芯耀
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機(jī)器人、eVTOL、零碳基建，寧德時(shí)代如何打開市場(chǎng)增量之門？
長(zhǎng)期以來(lái)，以新能源乘用車為核心的動(dòng)力電池市場(chǎng)，增速逐漸放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。對(duì)于電池企業(yè)而言，持續(xù)增長(zhǎng)的邊際效益正在遞減，僅僅依賴傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域已難以滿足其發(fā)展需求。
與此同時(shí)，新能源商用車、新型儲(chǔ)能、eVTOL、機(jī)器人等新多元應(yīng)用場(chǎng)景的需求開始快速釋放。這些新興領(lǐng)域在產(chǎn)業(yè)化初期，為電池技術(shù)創(chuàng)新提供實(shí)踐平臺(tái)；更重要的是，它們預(yù)示著未來(lái)能源消費(fèi)模式的深刻變革，推動(dòng)能源系統(tǒng)向高效化、智能化、綠色化方向升級(jí)。
面對(duì)上述市場(chǎng)格局的轉(zhuǎn)變，行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)如寧德時(shí)代，正在積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略：不再局限于服務(wù)單一的汽車市場(chǎng)，而是將自身定位為“綠色能源解決方案提供商”，為多元應(yīng)用場(chǎng)景構(gòu)建零碳能源系統(tǒng)。這既是對(duì)外部市場(chǎng)變化的積極響應(yīng)，也是企業(yè)尋求持續(xù)增長(zhǎng)的戰(zhàn)略選擇。
為支撐戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)拓展，寧德時(shí)代自2024年下半年以來(lái)重啟資本擴(kuò)張，年度化產(chǎn)能突破600GWh，另有超過(guò)200GWh產(chǎn)能在建。產(chǎn)能擴(kuò)張的背后，反映出企業(yè)對(duì)新興市場(chǎng)前景的戰(zhàn)略判斷，以及構(gòu)建綜合性綠色能源業(yè)務(wù)的有序規(guī)劃?？梢灶A(yù)見，未來(lái)寧德時(shí)代需要在更廣泛的市場(chǎng)領(lǐng)域?qū)で笤隽靠臻g，以匹配其產(chǎn)能規(guī)模和戰(zhàn)略目標(biāo)。
動(dòng)力電池的基本盤與新增量：乘用車之外的市場(chǎng)開拓
寧德時(shí)代在乘用車動(dòng)力電池領(lǐng)域的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位毋庸置疑。然而，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段，單純依賴乘用車市場(chǎng)，增長(zhǎng)空間已面臨瓶頸。一方面，乘用車市場(chǎng)正由高速增長(zhǎng)的增量階段，逐步過(guò)渡至相對(duì)平穩(wěn)的存量競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，在乘用車市場(chǎng)內(nèi)部也面臨新的挑戰(zhàn)。盡管寧德時(shí)代市場(chǎng)份額依然穩(wěn)居第一梯隊(duì)，但較為穩(wěn)定競(jìng)爭(zhēng)格局下，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額的空間相對(duì)受限。此外，車企自研電池的比例正在提升，帶來(lái)分流壓力。
寧德時(shí)代第二大客戶吉利汽車，在2024年顯著提升了電池自供比例，旗下電池廠矩陣已初具規(guī)模。面對(duì)多重挑戰(zhàn)，寧德時(shí)代一方面堅(jiān)守高端乘用車電池配套以穩(wěn)住基本盤，同時(shí)也積極拓展更具增長(zhǎng)潛力的商用車市場(chǎng)。商用車市場(chǎng)正迎來(lái)快速發(fā)展期，且單車帶電量需求更高。GGII數(shù)據(jù)顯示，2024年全球新能源客車、輕型物流車、中重卡單車平均帶電量分別達(dá)到224kWh、56kWh和340kWh，其中新能源重卡有望以超過(guò)40%的年均增速，在2030年帶動(dòng)超過(guò)300GWh的電池需求。
寧德時(shí)代已在積極布局商用車領(lǐng)域，并取得了顯著進(jìn)展。公司已在國(guó)內(nèi)高端乘用車、新能源客車、新能源重卡等細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位，滲透率分別達(dá)到72%、80%和71%。2025年以來(lái)，寧德時(shí)代也持續(xù)深化與一汽解放、北汽福田、江汽集團(tuán)等商用車龍頭的合作，并與北汽福田簽訂了長(zhǎng)達(dá)十年的長(zhǎng)期合作協(xié)議，深度綁定高速增長(zhǎng)的商用車市場(chǎng)。商用車市場(chǎng)正成為寧德時(shí)代繼乘用車之后，又一重要的增長(zhǎng)引擎。
多元增長(zhǎng)引擎：儲(chǔ)能與eVTOL先行
面對(duì)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)，寧德時(shí)代將目光投向更廣闊的新興市場(chǎng)，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。而值得關(guān)注的是，2025年伊始，寧德時(shí)代便在新型儲(chǔ)能、eVTOL等領(lǐng)域迎來(lái)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，有望形成更具規(guī)?；氖杖?。春節(jié)假期后，儲(chǔ)能板塊迎來(lái)兩大市場(chǎng)催化。一是特斯拉上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠正式投產(chǎn)，二是包含強(qiáng)制配儲(chǔ)政策取消在內(nèi)的新能源電力市場(chǎng)化改革持續(xù)深化。
從“點(diǎn)”上看，寧德時(shí)代將為特斯拉上海Megapack工廠供應(yīng)儲(chǔ)能電芯，該工廠的投產(chǎn)將直接帶動(dòng)寧德時(shí)代儲(chǔ)能電池出貨量增長(zhǎng)。
從“面”上看，國(guó)家發(fā)改委明確新能源發(fā)電量將無(wú)差別參與電力市場(chǎng)交易，并正式叫停強(qiáng)制配儲(chǔ)政策。表面上，新能源發(fā)電與新型儲(chǔ)能將面臨更為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。但從積極角度分析，儲(chǔ)能市場(chǎng)的長(zhǎng)期需求與增長(zhǎng)空間并未受到本質(zhì)影響。儲(chǔ)能配置是新能源轉(zhuǎn)型的必然趨勢(shì)，其發(fā)展動(dòng)力早已超越政策強(qiáng)制。
另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充，2025年海外儲(chǔ)能市場(chǎng)的“爆發(fā)和強(qiáng)裝”也將為儲(chǔ)能市場(chǎng)提供重要支撐。更值得關(guān)注的是儲(chǔ)能市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整帶來(lái)的機(jī)遇。強(qiáng)制配儲(chǔ)政策下產(chǎn)生的“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象有望得到改善，寧德時(shí)代等頭部企業(yè)所提供的優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)能電池產(chǎn)能將得到進(jìn)一步釋放，市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升。
在eVTOL領(lǐng)域，由寧德時(shí)代戰(zhàn)略投資的峰飛航空，在2025年初迎來(lái)重要訂單，將向漢陽(yáng)投資發(fā)展集團(tuán)交付12架大型eVTOL航空器，涵蓋貨運(yùn)、消防和載人等多種機(jī)型。峰飛航空的eVTOL產(chǎn)品已搭載寧德時(shí)代凝聚態(tài)電池，可實(shí)現(xiàn)最高200km/h的巡航速度和250km的最大航程。
隨著峰飛航空eVTOL訂單的交付，寧德時(shí)代凝聚態(tài)電池有望同步開啟終端應(yīng)用驗(yàn)證與規(guī)模化收入階段。從產(chǎn)業(yè)視角來(lái)看，2025年將是eVTOL基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在首批試點(diǎn)城市落地的關(guān)鍵之年，電池系統(tǒng)作為eVTOL基建核心環(huán)節(jié)，其市場(chǎng)需求將受到明確帶動(dòng)。
機(jī)器人領(lǐng)域：戰(zhàn)略布局與早期探索
相較于儲(chǔ)能和eVTOL，寧德時(shí)代近期在機(jī)器人領(lǐng)域的布局引發(fā)了更大的市場(chǎng)關(guān)注，但綜合來(lái)看，仍處于相對(duì)早期的探索階段。有報(bào)道稱，寧德時(shí)代自2024年底開始加大對(duì)機(jī)器人領(lǐng)域的投入，目前已在上海組建了數(shù)十人的團(tuán)隊(duì)，自主研發(fā)機(jī)器人本體、控制與人機(jī)交互算法，初步計(jì)劃是制造機(jī)械臂、AGV等工業(yè)機(jī)器人整機(jī)并應(yīng)用于電池工廠。報(bào)道還稱，寧德時(shí)代還計(jì)劃以財(cái)務(wù)投資為目的，入股人形機(jī)器人公司，并已與銀河通用等多家企業(yè)展開接觸，計(jì)劃投資一家人形機(jī)器人本體制造公司。
目前來(lái)看，寧德時(shí)代在機(jī)器人領(lǐng)域的投資力度，與其在固態(tài)電池領(lǐng)域的對(duì)外投資規(guī)模相近。寧德時(shí)代僅通過(guò)旗下晨道資本對(duì)外參股投資了一家名為“研一新材料”的公司，該公司專注于包括高純硫化鋰在內(nèi)的硫化物固態(tài)電池材料研發(fā)。機(jī)器人、固態(tài)電池業(yè)務(wù)尚屬前瞻布局，寧德時(shí)代在滑板底盤和汽車零部件領(lǐng)域的拓展更具現(xiàn)實(shí)意義。
2025年2月，聚焦商用車滑板底盤的蘇州時(shí)代新安正式開業(yè)，并推出了繼磐石底盤（乘用車）之后的又一滑板底盤產(chǎn)品“坤勢(shì)底盤”。據(jù)其表態(tài)，時(shí)代新安在東南亞市場(chǎng)已建立初步影響力，并在國(guó)內(nèi)與多家商用車龍頭企業(yè)就底盤業(yè)務(wù)達(dá)成戰(zhàn)略合作，其零部件產(chǎn)品也獲得了多家主流客戶的認(rèn)可。產(chǎn)能方面，總投資50億元時(shí)代新安生產(chǎn)項(xiàng)目已開啟建設(shè)，建成投產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)動(dòng)力域控制系統(tǒng)5萬(wàn)套、汽車底盤零部件10萬(wàn)套、電池PACK1萬(wàn)套，新增研發(fā)人員超過(guò)500人，滿產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入達(dá)100億元。
“綠色能源供應(yīng)商”：宏圖逐漸成型
更為深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略布局，體現(xiàn)在寧德時(shí)代不斷拓展下游合作對(duì)象，構(gòu)建“綠色能源供應(yīng)商”的宏大愿景。2025年1月，寧德時(shí)代與全球物流巨頭DHL達(dá)成戰(zhàn)略合作，明確將其儲(chǔ)能與充換電一體化解決方案“打包出售”，為DHL全球物流園區(qū)提供先進(jìn)的液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)和能源管理平臺(tái)，包括換電與超快充系統(tǒng)。此次合作，回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)于寧德時(shí)代為何同時(shí)發(fā)力換電與快充的疑問(wèn)，也進(jìn)一步印證了寧德時(shí)代向“綠色能源供應(yīng)商”轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略意圖。
基于V2G技術(shù)，換電站和電動(dòng)汽車，均可以被視為分布式儲(chǔ)能單元，在接入電網(wǎng)和園區(qū)光伏系統(tǒng)后參與電網(wǎng)互動(dòng)，提高綠色電力在電網(wǎng)中的占比，推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型，構(gòu)建“零碳”電網(wǎng)系統(tǒng)。在綠色能源開發(fā)側(cè)，寧德時(shí)代在風(fēng)電、光伏等領(lǐng)域亦早有布局。
早在2023年，寧德時(shí)代已系統(tǒng)性參與風(fēng)電場(chǎng)投資、開發(fā)及系統(tǒng)研發(fā)業(yè)務(wù)，并在福建寧德、錦州、江西宜春等地布局風(fēng)電項(xiàng)目。光伏領(lǐng)域，截至2024年，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)時(shí)代綠能已投資建成光伏裝機(jī)規(guī)模超過(guò)400MW，涵蓋分布式光伏和集中式光伏電站。2025年1月，寧德時(shí)代斬獲阿聯(lián)酋儲(chǔ)能系統(tǒng)大單，該項(xiàng)目是迄今為止全球規(guī)模最大的太陽(yáng)能和電池聯(lián)合儲(chǔ)能項(xiàng)目，包括總?cè)萘窟_(dá)19GWh的電池儲(chǔ)能項(xiàng)目和5.2GW的光伏項(xiàng)目，總投資超過(guò)60億美元。
從綠電開發(fā)到補(bǔ)能系統(tǒng)銷售，寧德時(shí)代正逐步構(gòu)建起作為“綠色能源供應(yīng)商”的商業(yè)模式閉環(huán)，并建立起核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。2025年是寧德時(shí)代計(jì)劃實(shí)現(xiàn)核心運(yùn)營(yíng)碳中和的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，其綠電投資與相關(guān)回報(bào)也正加速成型。寧德時(shí)代創(chuàng)始人曾毓群曾展望，綠色能源供應(yīng)業(yè)務(wù)規(guī)模或?qū)⑦_(dá)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)十倍，年?duì)I業(yè)額有望達(dá)到萬(wàn)億元規(guī)模。
寧德時(shí)代能源版圖的未來(lái)
上述多元化增量市場(chǎng)的開拓，究竟哪一領(lǐng)域?qū)⒙氏冉Y(jié)出碩果？這或?qū)⑷Q于寧德時(shí)代對(duì)自身角色定位與資源投入的權(quán)衡。一直以來(lái)，市場(chǎng)基于慣性思維，不斷追問(wèn)“寧德時(shí)代是否會(huì)下場(chǎng)造車”。然而，從其目前的戰(zhàn)略布局來(lái)看，寧德時(shí)代更傾向于成為綜合能源系統(tǒng)服務(wù)商，即“綠色能源供應(yīng)商”。
事實(shí)上，做好電池系統(tǒng)，提供新能源服務(wù)，其技術(shù)含量、產(chǎn)業(yè)價(jià)值與利潤(rùn)空間，并不遜色于制造整車。寧德時(shí)代能否成功構(gòu)建其宏大的“綠色能源版圖”，2025年便是那關(guān)鍵之年。
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