芯耀
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作者 | 王凌方
編輯 |?章漣漪
中國證監(jiān)會的一紙備案通知書于6月13日悄然落地。博泰車聯(lián)網(wǎng)的上市進(jìn)程終于邁入最后倒計(jì)時(shí)——這家由東風(fēng)、一汽等豪華資本陣營投資的智能座艙龍頭，迎來港股IPO的終極闖關(guān)。
2025年3月，博泰車聯(lián)網(wǎng)遞交的新版招股書顯示，2024年公司營收達(dá)到25.57億元，同比增長70.9%。根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，博泰車聯(lián)網(wǎng)的市場份額為11.9%，成為國內(nèi)新能源汽車智能座艙域控制器解決方案的第二大供應(yīng)商。目前該公司已經(jīng)累計(jì)融資超40億元，估值超百億元。
此次證監(jiān)會備案落地，意味著博泰距離上市更進(jìn)一步，有望成為中國智能座艙港股第一股。
01
市場：選對藍(lán)海，快速增長
這家企業(yè)成立于2009年，公司創(chuàng)始人應(yīng)臻愷（又名應(yīng)宜倫）不僅不是科班出身，更是跨領(lǐng)域進(jìn)入的汽車行業(yè)。2001年，應(yīng)宜倫在上海創(chuàng)立了廣告公司，兩年后，成功吸引了上汽大眾作為其首家合作車企。2008年，他敏銳地察覺到汽車信息化的趨勢，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)開始探索車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?；蛟S機(jī)遇更垂憐有準(zhǔn)備的人，2009年，上汽計(jì)劃發(fā)展自主品牌（榮威、MG），但缺乏合適的車聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)商。應(yīng)宜倫憑借前期的積累，承接了這一任務(wù)。
博泰車聯(lián)網(wǎng)便由此起步，并逐步從車聯(lián)網(wǎng)拓展至智能座艙領(lǐng)域。
博泰顯然踏對了風(fēng)口。第三方研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，過去的五年，受惠于乘用車市場不斷擴(kuò)大、智能汽車技術(shù)不斷創(chuàng)新升級、消費(fèi)者對智能汽車功能的需求增加以及政府政策支持，全球及中國均加快了乘用車的智能化發(fā)展。全球乘用車智能解決方案的市場規(guī)模從2020年的3030億元增至2024年的7587億元，復(fù)合年增長率達(dá)到25.8%，根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，2029年市場規(guī)模有望擴(kuò)大至近15555億元。
中國乘用車智能解決方案的市場規(guī)模從2020年的748億元增至2024年的2524億元，復(fù)合年增長率達(dá)到35.5%，根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，2029年市場規(guī)模有望擴(kuò)大至近5876億元。
博泰乘勢起飛。招股書顯示，2022年、2023年、2024年，博泰營收分別為12.18億元、14.96億元、25.57億元，營收規(guī)模不斷擴(kuò)大。2024年?duì)I收的增長主要得益于智能座艙出貨量的顯著提升，從上一年度的123萬套躍升至167萬套。
截至2024年12月31日，博泰已通過29家汽車OEM對智能座艙供貨商的資格審查，其中包括20家中國OEM、6家合資OEM和3家國際OEM。近三年，博泰公司累計(jì)售出智能座艙產(chǎn)品約410萬套。
按2024年出貨量計(jì)，博泰是中國新能源汽車智能座艙域控制器解決方案的第二大供應(yīng)商，市場占比達(dá)到11.9%。截至2024年12月31日，該公司已累計(jì)為超過50個(gè)汽車品牌的逾200款車型提供服務(wù)。
02
企業(yè)：從“聯(lián)”到“算”不斷升級
如果說踏上風(fēng)口給了企業(yè)發(fā)展最初的動能，那么企業(yè)能走到哪里，做到什么程度，則取決于企業(yè)自身的追求和戰(zhàn)略。
博泰的戰(zhàn)略選擇是從單一聯(lián)網(wǎng)功能向全棧智能化轉(zhuǎn)型。
回顧博泰的發(fā)展，大致可以分為三個(gè)階段。
早期——車聯(lián)網(wǎng)（IoV）為核心
2010年，博泰與上汽合作推出中國首個(gè)3G車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)inkaNet，并搭載在榮威350車型上，成為國內(nèi)首個(gè)自主品牌研發(fā)的車載系統(tǒng)。榮威350憑借inkaNet智能車載系統(tǒng)的強(qiáng)大功能，包括導(dǎo)航、語音交互和在線服務(wù)等，自上市以來市場反響熱烈。據(jù)上汽集團(tuán)乘用車公司公布的銷量數(shù)據(jù)顯示，榮威350的銷量穩(wěn)定在每月1萬輛左右，顯示出inkaNet系統(tǒng)的受歡迎程度和對銷量的積極貢獻(xiàn)。
同年，他們還推出了基于三屏一云架構(gòu)的OTA升級系統(tǒng)，這一升級系統(tǒng)比同類產(chǎn)品要早五年。
這一階段主要解決聯(lián)網(wǎng)問題。
中期——智能座艙時(shí)代
第二階段，博泰的重點(diǎn)是由車聯(lián)網(wǎng)向智能座艙域控制器升級。
智能座艙本質(zhì)是以用戶為中心的空間智能體，核心特點(diǎn)是交互更人性化、功能場景化、生態(tài)開放化，以及架構(gòu)集中化。
在語音與多模態(tài)交互方面，博泰2011年推出全球首個(gè)中文自然語言車載語音系統(tǒng)，2021年發(fā)布固態(tài)聲場智能系統(tǒng)（車身面板發(fā)聲技術(shù)），增強(qiáng)交互體驗(yàn)。
為幫助車企快速落地差異化功能，降低開發(fā)成本，博泰選擇自研操作系統(tǒng)。2013年，博泰推出中國首個(gè)自研車規(guī)級操作系統(tǒng)——擎OS，支持SOA（面向服務(wù)架構(gòu)），實(shí)現(xiàn)軟硬件解耦，提升定制化能力。
在那個(gè)時(shí)期選擇自研操作系統(tǒng)，體現(xiàn)了博泰的魄力、技術(shù)實(shí)力和前瞻性。
2018年后，博泰基于高通8155/8295等高性能座艙芯片，推出域控制器方案，集成儀表、中控、HUD等多屏交互功能。
同時(shí)，博泰還是市面上少數(shù)幾家，具備基于華為麒麟9610A處理器和鴻蒙操作系統(tǒng)提供智能解決方案的供應(yīng)商。
當(dāng)前——聚焦就全棧智能座艙+中央計(jì)算平臺
目前，博泰已經(jīng)形成“擎OS+擎Core+擎Cloud”一體化方案，覆蓋軟件（操作系統(tǒng)）、硬件（域控制器）、云端（OTA、大數(shù)據(jù)）全鏈條。
憑借‘芯片-OS-云’全?？煽氐募夹g(shù)鏈，博泰在智能座艙國產(chǎn)替代的浪潮中牢牢把握主導(dǎo)權(quán)。其價(jià)值不僅在于技術(shù)自主，更在于幫助車企快速落地差異化功能（如嵐圖可升降三聯(lián)屏的深度定制），同時(shí)也為未來的艙駕一體化和中央計(jì)算架構(gòu)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
2025年，博泰將推出集成座艙、智駕、網(wǎng)關(guān)、5G/V2X的中央超算架構(gòu)，推動EE架構(gòu)向“中央計(jì)算+區(qū)域控制”演進(jìn)。
據(jù)悉，現(xiàn)階段，博泰正與多家知名車廠緊密合作，共同開展產(chǎn)品方案的設(shè)計(jì)工作。
在技術(shù)實(shí)現(xiàn)上，針對無線通信部分，其已成功集成5G 技術(shù)，并結(jié)合 NTN（非地面網(wǎng)絡(luò)）技術(shù)，用于為用戶提供更廣泛、更穩(wěn)定的通信連接。
此外，博泰也捕捉到大模型在智能座艙中的前景。博泰車聯(lián)網(wǎng)也已經(jīng)在高通8295座艙平臺上完成了DeepSeek上車的快速部署和深度適配。據(jù)介紹，此次適配的DeepSeek-R1模型經(jīng)蒸餾壓縮后，在保持較高推理精度的同時(shí)，顯著降低了計(jì)算資源占用。依托高通8295芯片的5nm制程工藝和30TOPS算力，博泰團(tuán)隊(duì)通過軟硬協(xié)同優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了模型在車端的高效運(yùn)行。
據(jù)悉，座艙智能助手、多模態(tài)交互等更多應(yīng)用，也在陸續(xù)上車。
03
壁壘：從技術(shù)到生態(tài)的全方位構(gòu)建
目前在汽車各條賽道上，能站在牌桌上的玩家，無一例外，都需要核心的全棧技術(shù)體系。對于技術(shù)的長線布局，才是核心競爭力。博泰對此深有體會。
為此，博泰車聯(lián)網(wǎng)通構(gòu)建了至少三重護(hù)城河和壁壘。
一是，構(gòu)建了全棧技術(shù)能力。
在博泰自研操作系統(tǒng)的時(shí)候，就已經(jīng)考慮好，通過“芯片-OS-云”全?？煽氐募夹g(shù)鏈，以便在智能座艙國產(chǎn)替代浪潮中占據(jù)主導(dǎo)權(quán)，形成軟硬一體的深度整合能力。該模式使其可以為客戶提供量身定制的一體化解決方案，以及多樣化需求。
二是，跨生態(tài)布局，拓展市場幅度和生意體量。
早在2023年，博泰便成為首批在中國提供基于第四代驍龍?座艙平臺（SA8295P）智能座艙解決方案的公司之一，并獲得多家車企的定點(diǎn)。
到2025年，雙方的合作繼續(xù)加碼。4月23日，博泰宣布擴(kuò)展與高通技術(shù)公司的合作，打造搭載驍龍座艙平臺至尊版（QAM8397P）的新一代智能座艙解決方案。
結(jié)合博泰在智能座艙軟硬件開發(fā)領(lǐng)域的深厚積累，以及驍龍座艙平臺至尊版提供的先進(jìn)AI能力、卓越計(jì)算性能和高清圖形功能，博泰全新座艙解決方案將助力全球車企提供面向中央計(jì)算架構(gòu)的頂級智能座艙產(chǎn)品，提供高性能、高擴(kuò)展性和安全性的智能座艙解決方案。
搶到高通的座艙SoC首發(fā)，就是搶到了巨大的技術(shù)聲量，并且有機(jī)會讓產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)代際領(lǐng)先。因此，每逢高通最新一代座艙芯片推出，就會成為車企競相追逐的配置。
據(jù)透露，目前博泰基于驍龍座艙平臺至尊版（QAM8397P）的智能座艙解決方案，已獲得某中國頭部車企量產(chǎn)項(xiàng)目定點(diǎn)。
除了高通，博泰與另一家龍頭華為的技術(shù)生態(tài)，也進(jìn)行了深度融合。
博泰還通過與華為的戰(zhàn)略合作，不斷加深對華為汽車數(shù)字生態(tài)的支持。
2024年11月，博泰車聯(lián)網(wǎng)與華為的合作邁上新臺階，雙方正式宣布，將通過深化源代碼級的合作，使博泰能夠深度掌握HiCar集成開發(fā)技術(shù)，從而構(gòu)建在項(xiàng)目交付方面的核心競爭力。
HUAWEI HiCar是華為傾力打造的“人－車－家”全場景手車互聯(lián)解決方案，通過汽車與移動設(shè)備無縫連接，將手機(jī)的應(yīng)用和服務(wù)延伸至汽車。
此外，博泰還對華為最新的近場通信技術(shù)星閃進(jìn)行了融合支持，進(jìn)一步鎖定了手車互聯(lián)的能力。
博泰能夠同時(shí)與華為和高通展開合作，這無疑證明了其在技術(shù)和產(chǎn)品方面的雄厚實(shí)力。畢竟將核心SoC裝上車，需要博泰這樣的域控器公司，來做“中間商”，解決底軟開發(fā)，設(shè)計(jì)好外設(shè)芯片、主板，解決散熱、震動等一系列車規(guī)測試，乃至做好最后的生產(chǎn)制造、大批量交付問題。
具備這樣能力的企業(yè)本就不多。一般像高通這樣的龍頭芯片公司，在中國市場，選擇的合作伙伴，通常不會超過3家。
同時(shí)又能與華為生態(tài)深度融合。華為宣布每年將投入超過60億元人民幣，以激勵鴻蒙生態(tài)的開發(fā)者創(chuàng)新，這一舉措標(biāo)志著鴻蒙生態(tài)的全面成熟與加速發(fā)展。博泰快速切入這個(gè)新興的國產(chǎn)芯片和系統(tǒng)生態(tài)，無疑體現(xiàn)了其靈敏的產(chǎn)業(yè)嗅覺。
跨生態(tài)的兼容，可以最大限度滿足客戶需求。全棧解決方案和規(guī)?；桓赌芰Γ尣┨碛袘?yīng)對客戶需求變化的能力，有利于提高客戶的黏性。
第三，設(shè)置了大量的專利壁壘，防止技術(shù)被快速復(fù)制。
博泰用639人研發(fā)團(tuán)隊(duì)瘋狂壘專利墻。目前，博泰已經(jīng)申請6,034項(xiàng)專利，其中4,979項(xiàng)為發(fā)明專利，約占申請量的82.5%，而截至2024年12月31日，博泰已獲得1,721項(xiàng)專利授權(quán)，其中898項(xiàng)為發(fā)明專利，占授權(quán)量的52.2%。這些布局都為博泰在更長時(shí)間內(nèi)鎖定了先發(fā)優(yōu)勢。
第四，得益于資金和政策支持。
在資金上，除了獲得大量產(chǎn)業(yè)鏈資本及機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略投資以外，博泰還獲得7家國有銀行190億元授信，用于智能制造和供應(yīng)鏈優(yōu)化。
在政策上，作為國家級專精特新“小巨人”和上海市創(chuàng)新型企業(yè)總部，讓博泰持續(xù)受益于智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)扶持政策。
面對中國智能座艙市場的千億藍(lán)海，博泰憑借“全棧技術(shù)壁壘 + 高通華為芯片雙生態(tài)+ 規(guī)?；桓赌芰Α钡娜灰惑w優(yōu)勢，已經(jīng)占據(jù)戰(zhàn)略高地。若此番成功登陸港股，其或?qū)⒅厮苤悄茏摦a(chǎn)業(yè)格局，成為資本長期價(jià)值錨定的關(guān)鍵支點(diǎn)。
