芯耀
1902
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，A股半導(dǎo)體上市公司中，已經(jīng)有110家發(fā)布了2024年的業(yè)績(jī)預(yù)告，這其中34家預(yù)增，11家扭虧，1家略增，其他的則在預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略減、不確定的范圍中。
在已經(jīng)披露2024年業(yè)績(jī)預(yù)告的110家公司當(dāng)中，有一家格外秀，不僅披露了2024年的業(yè)績(jī)預(yù)告，還順帶給2025年的業(yè)績(jī)做了預(yù)測(cè)指引。芯師爺有點(diǎn)好奇，翻了這家公司近幾年的公告，發(fā)現(xiàn)其在2023年的年度營(yíng)收預(yù)告中也給了2024年的指引。
只能說(shuō)是大開(kāi)眼界，這樣的操作看著很難，其實(shí)一點(diǎn)也不簡(jiǎn)單。
01、2024營(yíng)收超56億元
不賣(mài)關(guān)子，這家半導(dǎo)體公司就是盛美上海。
公開(kāi)資料顯示，盛美上海成立于2005年，2021年成功于科創(chuàng)板上市。盛美上海主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體清洗設(shè)備、半導(dǎo)體電鍍?cè)O(shè)備、立式爐管設(shè)備和先進(jìn)封裝濕法設(shè)備，覆蓋晶圓制造和先進(jìn)封裝等領(lǐng)域，是我國(guó)少有的能在國(guó)際上有一定競(jìng)爭(zhēng)力的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)。目前，海力士、中芯國(guó)際、華虹集團(tuán)、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、長(zhǎng)電科技等龍頭企業(yè)均是其客戶。
根據(jù)公告，盛美上海預(yù)計(jì)2024年?duì)I收區(qū)間為56億-58.8億元，同比增長(zhǎng)44.02%-51.22%。另外，公司預(yù)計(jì)2025年的營(yíng)收將在65億-71億元之間。至于公司凈利潤(rùn)，公告則未披露，其前三季度凈利潤(rùn)為7.58億元。根據(jù)芯師爺計(jì)算，盛美上海去年?duì)I收規(guī)模逐季度走高，且第二、第三季度凈利潤(rùn)均保持在3億元以上，若第四季度能保持同樣水準(zhǔn)，年度凈利潤(rùn)邁過(guò)10億元大關(guān)并不難。
截至1月27日午盤(pán)收市，盛美上海股價(jià)為99元/股，總市值434.4億元。
對(duì)于業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，盛美上海列舉了三個(gè)原因：
（一）全球半導(dǎo)體行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，尤其是中國(guó)大陸市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，公司憑借技術(shù)差異化優(yōu)勢(shì)，成功把握市場(chǎng)機(jī)遇，積累了充足訂單儲(chǔ)備。本期公司銷(xiāo)售交貨及調(diào)試驗(yàn)收工作高效推進(jìn)，有效保障了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)；
（二）公司深入推進(jìn)產(chǎn)品平臺(tái)化，產(chǎn)品技術(shù)水平和性能持續(xù)提升，產(chǎn)品系列日趨完善，滿足了客戶的多樣化需求，市場(chǎng)認(rèn)可度不斷提高，為收入增長(zhǎng)提供了有力支撐；
（三）公司穩(wěn)步推進(jìn)客戶全球化，持續(xù)加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，在深化與現(xiàn)有客戶合作的同時(shí)，積極開(kāi)拓全球市場(chǎng)，成功實(shí)現(xiàn)客戶群的擴(kuò)充，推動(dòng)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步提升。
02、未來(lái)不可限量
開(kāi)源證券在研報(bào)中指出，盛美上海通過(guò)成功研發(fā)出全球首創(chuàng)的 SAPS（空間交變相位移）、TEBO（時(shí)序能激氣穴震蕩）兆聲波清洗技術(shù)和 Tahoe 單片槽式組合清洗技術(shù)，構(gòu)建自身清洗技術(shù)壁壘，SAPS 工藝已在海力士的 1xnm DRAM 的大生產(chǎn)線上得到應(yīng)用。隨著公司不斷提升產(chǎn)品的工藝覆蓋度和制程應(yīng)用范圍，清洗設(shè)備能夠覆蓋的清洗步驟已達(dá)大約 90%-95%，是全球范圍內(nèi)覆蓋范圍最廣的廠商。
獨(dú)家工藝技術(shù)和完備的產(chǎn)品，是盛美上海能夠打入海力士、中芯國(guó)際等國(guó)際龍頭供應(yīng)鏈，與海外龍頭一爭(zhēng)高下的依仗。根據(jù)Gartner 數(shù)據(jù)，當(dāng)前全球半導(dǎo)體清洗設(shè)備市場(chǎng)集中度高，2023年，CR3占比 75%，其中，分別占比 37%/22%/17%。國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體清洗廠商占比仍較低，盛美上海占全球半導(dǎo)體清洗設(shè)備市占率 7%，排名第五。
不過(guò)，在國(guó)產(chǎn)替代和自主可控的大背景下，我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)的發(fā)展空間非常大。
2020年，中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模約為187億美元，根據(jù)SEMI預(yù)測(cè)，2024年我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備采購(gòu)額預(yù)計(jì)將再創(chuàng)新高，首次突破400億美元。開(kāi)源證券預(yù)測(cè)，2027年，中國(guó)大陸芯片設(shè)備銷(xiāo)售額有望增長(zhǎng)到657.7億美元。
頭豹研究院在研報(bào)中指出，中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備廠商已覆蓋多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，其中在去膠、清洗、刻蝕設(shè)備方面國(guó)產(chǎn)化率較高，在CMP、熱處理、薄膜沉積設(shè)備上有所突破，而在量測(cè)、涂膠顯影、光刻、離子注入等設(shè)備上的國(guó)產(chǎn)化程度仍較低。半導(dǎo)體設(shè)備整體國(guó)產(chǎn)化率已達(dá)35%，預(yù)計(jì)在2025年提升至50%，并初步擺脫對(duì)美日荷半導(dǎo)體設(shè)備的依賴。
在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，以北方華創(chuàng)、中微公司、盛美上海、拓荊科技為代表半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)近些年發(fā)展迅速，這也為盛美上海敢于提前一年給出2025年業(yè)績(jī)指引的重要原因之一。
根據(jù)投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，盛美上海表示公司的長(zhǎng)期目標(biāo)則是占據(jù)中國(guó)大陸清晰市場(chǎng)55%-60%的份額。2024年鍍銅設(shè)備的出貨量相較2023年有80%以上的增長(zhǎng)，同時(shí)，爐管客戶也由去年底的9家增長(zhǎng)到17家。其預(yù)計(jì)爐管設(shè)備將在2025年為公司貢獻(xiàn)較大營(yíng)收，同時(shí)推動(dòng)γ Track設(shè)備的客戶端驗(yàn)證，加速國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，進(jìn)一步拓展國(guó)產(chǎn)化市場(chǎng)份額。
