蔚來Q1財報：營收下降，二季度交付前景樂觀

蔚來發(fā)布了其2024年一季度財報：

●?一季度總營收為人民幣99.09億元，同比下降7.2%，環(huán)比下降42.1%

●?一季度毛利潤為人民幣4.88億元，同比增長200.5%，環(huán)比下降61.9%。毛利率從2023年同期的1.5%上升至4.9%

●?一季度凈虧損為人民幣51.85億元，同比擴大9.4%，環(huán)比減少3.4%

蔚來面臨收入下降和市場競爭的挑戰(zhàn)，通過有效的成本控制，為二季度的交付目標提供了樂觀的指引。

Part 1、一季度營收分析

●?財務數(shù)據(jù)

◎?在營收方面，蔚來一季度總營收為人民幣99.09億元，同比下降7.2%，環(huán)比下降42.1%。車輛銷售收入為人民幣83.81億元，同比下降9.1%，環(huán)比下降45.7%。銷售收入的下降主要歸因于自2023年6月起用戶權益調整導致的平均售價降低以及交付量下降所致。其他銷售收入為人民幣15.27億元，同比上升5.2%，環(huán)比下降8.2%。

◎?蔚來在成本控制方面表現(xiàn)突出。一季度毛利潤為人民幣4.88億元，同比增長200.5%，環(huán)比下降61.9%。毛利率從2023年同期的1.5%上升至4.9%，在提高效率和降低成本方面的努力。當然這一毛利率仍低于上一季度的7.5%，車輛毛利率從去年同期的5.1%提升至9.2%，主要得益于材料成本單位的降低。

◎?一季度凈虧損為人民幣51.85億元，同比擴大9.4%，環(huán)比減少3.4%。盡管虧損擴大，但環(huán)比有所減少。成本方面，一季度總成本為人民幣94.21億元，同比下降10.4%，環(huán)比下降40.5%，顯示出蔚來在控制運營成本方面取得了顯著進展。

◎?在研發(fā)方面，蔚來一季度的研發(fā)費用為人民幣28.64億元，同比下降6.9%，環(huán)比下降27.9%。這表明蔚來在技術創(chuàng)新方面持續(xù)投入，但也在優(yōu)化研發(fā)成本。銷售、一般和行政費用為人民幣29.97億元，同比上升22.5%，環(huán)比下降24.6%，顯示出公司在市場推廣和運營管理上的持續(xù)努力。

●?交付、現(xiàn)金和期待

◎?一季度，蔚來共交付了30053輛智能電動車輛，同比下降3.2%，環(huán)比下降39.9%。其中，智能電動SUV交付17809輛，智能電動轎車交付12244輛。盡管交付量有所下降，蔚來在二季度的交付指引為5.4萬臺至5.6萬臺，同比增長129.6%至138.1%，顯示出對未來市場需求的強烈信心。

◎?截至一季度末，蔚來的總現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金、短期投資和長期時間存款余額為人民幣453億元，約合63億美元。

◎?蔚來對2024年二季度的營收指引為165.9億元至171.4億元，同比增長89.1%至95.3%，進一步表明了公司對未來業(yè)績的樂觀預期。

Part 2、蔚來可以期待什么？

蔚來創(chuàng)始人李斌表示，市場競爭加劇，蔚來在品牌定位和技術創(chuàng)新方面仍具優(yōu)勢，計劃在未來繼續(xù)提升運營效率，優(yōu)化成本管理，并加速市場份額的增長。

芝能對于蔚來的觀點來看：

●?聚焦重點，之前攤大餅做生態(tài)的模式，對于蔚來來說是需要做減法。換電朋友圈的建立，可以作為一種基礎設施往前推進，當然需要外部資金注入。

●?蔚來、樂道，重點是能擴大規(guī)模，降低成本。到2024年Q4，要把虧損進一步降低才行。樂道的走量，能讓蔚來的成本進一步降低，也需要提高效率。

●?蔚來往全球化的開拓，需要找到投入產(chǎn)出比大的，整個身段并不適合高舉高打。找到生存空間，再慢慢擴大。

小結

蔚來在2024年一季度面臨收入下降和虧損擴大的挑戰(zhàn)，通過有效的成本控制和技術創(chuàng)新，提升了毛利率，并為未來的市場競爭做好了準備。蔚來還需要進一步完善自己，讓自己在殘酷的淘汰賽的階段活下去。