《元器件交易動(dòng)態(tài)周報(bào)》--電容器庫(kù)存已降至最低水位

核心觀點(diǎn)：

短期內(nèi)，受電動(dòng)汽車等下游領(lǐng)域增量放緩等因素影響，電容器的四方維商品動(dòng)態(tài)商情需求指數(shù)環(huán)比下降 6%；盡管需求下降，但庫(kù)存已降至最低水平，受庫(kù)存受限影響，電容交貨滯后正在增加；2025 年第一季度，買家可以試圖就價(jià)格進(jìn)行談判，但籌碼不多。

三大維度解讀電容器最新供需動(dòng)態(tài)：

市場(chǎng)需求分析

圖 | 電容器四方維商品動(dòng)態(tài)商情需求指數(shù)情況，來源：Supplyframe四方維

• 由于電動(dòng)汽車領(lǐng)域銷售增長(zhǎng)放緩以及其他終端市場(chǎng)業(yè)績(jī)疲軟，電容器需求正在下降。
• 2024年11 月，電容器的四方維商品動(dòng)態(tài)商情需求指數(shù)環(huán)比下降 6%，至 85 分，略低于 2020 年的中值。
• 正如四方維商品動(dòng)態(tài)商情需求指數(shù)所示，需求下降為 2024 年第四季度和2025年第一季度的買家?guī)砹说惋L(fēng)險(xiǎn)條件。
• 盡管需求條件有利，但庫(kù)存已降至最低水平，四方維商品動(dòng)態(tài)商情庫(kù)存指數(shù)下降 15%，僅為 48 分，不到基線的一半；該分?jǐn)?shù)代表該指數(shù)降至至少四年來的最低點(diǎn)。
• 全球市場(chǎng)，AI正在推動(dòng)高端MLCC及高端納米鎳粉需求增長(zhǎng)。
• 據(jù)村田制作所的預(yù)測(cè)，相較于傳統(tǒng)燃油車，MLCC用量在混合動(dòng)力汽車/插電式混合動(dòng)力汽車中增加了4.1倍，在純電動(dòng)汽車中增加了5.2倍。
• 薄膜電容器作為基礎(chǔ)電子元件，其應(yīng)用場(chǎng)景已從家電、照明、工控、電力、電氣化鐵路領(lǐng)域拓展至光伏風(fēng)電、新型儲(chǔ)能、新能源汽車等新興行業(yè)，在“以舊換新”政策的刺激下，預(yù)計(jì)2023年全球薄膜電容器市場(chǎng)規(guī)模為251億元，至2027年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到390億元，2022-2027年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)9.83%。
• 新能源電力設(shè)備：預(yù)計(jì)到2024年全球光伏發(fā)電領(lǐng)域薄膜電容器產(chǎn)值為36.49億元；預(yù)計(jì)2030年全球風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域薄膜電容器產(chǎn)值為25.60億元；預(yù)計(jì)2025年全球新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)量為247GW，對(duì)應(yīng)的薄膜電容器市場(chǎng)空間為13.59億元。
• 家電：預(yù)計(jì)2025年全球大型家電電容器（包括鋁電解電容器和薄膜電容器）需求約為150億元。

交貨周期分析

圖 | 電容器四方維商品動(dòng)態(tài)商情交貨期指數(shù)情況，來源：Supplyframe四方維

• 盡管需求下降，但庫(kù)存已降至最低水平，四方維商品動(dòng)態(tài)商情庫(kù)存指數(shù)下降 15%，僅為 48 分，不到基線的一半；該分?jǐn)?shù)至少是該指數(shù)四年來的最低點(diǎn)。
• 由于電容器（尤其是低容量電容）供應(yīng)有限，供應(yīng)商支持上行訂單的靈活性有限，增加了供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。
• 正如四方維商品動(dòng)態(tài)商情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)所示，由于供應(yīng)受限，各種電容器類型的交貨時(shí)間條件在第四季度從上升到穩(wěn)定，陶瓷電容從第一季度開始面臨越來越多的限制。
• 受庫(kù)存受限影響，電容交貨滯后正在增加，四方維商品動(dòng)態(tài)商情指數(shù) 2024年11 月環(huán)比上升 6%，達(dá)到 97.9 分，接近歷史基線。
• 盡管需求疲軟，但供應(yīng)極其有限，使得買家在交貨條款談判中幾乎沒有籌碼。
• 咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)估，2024年第四季度，MLCC供應(yīng)商出貨總量約12050億顆，同比下降3.6%。
• 在庫(kù)存方面，盡管全球通膨和國(guó)際局勢(shì)等不確定性因素仍然存在，但客戶端的庫(kù)存已經(jīng)趨向健康水平。
• 日本企業(yè)村田、京瓷、TDK在MLCC占據(jù)全球最大的份額，具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力；國(guó)內(nèi)廠商如風(fēng)華高科、三環(huán)集團(tuán)、火炬電子、鴻遠(yuǎn)電子等也在加速布局，引領(lǐng)國(guó)產(chǎn)替代。

價(jià)格波動(dòng)分析

圖 | 電容器四方維商品動(dòng)態(tài)商情價(jià)格指數(shù)情況，來源：Supplyframe四方維

• 2024年11 月，四方維商品動(dòng)態(tài)商情電容器價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降 6%，至 110 分。
• 雖然這樣的下降通常表明買家可以試圖就價(jià)格進(jìn)行談判，但與 2020 年的基準(zhǔn)相比，成本仍然過高，而且在供應(yīng)嚴(yán)重受限的情況下，采購(gòu)界幾乎沒有任何籌碼。
• 根據(jù)四方維商品動(dòng)態(tài)商情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)，隨著低庫(kù)存水平的影響持續(xù)，2025 年第一季度買家的價(jià)格狀況將惡化。
• 根據(jù)日本調(diào)研機(jī)構(gòu)的預(yù)估，2025年全球MLCC離型膜面積將達(dá)到120 億平方米，按以2 元/平米的價(jià)格測(cè)算，2025年全球MLCC離型膜市場(chǎng)規(guī)模將突破240億元。

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