關(guān)于成熟工藝設(shè)備的思考

| 八面來風(fēng)，巋然不動(dòng)??

2023年10月部分成熟工藝設(shè)備被列上制裁清單，此后更有待發(fā)貨設(shè)備也被禁運(yùn)。隨著美國大選啟動(dòng)，要加大制裁的傳聞不時(shí)傳出，據(jù)稱3月份美國將拿出針對(duì)Mate60的最終報(bào)告，并出臺(tái)制裁措施。內(nèi)卷中的Fab是不是又要遭到重?fù)袅耍?/p>

三種可能

自Mate60推出以來，美國反應(yīng)強(qiáng)烈，各種制裁版本的傳言不斷，綜合各方信息，目前來看后續(xù)制裁存在三種可能性:

一，制裁力度停留于去年10月的方案。華為Mate60之后，美國展開了曠日持久的調(diào)查，截至目前美國商務(wù)部沒有給出最終結(jié)果，但宣稱沒有證據(jù)表明中國可以“大規(guī)?！鄙a(chǎn)7nm芯片，也遲遲沒有表態(tài)哪家中國企業(yè)“違規(guī)”。美國在去年10月升級(jí)制裁，限制通過重復(fù)曝光來生產(chǎn)7nm芯片的光刻機(jī)。

二，制裁范圍擴(kuò)大到所有中國芯片制造企業(yè)。據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)報(bào)道，2023年12月，美國商務(wù)部長(zhǎng)雷門多在里根國防論壇上演講，將制裁中國違規(guī)企業(yè)比作打地鼠，為保證制裁效果，聲稱將制裁擴(kuò)大范圍。同時(shí)美國國會(huì)的外交委員會(huì)也要求擴(kuò)大制裁范圍。

三，成熟工藝只制裁部分企業(yè)。2024年1月，在美國和荷蘭反復(fù)密談之后，ASML首席財(cái)務(wù)官公開表示，預(yù)計(jì)美國和荷蘭新的出口限制措施將導(dǎo)致其中檔“DUV”對(duì)中國的銷量減少約 10%?至 15%。預(yù)計(jì)少數(shù)中國晶圓廠無法獲得NXT:1970i 和 NXT:1980i 型號(hào)的光刻機(jī)。

對(duì)于美國制裁芯謀研究做過大量分析，現(xiàn)在我們依然堅(jiān)持之前的判斷，中美科技戰(zhàn)已經(jīng)進(jìn)入僵持階段，美國工具箱見底，即便制裁也無法造成重度傷害?，F(xiàn)在針對(duì)成熟工藝的制裁，傷害有限的第三種可能性較大。

制裁的極限

之所以認(rèn)為傷害有限，是因?yàn)樵趪H上,制裁中國的高墻小院不是美國一家建成的；在美國國內(nèi)，美國政府也要顧忌工商界的態(tài)度。

一，歐洲不會(huì)完全遵從所有美國意見。去年十月美國施壓荷蘭加碼制裁，已經(jīng)引發(fā)歐洲立法者對(duì)美國的憤怒，歐洲認(rèn)為目前的出口沒有違背協(xié)議條款。目前歐洲多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)瀕臨衰退，比以往更加在意經(jīng)濟(jì)利益。在其他區(qū)域?qū)?a class="article-link" target="_blank" href="/tag/%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E8%AE%BE%E5%A4%87/">半導(dǎo)體設(shè)備需求減弱時(shí)，中國逆勢(shì)增長(zhǎng)的需求尤為寶貴。截止2024年一月底，荷蘭外貿(mào)部表示正在就制裁管制問題與美國進(jìn)行對(duì)話。

二，美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的反感。在中國對(duì)人工智能芯片和設(shè)備需求大增之時(shí)，美國企業(yè)對(duì)無休止的制裁心懷不滿。美國商務(wù)部長(zhǎng)針對(duì)英偉達(dá)為中國特制芯片，指責(zé)美國企業(yè)在不踩紅線的前提下刻意繼續(xù)幫助中國企業(yè)。日前在達(dá)沃斯論壇上，英特爾首席執(zhí)行官基辛格隔空喊話，目前制裁限制了中國7納米以下工藝技術(shù)的發(fā)展，使得中國半導(dǎo)體技術(shù)落后全球半導(dǎo)體行業(yè)十年，并且長(zhǎng)期保持這個(gè)差距。英特爾作為美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的帶頭大哥，又在中國市場(chǎng)有巨大利益，這個(gè)表態(tài)無非是代表美國產(chǎn)業(yè)界申辯，制裁已經(jīng)夠了。在其他國家半導(dǎo)體設(shè)備和產(chǎn)品在中國大賣，美國產(chǎn)品在中國市場(chǎng)持續(xù)大幅減少，美國工商界早已心懷不滿。大選在即，產(chǎn)業(yè)界的態(tài)度對(duì)各方都至關(guān)重要。

三，美國繼續(xù)加大制裁不會(huì)有新的收益，反而使自己處于尷尬境地。中國利用成熟工藝制造芯片的能力不會(huì)隨著制裁而消失，如果大張旗鼓地加大制裁，不能阻止Mate60這樣的產(chǎn)品繼續(xù)推出，還無異于變相承自己無能。此時(shí)最合理的做法，就是繼續(xù)強(qiáng)調(diào)中國沒有“大規(guī)?！鄙a(chǎn)7nm芯片的能力。其實(shí)，美國政府自己也清楚制裁成熟工藝對(duì)于限制中國沒有太大的實(shí)際意義，更多是安撫強(qiáng)硬派的情緒而已。

綜上所述，在內(nèi)外的反對(duì)聲中，針對(duì)成熟工藝更進(jìn)一步的制裁，已經(jīng)達(dá)到了美國能力的極限。

遠(yuǎn)期的變數(shù)

未來最大的變數(shù)是特朗普，假如特朗普卷土重來，美國的制裁政策大概率也不會(huì)更進(jìn)一步。

首先，歐洲與美國的緊密合作會(huì)破局。目前特朗普有數(shù)項(xiàng)針對(duì)歐洲的重磅設(shè)想，例如逼歐洲大幅承擔(dān)北約軍費(fèi)和提高歐洲對(duì)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)支出，對(duì)歐洲進(jìn)口貨物加稅等。一旦特朗普入主白宮，美國與歐洲的關(guān)系大概率又要回到之前尖銳對(duì)立的狀態(tài)。我們不寄希望歐洲對(duì)華出口可以網(wǎng)開一面，但讓歐洲在現(xiàn)在的基礎(chǔ)繼續(xù)加碼制裁也不現(xiàn)實(shí)。

在目前歐美合作緊密的背景下，也可以看得出Mate60推出之后，美國推動(dòng)制裁之吃力，一是調(diào)查曠日持久，二是推動(dòng)制裁來回拉鋸。如果特朗普上任，維持協(xié)同就更加困難。

其次，以特朗普的重商主義來看，他更在意的是利益交換和扶持美國企業(yè)做大，無效制裁又傷及自家企業(yè)是得不償失的。

2023年9月在華為推出新手機(jī)之后，特朗普接受NBC采訪時(shí)被問及如何看待華為手機(jī)，特朗普反問主持人，你有沒有發(fā)現(xiàn)華為就像中國，是通過努力白手起家的，是不是很耳熟？這是美國人曾經(jīng)珍視的價(jià)值觀。然后又說了一大段中國人如何刻苦讀書，勤奮能干，美國制造業(yè)是如何失敗。

引用這段話不是想說特朗普因?yàn)榕宸A為而放松制裁，而是想說在美國人人喊打的時(shí)候，特朗普竟然有如此冷靜的心態(tài)，體現(xiàn)了一個(gè)精明商人注重實(shí)質(zhì)和利益的品質(zhì)。特朗普關(guān)心的是如何讓美國制造業(yè)變強(qiáng)，關(guān)心的是利益交換。所以他大概率不會(huì)像拜登這般，將利益和意識(shí)形態(tài)甚至取悅普通民眾混雜在一起，做為了損人而不利己的事，至少特朗普是一個(gè)把利己排在損人之前的人。

而且在美國人群情激奮時(shí)，特朗普有膽表揚(yáng)華為，說明作為貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)起人，無論他怎么做在美國強(qiáng)硬派眼中都有天然的合理性，相比拜登這個(gè)制裁尾隨者，他有更大操作空間去做有意義的事，沒有必要僅僅為了故作強(qiáng)硬的樣子，而制裁成熟工藝。

所以，即便特朗普上任，全面制裁成熟工藝的概率也不大，更值得關(guān)注的是我們?cè)谟邢拶Y源下，如何自立自強(qiáng)，快速進(jìn)步。

發(fā)展中解決問題

對(duì)于部分可能要受到制裁的企業(yè)，也無須過度擔(dān)憂。經(jīng)過長(zhǎng)期的制裁，相信相關(guān)企業(yè)已經(jīng)做好經(jīng)受沖擊的準(zhǔn)備。背靠巨大的國內(nèi)市場(chǎng)，沒有過不去的坎。芯謀研究預(yù)計(jì)，2024年中國大陸芯片銷售收入將增長(zhǎng)12%，各應(yīng)用市場(chǎng)營收將有不同程度的增長(zhǎng)。汽車相關(guān)芯片與光伏電池相關(guān)的芯片需求強(qiáng)勁，將整體帶動(dòng)2024年中國半導(dǎo)體市場(chǎng)預(yù)增。只要市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展，困難就會(huì)在發(fā)展中被化解。

當(dāng)然也要看到，2024年中國大陸晶圓代工行業(yè)預(yù)計(jì)12吋產(chǎn)能將新增約13.5萬片/月晶圓。在市場(chǎng)增加的同時(shí)，產(chǎn)能也在增加，產(chǎn)業(yè)必然要面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。

其實(shí)，相較于制裁更值得關(guān)注的是內(nèi)卷。隨著中國半導(dǎo)體技術(shù)實(shí)力的提升，歐美開始頻頻指責(zé)中國半導(dǎo)體因?yàn)檎С侄鴮?dǎo)致成熟產(chǎn)能過剩，扭曲全球市場(chǎng)。中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)需要注意可能由此引發(fā)的貿(mào)易糾紛。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是高度全球化的產(chǎn)業(yè)，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)之后，終將參與國際競(jìng)爭(zhēng)。

內(nèi)卷是中國企業(yè)必須要面對(duì)難題，中國Fab首先要做好政府?dāng)嗄痰臏?zhǔn)備。政府支持只能起到扶上馬，送一程的作用，而不能永遠(yuǎn)輸血。況且經(jīng)濟(jì)下行，客觀現(xiàn)實(shí)也不允許政府長(zhǎng)期輸血。

其次，企業(yè)也要做好行業(yè)整合的準(zhǔn)備。目前市場(chǎng)行情短期內(nèi)不會(huì)快速回升，地方財(cái)政負(fù)擔(dān)加重，上市難度加大，有些項(xiàng)目最好的選擇就是尋求并購整合。否則設(shè)備長(zhǎng)期閑置，產(chǎn)線越來越不值錢。

結(jié)語

隨著美國大選的開始，可能會(huì)出現(xiàn)表演式的制裁，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)一夕數(shù)驚或?qū)⒊蔀槌B(tài)。但不管面臨什么局面，僵持的大局已定，再怎么制裁也不會(huì)產(chǎn)生多大沖擊。而且中國半導(dǎo)體已經(jīng)適應(yīng)了制裁，在巨大的國內(nèi)市場(chǎng)的支撐下，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可以平安度過這段艱難時(shí)期。