芯耀
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近日，一則橫跨食品飲料與半導(dǎo)體存儲(chǔ)兩大領(lǐng)域的投資消息引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。
01、養(yǎng)元飲品16億投資長江存儲(chǔ)母公司
4月25日，河北養(yǎng)元智匯飲品股份有限公司（以下簡稱“養(yǎng)元飲品”）發(fā)布對(duì)外投資公告稱，公司控制的蕪湖聞名泉泓投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“泉泓投資”）擬以貨幣出資方式對(duì)長江存儲(chǔ)科技控股有限責(zé)任公司（以下簡稱“長控集團(tuán)”）增資人民幣16億元。
資料顯示，養(yǎng)元飲品是國內(nèi)飲品業(yè)知名企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是以核桃仁為原料的植物蛋白飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有六個(gè)核桃精品系列、養(yǎng)生系列、五星系列、無糖高鈣、六個(gè)核桃2430、六個(gè)核桃“新鮮裝”系列等主要產(chǎn)品。
2024年，養(yǎng)元飲品實(shí)現(xiàn)營收60.58億元，同比下降1.69%，歸屬于上市公司股東凈利潤17.22億元，同比增長17.35%。
對(duì)于如此大尺度跨界，養(yǎng)元飲品表示，本次投資符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，能夠推動(dòng)公司探索股權(quán)投資的商業(yè)運(yùn)營模式。本次投資在短期內(nèi)對(duì)公司經(jīng)營成果不會(huì)構(gòu)成重大影響，長期有利于增強(qiáng)公司的投資能力，更好地保護(hù)公司和股東利益，對(duì)公司未來發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。
此次投資之所以引發(fā)業(yè)界高度關(guān)注，除了養(yǎng)元飲品這一令人意想不到的投資方之外，更為重要的是，其投資標(biāo)的長控集團(tuán)是國內(nèi)知名存儲(chǔ)廠商長江存儲(chǔ)的母公司。
02、長控集團(tuán)估值或達(dá)1616.16億
本次交易完成后，泉泓投資將持有長控集團(tuán)0.99%的股份。有媒體據(jù)此估算，長控集團(tuán)最新估值高達(dá)1616.16億元。
資料顯示，長控集團(tuán)成立于2016年，經(jīng)營范圍包括集成電路芯片及產(chǎn)品制造，集成電路設(shè)計(jì)，集成電路芯片及產(chǎn)品銷售，技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣，貨物進(jìn)出口，技術(shù)進(jìn)出口，企業(yè)管理等。
根據(jù)養(yǎng)元飲品公告，2024年1~9月，長控集團(tuán)的總資產(chǎn)為1347.36億元。需要指出的是，本次長控集團(tuán)除了獲得養(yǎng)元飲品的16億增資外，還新增了16家投資方，如農(nóng)銀金融、建信金融、交銀金融、中銀金融、工融金投、廈門辰途華恒二號(hào)創(chuàng)投、廈門炬達(dá)二號(hào)投資、上海國有資產(chǎn)、央視融媒體產(chǎn)投基金等一批知名的金融資產(chǎn)投資公司和具有國資背景的投資機(jī)構(gòu)，股東數(shù)量由此前的7家增至23家。
本次增資前，長控集團(tuán)注冊(cè)資本約1052.70億元，增資完成后，注冊(cè)資本達(dá)1118.12億元。由此可見，長控集團(tuán)的注冊(cè)資本新增金額達(dá)65.42億元。
據(jù)悉，長控集團(tuán)已經(jīng)先后獲得了國家大基金大基金一期和二期的投資，兩期基金的持股比例在前者獲得增資后亦有所變動(dòng)，其中一期持股比例由12.88%下滑至12.13%，二期持股比例則由12.24%小幅下降至11.53%，但仍為長控集團(tuán)的第三和第四大股東。
值得一提的是，長控集團(tuán)不僅是長江存儲(chǔ)的母公司，同時(shí)也是武漢長江存儲(chǔ)科服、武漢新芯、宏茂微電子、長存資本等多家企業(yè)的母公司。
其中，武漢新芯作為國內(nèi)知名的半導(dǎo)體特色工藝晶圓代工企業(yè)，正在沖刺科創(chuàng)板并已獲得上交所受理，目前IPO進(jìn)程處于問詢階段。
宏茂微電子則提供多樣化的半導(dǎo)體芯片封測(cè)解決方案，產(chǎn)品覆蓋3D NAND（Raw NAND，eMMC，UFS，eMCP)、2D NAND、NOR、DRAM、SRAM等存儲(chǔ)器產(chǎn)品的封裝和測(cè)試。
03、Q2存儲(chǔ)器合約價(jià)漲幅或?qū)U(kuò)大
作為信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石，在算力爆發(fā)、國產(chǎn)替代與AI革命的三重浪潮下，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)正加速技術(shù)革命與產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，市場(chǎng)價(jià)格也逐步回升。
近日，市場(chǎng)傳出三星和美光將停產(chǎn)DDR3與DDR4，盡管三星對(duì)此進(jìn)行了否認(rèn)，稱“一切生產(chǎn)均按進(jìn)度進(jìn)行”，但該消息依然帶動(dòng)DRAM現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)跳空上漲。另外，據(jù)媒體報(bào)道，有存儲(chǔ)廠商表示，存儲(chǔ)市場(chǎng)的行情大概率會(huì)在2025年第二季度迎來強(qiáng)勁反彈。
市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)TrendForce集邦咨詢亦認(rèn)為，2025年第二季度，存儲(chǔ)器合約價(jià)漲幅將擴(kuò)大。
集邦咨詢?cè)?月中旬的調(diào)研報(bào)告中指出，近期，國際形勢(shì)變化已切實(shí)改變了存儲(chǔ)器供需方操作策略。由于買賣雙方急于完成交易、推動(dòng)生產(chǎn)出貨，以應(yīng)對(duì)未來市場(chǎng)不確定性，預(yù)期2025年第二季度存儲(chǔ)器市場(chǎng)的交易動(dòng)能將隨之增強(qiáng)。
集邦咨詢進(jìn)一步指出，受到積極備貨潮帶動(dòng)，第二季的DRAM和NAND Flash合約價(jià)調(diào)漲幅度皆較原本預(yù)期擴(kuò)大。然而，這波漲勢(shì)的動(dòng)能可能僅限于第二季，主要來自美系品牌和有出口需求的廠商，而后續(xù)國際形勢(shì)的走向，將成為下半年存儲(chǔ)器市場(chǎng)供需與價(jià)格變化的最重要觀察指標(biāo)。
04、總結(jié)
養(yǎng)元飲品的跨界投資是一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)與高機(jī)遇并存的戰(zhàn)略博弈。高機(jī)遇方面，若存儲(chǔ)市場(chǎng)如期復(fù)蘇，其有望分享半導(dǎo)體國產(chǎn)化紅利；反之，則可能因行業(yè)波動(dòng)陷入被動(dòng)，正如其在公告中提到，本次投資受行業(yè)周期、國際貿(mào)易摩擦、技術(shù)發(fā)展、固定資產(chǎn)折舊、毛利率波動(dòng)等因素的影響，面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，投資收益存在不確定性。
總體來看，養(yǎng)元飲品投資長控集團(tuán)本質(zhì)是傳統(tǒng)消費(fèi)企業(yè)對(duì)業(yè)務(wù)拓展的嘗試，不僅考驗(yàn)企業(yè)的投資判斷力，更考驗(yàn)雙方在新商業(yè)邏輯下的組織進(jìn)化能力。而這場(chǎng)跨界聯(lián)姻能否實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)，還需時(shí)間的驗(yàn)證。
