2019年雙積分的一些分析

引言：隨著工信部對(duì) 2019 年度乘用車(chē)雙積分的情況進(jìn)行公示，我們也可以清晰的看到目前這個(gè)未來(lái)后補(bǔ)貼時(shí)代最重要管理工具的一些情況。目前的雙積分政策和一開(kāi)始的政策預(yù)期還是存在差距，主要的問(wèn)題是新能源汽車(chē)積分在補(bǔ)貼條件下過(guò)剩，而面向未來(lái)能夠支撐新能源汽車(chē)長(zhǎng)期發(fā)展的通過(guò)燃油車(chē)往新能源汽車(chē)輸血的路是比較坎坷的。

01?總體的形式和今后的走向

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根據(jù) 2019 年的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)車(chē)企總計(jì) 2000.85 萬(wàn)輛，CAFE 正積分 607.43 萬(wàn)，負(fù)積分 457.08 萬(wàn)；NEV 正積分 383.09 萬(wàn)，負(fù)積分 80.69 萬(wàn)。而進(jìn)口車(chē) 92.25 萬(wàn)臺(tái)，CAFE 正積分為 38.8 萬(wàn)，負(fù)積分為 60.05 萬(wàn)；新能源汽車(chē)正積分為 29.86 萬(wàn)，負(fù)積分為 5.09 萬(wàn)。如下圖所示：

圖 1 油耗積分和新能源積分概覽

在 Tableau 下面通過(guò)把油耗積分和新能源積分分兩個(gè)軸顯示出來(lái)，我們可以把目前大部分企業(yè)的態(tài)勢(shì)勾勒出來(lái)：

1)自主品牌：在國(guó)家的推動(dòng)下，大部分做燃油車(chē)的傳統(tǒng)車(chē)企通過(guò)新能源汽車(chē)的紅利，在燃油積分和新能源積分上都累積了不少的“財(cái)富”，這些都需要找買(mǎi)家來(lái)兌現(xiàn)自己的積分收益，目前來(lái)看在集團(tuán)層面能協(xié)調(diào)的自主品牌，還是有辦法消化自己的新能源汽車(chē)的積分

2)豐田：在大力推動(dòng) HEV 的中國(guó)戰(zhàn)略以后，豐田在本身自己的低油耗屬性下，還能維持油耗的正積分，下一步需要解決的問(wèn)題是新能源積分，這個(gè)是豐田缺少的；從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，豐田在自己的合資企業(yè)刮合作伙伴的電動(dòng)汽車(chē)標(biāo)來(lái)賣(mài) BEV，而且豐田和比亞迪的合作也開(kāi)通了一個(gè)把新能源汽車(chē)積分買(mǎi)賣(mài)的通道，是對(duì)未來(lái)的未雨綢繆

3)SGMW：通過(guò) E100 和 E200，五菱成功的走出了一條 A00 BEV 來(lái)維持自己足夠使用的新能源積分的戰(zhàn)略，這個(gè)大部分企業(yè)都復(fù)制不來(lái)

4)大部分合資的傳統(tǒng)車(chē)企：在較少量的新能源汽車(chē)和較少量的 HEV 雙重條件下，大部分合資的傳統(tǒng)車(chē)企的油耗積分和新能源積分都呈現(xiàn)雙負(fù)的角色，本身雙積分政策的出發(fā)點(diǎn)，也是要求在這個(gè)區(qū)域的企業(yè)，同時(shí)大力發(fā)展新能源和節(jié)油型的燃油車(chē)

圖 2 國(guó)內(nèi)雙積分政策下企業(yè)的分化

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02 誰(shuí)能持續(xù)的為新能源汽車(chē)出錢(qián)？

這里主要是歐系、美系和日韓系三大板塊，目前需要仔細(xì)觀察在當(dāng)前疫情下這些車(chē)企對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度，在中國(guó)汽車(chē)行業(yè)愈發(fā)競(jìng)爭(zhēng)激烈的條件下，都需要考慮在中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期收益問(wèn)題。?

1） 歐系汽車(chē) 說(shuō)是歐系，實(shí)際上主要是德系車(chē)為主，如下圖所示，目前德國(guó)車(chē)分成三類(lèi)：?

BMW&保時(shí)捷：這兩家都成功的采用了 PHEV 戰(zhàn)略，成功在一定比例的 PHEV 來(lái)達(dá)到油耗和新能源積分的雙重達(dá)標(biāo)結(jié)果，兩家在 PHEV 都采取相對(duì)讓利的策略

奔馳：奔馳目前在油耗積分和新能源積分上都有一定的缺口，因此下個(gè)階段在歐洲主推 PHEV 和一定的 BEV 之后，奔馳也要推動(dòng)在限購(gòu)城市的可選新能源車(chē)型?

大眾：計(jì)入奧迪以后，一起大眾油耗積分和新能源積分壓力都不?。幌啾容^而言，在推動(dòng)了帕薩特 PHEV 和途觀 PHEV 之后的上汽大眾的油耗積分要好一些，新能源積分的絕對(duì)數(shù)量大眾還需要很多的 BEV 來(lái)填補(bǔ)缺口?

目前看下來(lái)，缺口最大的大眾要在 2020 年開(kāi)始在國(guó)內(nèi)推動(dòng) MEB 的導(dǎo)入，通過(guò)大量的 BEV 車(chē)型來(lái)扭轉(zhuǎn)這個(gè)局面，買(mǎi)家有限。其他幾家包括神龍和捷豹路虎，對(duì)雙積分的絕對(duì)需求量很小，基本上可以通過(guò)就近解決的方式處理掉。

圖 3 歐系車(chē)型的新能源汽車(chē)情況?

2）美系的情況，實(shí)質(zhì)上只剩下了需求量比較大的 GM，在上汽集團(tuán)層面，幾個(gè)大的企業(yè)能調(diào)節(jié)的空間還是存在的，等 GM 后續(xù)的型譜精簡(jiǎn)，BEV3 導(dǎo)入和現(xiàn)有 BEV 的銷(xiāo)售，整個(gè)局面能在一定程度上穩(wěn)住。從長(zhǎng)期來(lái)看，GM 會(huì)導(dǎo)入 48V，并且不放棄 PHEV，推進(jìn) BEV 的銷(xiāo)售，要建立在目前的盈利情況下能完成轉(zhuǎn)型的任務(wù)，還是需要很多的努力。

圖 4 美系車(chē)企的情況?

3）日系車(chē)，主要在國(guó)內(nèi)豐田、本田和日產(chǎn)，日產(chǎn)目前給東風(fēng)統(tǒng)一核算，豐田和本田兩家，在燃油積分上是有長(zhǎng)期的戰(zhàn)斗潛力的，布局 HEV 很長(zhǎng)時(shí)間以后，油耗積分的問(wèn)題能管用到 2025 年，主要是這兩家新能源積分怎么辦。幾家日本車(chē)企采取的策略包括：

推進(jìn) PHEV 的導(dǎo)入，但是目前來(lái)看 PHEV 和 HEV 之間還是存在一些競(jìng)爭(zhēng)和分流關(guān)系的?

使用合資伙伴的 BEV 車(chē)型打造一些純電動(dòng)車(chē)型或者在國(guó)內(nèi)投放一些國(guó)內(nèi)適應(yīng)的獨(dú)供 BEV 車(chē)型；

在 2021 年左右導(dǎo)入新一代的自身的純電動(dòng)汽車(chē)平臺(tái) 目前來(lái)看，在華發(fā)展還算順利的日系車(chē)企也很難成為新能源汽車(chē)的積分的大買(mǎi)家。

圖 5 日系車(chē)企的雙積分的情況?

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小結(jié)：總的來(lái)說(shuō)，如果雙積分政策過(guò)于嚴(yán)格對(duì)于整體的汽車(chē)行業(yè)發(fā)展會(huì)影響比較大；而相對(duì)緩和的要求，會(huì)導(dǎo)致整體大部分車(chē)企都按照積分的需求來(lái)，自己推一部分再?gòu)淖陨淼慕嵌葋?lái)構(gòu)建購(gòu)買(mǎi)的渠道，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)交易體系需要挺長(zhǎng)一段時(shí)間。今天東風(fēng)雷諾沒(méi)有了，其實(shí)很多外資品牌如果體量比較小，沒(méi)有利潤(rùn)支撐的話(huà)，最后都被代替掉了。在一場(chǎng)淘汰賽里面，還是大玩家有大的博弈資格