，高性能計(jì)算的收入占比達(dá)41%。2021年第一季度，臺(tái)積電的資本支出達(dá)93.8億美元（約合597億人民幣）。
電話會(huì)議期間，臺(tái)積電總裁魏哲家著重分享了臺(tái)積電在半導(dǎo)體設(shè)備、原材料方面的保障措施和受限情況。他還提到N3節(jié)點(diǎn)（即臺(tái)積電的3nm制程）將在今年下半年量產(chǎn)，并在2023年產(chǎn)生收入；基于N3的N3E節(jié)點(diǎn)進(jìn)度則超過(guò)預(yù)期。
01.Q1營(yíng)收近5000億新臺(tái)幣，凈利增長(zhǎng)45%
臺(tái)積電財(cái)報(bào)顯示，2022年第一季度臺(tái)積電營(yíng)收4910.8億新臺(tái)幣（約合1078億人民幣），同比增長(zhǎng)35.5%，環(huán)比增長(zhǎng)12.1%。利潤(rùn)方面，臺(tái)積電2022年第一季度凈利潤(rùn)為2027.3億新臺(tái)幣（約合445億人民幣），同比增長(zhǎng)45.2%，環(huán)比增長(zhǎng)21.9%。
▲臺(tái)積電2019年Q1-2022年Q1營(yíng)收和凈利潤(rùn)變化
臺(tái)積電2022年第一季度毛利率為55.6%，較2021年第四季度提升了2.9個(gè)百分點(diǎn)，但較2021年第一季度低了3.2個(gè)百分點(diǎn)。
魏哲家分析稱，本季度臺(tái)積電營(yíng)收超過(guò)預(yù)期，主要是因?yàn)?a class="article-link" target="_blank" href="/tag/%E6%99%BA%E8%83%BD%E6%89%8B%E6%9C%BA/">智能手機(jī)和汽車相關(guān)應(yīng)用需求較高。同時(shí)由于近期的供應(yīng)問(wèn)題，以及緊張的地緣政治等因素，供應(yīng)鏈將在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里維持較高的庫(kù)存水平，而非往常同時(shí)期的庫(kù)存水平。在目前供應(yīng)受限的情況下，臺(tái)積電的半導(dǎo)體設(shè)備和原材料供應(yīng)商正面臨勞動(dòng)力、新冠病毒等因素的問(wèn)題。
為此，臺(tái)積電加強(qiáng)了和半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商的高層定期溝通，并向這些供應(yīng)商派出了幾支團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行更密切的合作。在材料供應(yīng)方面，臺(tái)積電建立了多元化的供應(yīng)方案，對(duì)于氖氣等特殊化學(xué)品和氣體材料，臺(tái)積電正從不同地區(qū)的多個(gè)供應(yīng)商進(jìn)行采購(gòu)。魏哲家預(yù)計(jì)，這些半導(dǎo)體設(shè)備和原材料的供應(yīng)限制在2022年和2023年將不會(huì)對(duì)臺(tái)積電的產(chǎn)能造成影響。
02.先進(jìn)制程貢獻(xiàn)5成營(yíng)收2nm最早將在2025年下半年量產(chǎn)
財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度臺(tái)積電在先進(jìn)制程（N5和N7工藝，即5nm與7nm制程）上的收入占比合計(jì)為50%。具體來(lái)說(shuō)，5nm制程在第四季度貢獻(xiàn)了臺(tái)積電總收入的20%，較上個(gè)季度下降了3個(gè)百分點(diǎn)；臺(tái)積電7nm節(jié)點(diǎn)收入占比則為30%，上升了3個(gè)百分點(diǎn)。成熟制程方面，主流的28nm和16nm制程收入占比分別為11%和14%。
▲臺(tái)積電各制程節(jié)點(diǎn)收入占比
魏哲家確認(rèn)，N3節(jié)點(diǎn)的時(shí)間表不會(huì)改變，將在2022年下半年投產(chǎn)，并主要將用于高性能計(jì)算和智能手機(jī)應(yīng)用。N3節(jié)點(diǎn)量產(chǎn)的一年后，其后續(xù)的N3E節(jié)點(diǎn)將進(jìn)行量產(chǎn)，并在性能、面積和功耗上有所優(yōu)化。由于N3節(jié)點(diǎn)將在2023年產(chǎn)生收入，所以臺(tái)積電目前沒(méi)有預(yù)計(jì)N3將會(huì)貢獻(xiàn)多少收入，只強(qiáng)調(diào)N3系列節(jié)點(diǎn)將會(huì)像N5N7一樣成為其長(zhǎng)期增長(zhǎng)的動(dòng)力。
2nm制程也獲得了分析師的關(guān)注，有分析師問(wèn)到臺(tái)積電2nm制程是否會(huì)遵循臺(tái)積電此前的路線圖，如期進(jìn)行迭代？魏哲家回答稱，目前為止，臺(tái)積電2nm研發(fā)如期進(jìn)行，將在2024年年底和2025年進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)，量產(chǎn)則可能會(huì)到2025年下半年或年底。
從終端平臺(tái)來(lái)看，臺(tái)積電所有應(yīng)用平臺(tái)的收入都有所增加，汽車電子和高性能計(jì)算平臺(tái)成為臺(tái)積電增速最快的業(yè)務(wù)，均較上個(gè)季度增長(zhǎng)了26%。整體看來(lái)，臺(tái)積電2022年第一季度最主要的收入來(lái)源是高性能計(jì)算和智能手機(jī)兩個(gè)平臺(tái)，分別占臺(tái)積電總收入的41%和40%。相比之下，臺(tái)積電在物聯(lián)網(wǎng)、車用電子、消費(fèi)電子平臺(tái)的收入占比分別為8%、5%和3%。
▲臺(tái)積電各技術(shù)平臺(tái)收入占比
地域方面，臺(tái)積電2022年第一季度的主要收入仍來(lái)源于北美地區(qū)，臺(tái)積電在該地區(qū)的收入占總營(yíng)收比例達(dá)64%，較去年同期降低了3個(gè)百分點(diǎn)來(lái)自亞太、中國(guó)、EMEA（歐洲、中東和非洲）和日本等地區(qū)客戶的收入占比分別為15%、11%、5%和5%。
相比2021年第四季度，臺(tái)積電來(lái)自中國(guó)地區(qū)客戶的收入占比降低了1個(gè)百分點(diǎn)；但和2021年第一季度比較，臺(tái)積電來(lái)自中國(guó)地區(qū)客戶的收入占比從6%增長(zhǎng)了5個(gè)百分點(diǎn)。
03.資本支出基于客戶需求毛利率將長(zhǎng)期高于53%
對(duì)于臺(tái)積電2022年的預(yù)期，臺(tái)積電首席財(cái)務(wù)官黃仁昭、總裁魏哲家表現(xiàn)得較為樂(lè)觀。
談及業(yè)界關(guān)注的產(chǎn)能及漲價(jià)議題，魏哲家說(shuō)，臺(tái)積電2022年全年產(chǎn)能吃緊，目前產(chǎn)能仍不能滿足客戶需求，臺(tái)積電正在努力支持客戶所需。
他還提到臺(tái)積電不評(píng)論價(jià)格問(wèn)題，不過(guò)可以分享臺(tái)積電的訂價(jià)，臺(tái)積電的訂價(jià)不是投機(jī)或短期，也不會(huì)有分析師所說(shuō)的降價(jià)。
黃仁昭預(yù)計(jì)，2022年第二季度，臺(tái)積電營(yíng)收將會(huì)在176億-182億美元（約合1121億-1159億人民幣）之間，毛利率則將為56%-58%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在45%-47%左右。2022年第一季度，臺(tái)積電資本支出為93.8億美元，2022年將按計(jì)劃支出400-440億美元（約合2549億-2804億人民幣）。
▲臺(tái)積電2019年-2022年資本支出情況
他補(bǔ)充道，雖然臺(tái)積電未來(lái)將面對(duì)通脹、先進(jìn)制程研發(fā)更加復(fù)雜、成熟制程投資和海外擴(kuò)張等成本上升因素，但其長(zhǎng)期毛利率將維持在53%以上。
對(duì)于未來(lái)的半導(dǎo)體市場(chǎng)，有分析師提問(wèn)：“臺(tái)積電必須要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，提前幾年做出投資決定，是什么使臺(tái)積電的管理層對(duì)未來(lái)的資本支出有著充足的信心呢？”魏哲家回應(yīng)稱，臺(tái)積電和客戶合作十分緊密，其產(chǎn)能擴(kuò)張并非基于猜測(cè)，而是基于客戶的長(zhǎng)期需求以及市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。
也有分析師問(wèn)到，如果未來(lái)半導(dǎo)體需求增長(zhǎng)放緩、市場(chǎng)衰退，是否會(huì)對(duì)臺(tái)積電的投資計(jì)劃和產(chǎn)能造成影響？以及臺(tái)積電是否以合同鎖定了客戶的需求？魏哲家稱，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈不平衡的情況仍然存在，智能手機(jī)、PC（個(gè)人電腦）等消費(fèi)電子終端市場(chǎng)方面的需求的確出現(xiàn)衰退，但MCU（微控制器）、電源管理芯片等需求依舊強(qiáng)勁，供應(yīng)鏈的整體問(wèn)題也來(lái)自新冠疫情的不確定性。他認(rèn)為，即使市場(chǎng)真的在短期內(nèi)出現(xiàn)衰退，這也不會(huì)對(duì)臺(tái)積電造成很大影響，臺(tái)積電將繼續(xù)進(jìn)行長(zhǎng)期的投資，并有信心獲得成功。
黃仁昭補(bǔ)充說(shuō)，事實(shí)上，這種以簽訂合同保證未來(lái)產(chǎn)能不會(huì)閑置的做法，并非臺(tái)積電的慣例。臺(tái)積電更專注于用技術(shù)和優(yōu)秀的晶圓制造能力來(lái)獲得客戶的信任，這種方式能夠更加有效地吸引客戶。
此外，摩根斯坦利的分析師注意到，臺(tái)積電的N3E節(jié)點(diǎn)推進(jìn)較為順利，他好奇臺(tái)積電是否有可能將N3E的投產(chǎn)時(shí)間提前。魏哲家承認(rèn)了這一說(shuō)法，確認(rèn)臺(tái)積電的N3E節(jié)點(diǎn)較為順利，其實(shí)際進(jìn)展已經(jīng)較計(jì)劃有所提前，不過(guò)當(dāng)前沒(méi)有較為可靠的數(shù)據(jù)可以分享。
先進(jìn)封裝也是分析師關(guān)注的焦點(diǎn)。有分析師問(wèn)道，臺(tái)積電的3DIC先進(jìn)封裝具體貢獻(xiàn)了多少收入，對(duì)于高性能計(jì)算等應(yīng)用有著怎樣的相關(guān)性？根據(jù)黃仁昭的分享，臺(tái)積電的3DIC先進(jìn)封裝在2021年貢獻(xiàn)了41億美元（約合261億人民幣）的收入。魏哲家稱，高性能計(jì)算應(yīng)用需要高帶寬、低功耗和高性能，符合臺(tái)積電先進(jìn)封裝技術(shù)的要求。2022年，臺(tái)積電在先進(jìn)封裝上只進(jìn)行了小批量的生產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)將繼續(xù)增長(zhǎng)。
04.結(jié)語(yǔ)：細(xì)分領(lǐng)域芯片需求放緩短期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或加劇
如今，新冠肺炎疫情進(jìn)入第三個(gè)年頭，已有細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)需求衰退的現(xiàn)象。此前兩年，臺(tái)積電、三星、英特爾等芯片廠商均加大了投資力度，建設(shè)新廠以環(huán)節(jié)芯片短缺問(wèn)題。其中臺(tái)積電計(jì)劃在今年支出最高440億美元，這種情況也引發(fā)了分析師及業(yè)界的關(guān)注。
如魏哲家所言，隨著各類電子產(chǎn)品與汽車“硅含量”的提升，半導(dǎo)體市場(chǎng)的長(zhǎng)期需求很有可能繼續(xù)上漲，這也是臺(tái)積電等芯片廠商投資擴(kuò)產(chǎn)的原因之一。不過(guò)如果短期市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩甚至衰退，高庫(kù)存、新產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)或?qū)?duì)市場(chǎng)造成沖擊，半導(dǎo)體行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⒓觿。霈F(xiàn)較大規(guī)模的并購(gòu)。
作者 | 高歌
編輯 | Panken
