SK海力士中國市場(chǎng)Q1腰斬再腰斬！

今年第一季度，SK海力士在美國市場(chǎng)的銷售額占其總銷售額的70%以上，這主要得益于其高帶寬存儲(chǔ)器（HBM）業(yè)務(wù)的增長。

SK海力士5月15日發(fā)布的季度報(bào)告顯示，今年第一季度，美國市場(chǎng)占總銷售額（17.6391萬億韓元）的72%（12.7945萬億韓元）。與去年第一季度占50%的美國銷售額（6.3126萬億韓元）相比，大幅增加了22個(gè)百分點(diǎn)（P）。

這是由于隨著人工智能?(AI)?市場(chǎng)的增長，對(duì)?HBM、企業(yè)固態(tài)硬盤?(SSD)?和?DDR5?等?AI?相關(guān)內(nèi)存的需求增加的結(jié)果。

SK海力士今年已售出所有HBM產(chǎn)量，并正在向Nvidia等主要客戶供應(yīng)其旗艦產(chǎn)品HBM3E（第5代）12層。?SK海力士上個(gè)月在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上宣布，“隨著我們按計(jì)劃擴(kuò)大HBM3E 12層產(chǎn)品的銷售，銷售額持續(xù)增長?！?/p>

公司還完成了HBM4（第6代）12層產(chǎn)品的全球首個(gè)樣品供應(yīng)，并計(jì)劃于今年下半年向主要客戶量產(chǎn)。預(yù)計(jì)明年的數(shù)量也將很快售罄

今年第一季度，中國市場(chǎng)銷售額達(dá)2.6943萬億韓元，占總銷售額的15%，與去年同期的33%（4.911萬億韓元）相比，減少了18%。分析這是因?yàn)槊绹袌?chǎng)的AI內(nèi)存銷售比例大幅增加，而中國市場(chǎng)的移動(dòng)產(chǎn)品需求卻減少。據(jù)報(bào)道，SK海力士在大型科技公司活躍的美國市場(chǎng)專注于銷售服務(wù)器和AI產(chǎn)品HBM，在中國市場(chǎng)主要銷售LPDDR和NAND等移動(dòng)產(chǎn)品。

Kiwoom證券研究員Park Yoo-ak預(yù)測(cè)，SK海力士第二季度的銷售額將達(dá)到20.8萬億韓元（同比增長18%），營業(yè)利潤將達(dá)到9.1萬億韓元（460億元人民幣）（同比增長22%）。

這一水平超出了市場(chǎng)共識(shí)（8.7萬億韓元）。?Park表示，“隨著NVIDIA的HBM3e 12層產(chǎn)品開始正式出貨，高帶寬內(nèi)存（HBM）領(lǐng)域的位增長預(yù)計(jì)將比上一季度增加10%，平均銷售價(jià)格（ASP）也有望上漲4%?！?/p>

他繼續(xù)說道，“由于客戶為應(yīng)對(duì)關(guān)稅而增加庫存、AI PC?銷量增加以及服務(wù)器?DRAM?旺季的開始，通用?DRAM?部門的位增長率預(yù)計(jì)將達(dá)到?12%，平均銷售價(jià)格將上漲?6%?！?/p>

“受銷量回升和價(jià)格反彈的推動(dòng)，NAND閃存部門預(yù)計(jì)第二季度營業(yè)利潤將達(dá)到2090億韓元?！?/p>

為此，Park對(duì)SK海力士提出了買入（維持）的投資意見，目標(biāo)股價(jià)為26萬韓元。