芯耀
1944
盡管適逢傳統(tǒng)淡季需求呈現(xiàn)下降趨勢，但為避免缺貨，買方持續(xù)擴(kuò)大NAND Flash產(chǎn)品采購以建立安全庫存水位，而供應(yīng)商為減少虧損，對(duì)于推高價(jià)格勢在必行，預(yù)估2024年第一季NAND Flash合約價(jià)季漲幅約15~20%。
值得注意的是，NAND Flash原廠為減少虧損而急拉價(jià)格漲幅，但由于短期內(nèi)漲幅過高，需求腳步卻跟不上，后續(xù)價(jià)格上漲仍需仰賴Enterprise SSD拉貨動(dòng)能恢復(fù)。2024年第一季供應(yīng)商的投產(chǎn)步伐不一，隨著部份供應(yīng)商產(chǎn)能利用率提早拉升，新增位元產(chǎn)出將會(huì)自第二季發(fā)生，若后續(xù)需求位元成長未如預(yù)期，將對(duì)供應(yīng)商形成壓力，可能導(dǎo)致NAND Flash下半年價(jià)格漲幅收斂。
Client SSD方面，PC OEM拉貨動(dòng)能預(yù)估會(huì)在第一季達(dá)高峰，另隨著PCIe 4.0 SSD滲透率持續(xù)上升，部分供應(yīng)商已經(jīng)啟動(dòng)制程升級(jí)，買方為避免SSD供應(yīng)青黃不接，均愿意綁定較大需求位元訂單。同時(shí)，供應(yīng)商為加速達(dá)到損益平衡，大舉拉抬PCIe 4.0產(chǎn)品價(jià)格，筆電客戶被迫接受供應(yīng)商報(bào)價(jià)可能性上升，故預(yù)估PC Client SSD第一季合約價(jià)季漲幅約15~20%。
Enterprise SSD方面，北美CSP采購需求仍未成長，但有來自中國CSP、Server品牌業(yè)者的訂單支撐，2024年第一季Enterprise SSD市場需求呈現(xiàn)淡季不淡。整體來看，為建立安全庫存水位，買方持續(xù)擴(kuò)大訂單，第一季供應(yīng)商議價(jià)態(tài)度更強(qiáng)硬，帶動(dòng)Enterprise SSD合約季漲幅約18~23%。
eMMC方面，主要應(yīng)用如智能手機(jī)、Chromebook客戶采購需求持續(xù)回穩(wěn)，不論原廠或模組廠均強(qiáng)勢拉抬eMMC價(jià)格。由于部分原廠積極減產(chǎn)策略延續(xù)至第一季，導(dǎo)致小容量產(chǎn)品供應(yīng)吃緊，買方由于庫存偏低而被迫接受漲價(jià)，以避免供應(yīng)短缺，而原廠會(huì)根據(jù)Wafer價(jià)格漲幅，同步調(diào)漲eMMC報(bào)價(jià)，故不論eMMC大小容量及產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，漲價(jià)幅度均高于兩成。因此，預(yù)估第一季eMMC合約價(jià)季漲幅約18~23%。
UFS方面，受原廠限制供應(yīng)UFS產(chǎn)品并強(qiáng)勢抬價(jià)影響，智能手機(jī)客戶庫存明顯偏低，其中又以采用較高制程的UFS 4.0最為短缺，使第一季智能手機(jī)OEM持續(xù)擴(kuò)大訂單，以建立安全庫存水位。由于UFS 4.0供應(yīng)商有限，并集中采用先進(jìn)制程，加上Wafer合約價(jià)在2023年第四季漲幅已超過四成，原廠都希望能快速實(shí)現(xiàn)損益平衡。而即便賣方仍有足夠庫存滿足市場需求，但UFS各系列產(chǎn)品報(bào)價(jià)仍都超過三成，故預(yù)估第一季UFS合約價(jià)季漲幅約18~23%，以Mobile領(lǐng)域產(chǎn)品為首領(lǐng)漲。
NAND Flash Wafer方面，由于短期漲幅已高，加上第一季需求尚未全面復(fù)蘇，模組廠開始銷售Wafer庫存鎖定獲利及維持營運(yùn)現(xiàn)金流，導(dǎo)致買方追價(jià)意愿降低。即便原廠計(jì)劃提高價(jià)格以提升獲利，但第一季NAND Flash Wafer合約價(jià)季漲幅收斂，預(yù)估約8~13%。
