動力電池步入0.3元/Wh時代，已跌破二三線廠商成本線

作者：潮一 曲夢凡，編輯：水鏡

動力電池瘋狂內(nèi)卷下，一輪更為慘烈的價格戰(zhàn)或在醞釀中。

1月16日消息，36氪PowerOn從多位產(chǎn)業(yè)鏈人士處獲悉，為了保證市場地位，寧德時代正在梳理產(chǎn)線資源，推動降本。據(jù)行業(yè)知情人士透露，寧德時代正在向車企推廣173Ah的VDA規(guī)格磷酸鐵鋰電芯，標配2.2C倍率快充，走大單品路線。“24年中旬有幾家車企都會切換到這款產(chǎn)品，電芯價格相當?shù)停恿坎患觾r，目標就是10-20萬元的純電市場。”

與此同時，近日比亞迪旗下弗迪電池也在內(nèi)部通知，敦促團隊繼續(xù)降本：2023年，采購團隊通過層層篩選，去劣存優(yōu)，充分招標競價等手段，實現(xiàn)了利益最大化。

市場猜測，在寧德時代、比亞迪強推降本下，動力電池是否會跌至，甚至跌破 “0.3元/Wh” ？

這絕非空穴來風，日前零跑汽車副總裁曹力在接受媒體采訪時表示，零跑汽車的鐵鋰電芯采購價，已經(jīng)做到了0.4元/Wh，年中將低于0.4元，他認為 “動力電池的價格可以壓縮到0.32元/Wh?！?/p>

0.32元/Wh是什么概念？

根據(jù)東吳證券分析測算，按照碳酸鋰8萬價格測算，龍頭鐵鋰電芯成本預計0.32元/Wh左右（不含稅），龍頭三元 523電芯成本預計0.45元/Wh左右（不含稅）；而二線廠商鐵鋰與三元電芯成本約分別為0.37/Wh和0.50/Wh左右。

考慮到行業(yè)三線電池廠目前產(chǎn)能利用率預計僅有30-40%，且良品率較低，B品較多，預計鐵鋰電芯成本超0.4元/Wh，三元電芯成本可能超過0.6元/Wh。

同樣假設(shè)8萬碳酸鋰價格，根據(jù)東吳證券測算，鐵鋰電芯二線龍頭電池廠盈虧平衡點價格預計0.45-0.5元/Wh（含稅，對應pack售價0.6-0.7元/Wh）；三元電芯二線電池廠盈虧平衡點價格預計0.6-0.65元/Wh（含稅，對應pack為0.8-0.9元/Wh）。

而據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，1月25日，電池級碳酸鋰均價為9.83萬元/噸，最低價為9.53萬元/噸，高于東吳證券預測值；另一方面目前方形動力電芯（磷酸鐵鋰）均價為0.38元/Wh，最低價降至0.33元/Wh；方形動力電芯（磷酸鐵鋰）均價為0.475元/Wh，最低價降至0.44元/Wh。

綜上分析，目前大部分二三線廠商幾乎都處于虧損狀態(tài)，很多企業(yè)可能熬不過此輪洗牌周期。

而這一切都源于產(chǎn)業(yè)瘋狂且殘酷的擴張競賽。

EVTank數(shù)據(jù)顯示，到2026年年底，全球46家納入統(tǒng)計范圍內(nèi)的動力（儲能）電池企業(yè)的規(guī)劃合計產(chǎn)能將達到6730.0GWh，相比2023年上半年的實際產(chǎn)能增長了182.3%。從實際需求量來看，EVTank在《中國鋰離子電池行業(yè)發(fā)展白皮書（2023年）》中預計2023年和2026年全球動力（儲能）電池的需求量將分別為1096.5GWh和2614.6GWh，全行業(yè)的名義產(chǎn)能利用率將從2023年的46.0%下降到2026年的38.8%。

而據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計，僅20家動力/儲能電池企業(yè)2025年產(chǎn)能規(guī)劃已達6188GWh若考慮全球范圍內(nèi)其他產(chǎn)業(yè)巨頭的發(fā)展規(guī)劃，2025年全球動力/儲能電池企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃很可能將超過8000GWh。而根據(jù)市場最樂觀預測，到2025年動力/儲能電池市場的總需求也不過2010GWh。

行業(yè)共識，未來整個動力電池產(chǎn)業(yè)鏈可能都將進入超級產(chǎn)能過剩周期，市場博弈與洗牌進程可能進一步加劇。24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計的一組數(shù)據(jù)顯示：截止目前，在動力電池、儲能電池、正極材料、負極材料、電解液與鋰電隔膜這6大核心賽道上，已知的企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃均遠超2025年第三方研究機構(gòu)對市場需求的預測上限，未來三年內(nèi)出現(xiàn)嚴重產(chǎn)能過剩似乎已經(jīng)不可避免。

首先看24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計的一組數(shù)據(jù)：截止目前，在動力電池、儲能電池、正極材料、負極材料、電解液與鋰電隔膜這6大核心賽道上，已知的企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃均遠超2025年第三方研究機構(gòu)對市場需求的預測上限，未來三年內(nèi)出現(xiàn)嚴重產(chǎn)能過剩似乎已經(jīng)不可避免。

“過?！?是制造業(yè)競爭的市場常態(tài)，但絕對過剩或巨量過剩，必將引起市場慘烈競爭和強烈洗牌。

近幾個月內(nèi)，已有多位產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖公開呼吁警惕動力電池領(lǐng)域出現(xiàn)的 “超級產(chǎn)能過剩與瘋狂價格戰(zhàn)” 現(xiàn)象及風險。

比如在 “2023中國汽車重慶論壇” 上，長安汽車董事長朱榮華公開表示，新能源汽車行業(yè)早已經(jīng)告別了過去 “少電、缺電、貴電” 的局面，國內(nèi)電池行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的情況，而且產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象還非常嚴重。下一步，電池企業(yè)或?qū)⒂瓉碜约旱?“淘汰賽” 。

摩根士丹利也分析認為，中國市場的 “價格戰(zhàn)” 或?qū)⒓铀俣€電池廠商進入產(chǎn)能整合與優(yōu)勝劣汰的階段。

事實也確實如此，在2023年的價格戰(zhàn)與慘烈市場競爭中，已經(jīng)有很多企業(yè)近乎被淘汰出局。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)，2023年全年我國新能源汽車市場共計43家動力電池企業(yè)實現(xiàn)裝車配套，較去年同期減少了5家。

另外，2023年前3家、前5家、前10家動力電池企業(yè)總裝車量占比分別為78.8%、87.4%和96.8%，分別同比上一年同期增長了0.6、2.1和1.8個百分點，產(chǎn)業(yè)集中度還在進一步提升。

去年11月底，一則天津市捷威動力工業(yè)有限公司（簡稱捷威動力）的《公司停工停產(chǎn)、員工放假及培訓通知》震動業(yè)界。其通知顯示，捷威動力計劃自12月1日起停產(chǎn)，復工時間將根據(jù)公司經(jīng)營情況另行通知。

隨后，捷威動力確認了這一消息，稱天津捷威部分中后臺支持部門員工停工，系公司根據(jù)戰(zhàn)略及業(yè)務需求做出的臨時業(yè)務調(diào)整。

捷威動力并非無名之輩。官網(wǎng)顯示，該公司成立于2009年，注冊資本12.18億元，總部位于天津，同時擁有鹽城、長興兩大生產(chǎn)基地，有效產(chǎn)能達到10GWh，在職人員超過2400名。2022年，其市場占有率排行行業(yè)第11，2023年前10個月，仍排在行業(yè)第13。

截至2023年6月底，復星國際(00656.HK)及其管理的基金持有捷威動力49.95%的股權(quán)，為其第一大股東。復星國際披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年，捷威動力營業(yè)收入達25.89億元，同比增長127.22%，未披露凈利情況。

據(jù)接近捷威動力的人士向媒體透露，捷威動力目前還沒有盈利，當前市場競爭激烈，短時間內(nèi)亦看不到盈利前景。原有投資人不愿意繼續(xù)承受虧損，正在籌劃更換投資人，新的投資方可能會調(diào)整產(chǎn)能規(guī)劃。在投資方完成交接之前，公司決定部分生產(chǎn)基地暫時停產(chǎn)。

歷史已經(jīng)多次證明，在價格戰(zhàn)爭狂潮下，幾乎沒有贏家，即便是產(chǎn)業(yè)巨頭也可能遭遇嚴重沖擊。以2023年第三季度（7-9月份）數(shù)據(jù)為例， 101家鋰電公司整體營業(yè)收入同比上一年同期下降了4.97%，整體毛利率水平下降了3.52個百分點，歸母凈利潤降幅達48.84%。

即便是強如寧德時代，2023年第三季度其營業(yè)收入與歸母凈利潤增速也降至8.28%和10.66%，為過去三年來最低增速（2022年同期增速分別為232.47%和160.80%）；電解液龍頭天賜材料無論營收，還是歸母凈利潤均連續(xù)三個季度負增長，且呈現(xiàn)加速下降趨勢；鋰電隔膜龍頭恩捷股份歸母凈利潤更是連續(xù)四個季度下降；正極材料龍頭湖南裕能第三季度營收與規(guī)模凈利潤也分別同比下降了10.30%和37.44%等等。

對于價格戰(zhàn)，華為任正非曾表示，一家企業(yè)的成功不是靠低價去贏得市場，而應該要靠技術(shù)?！暗蛢r格、低質(zhì)量、低成本，會摧毀我們未來的戰(zhàn)略競爭力。企業(yè)必須有合理的盈利，才會去持續(xù)投資研發(fā)。沒有適當?shù)睦麧櫡e累，把利潤打這么低的時候，實際上是在戰(zhàn)略上破壞這個產(chǎn)品。”

縱觀產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢與變化，未來全球動力電池企業(yè)必將圍繞新技術(shù)、新產(chǎn)能、新資本等多個維度展開新一輪深度較量，競爭成敗必將對未來產(chǎn)業(yè)格局與發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。筆者分析認為，未來擁有 “技術(shù)突破與持續(xù)創(chuàng)新力，先進產(chǎn)能布局與高效執(zhí)行力，全球化布局與發(fā)展，財務健康與雄厚資本實力” 等四大能力的動力電池企業(yè)更具有穿越周期，持續(xù)發(fā)展壯大的基因與實力。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議）