芯耀
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紫光進入芯片領(lǐng)域，是貫穿中國半導(dǎo)體發(fā)展繞不過的重大事件，對整個行業(yè)都產(chǎn)生了巨大的影響。時間回到2012年。
早在十幾年前，國家就開展了所謂“核高基”的項目計劃，但是項目多被高校、研究所、國企瓜分，真正有科研效率的民營企業(yè)卻被拒之門外。很多國營機構(gòu)拿到巨額的科研經(jīng)費，蓋了不少漂亮的科研大樓，很多經(jīng)費用來發(fā)福利，需要項目驗收的時候就拿一些論文和無法產(chǎn)品化的原型交差，于是就出現(xiàn)了漢芯的用MOTO芯片磨掉Logo交差的鬧劇。
隨著中國IT制造業(yè)向高端轉(zhuǎn)型，核心技術(shù)成為了中國的一大痛點。紫光看到了這一點，決定走與聯(lián)想“貿(mào)工技”截然相反的路徑，即從核心技術(shù)入手，進軍產(chǎn)業(yè)鏈上游，應(yīng)該說，這個策略是極其有前瞻性的。紫光選擇芯片作為突破口，確實是一個完美的策略。
2012年7月9日，國務(wù)院以國發(fā)〔2012〕28號印發(fā)《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，其中在電子核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)方面，明確了：圍繞重點整機和戰(zhàn)略領(lǐng)域需求，大力提升高性能集成電路產(chǎn)品自主開發(fā)能力，突破先進和特色芯片制造工藝技術(shù)，先進封裝、測試技術(shù)以及關(guān)鍵設(shè)備、儀器、材料核心技術(shù)，加強新一代半導(dǎo)體材料和器件工藝技術(shù)研發(fā)，培育集成電路產(chǎn)業(yè)競爭新優(yōu)勢。
2013年12月，紫光集團收購美國納斯達克上市公司展訊通信，強勢進軍集成電路芯片產(chǎn)業(yè)。
2014年7月，紫光集團收購美國納斯達克上市公司銳迪科微電子，加強在集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的整合與協(xié)同，全力打造中國芯片企業(yè)巨頭。
2014年9月，英特爾公司決定向紫光集團集成電路產(chǎn)業(yè)板塊投資人民幣90億元，雙方將聯(lián)合開發(fā)基于英特爾架構(gòu)和通信技術(shù)的手機解決方案。
2014年10月14日，工信部辦公廳宣布國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金已經(jīng)于9月24日正式設(shè)立，規(guī)模達到1500億元。
2015年2月，紫光集團與國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金和國家開發(fā)銀行達成總額300億元的戰(zhàn)略合作意向，以產(chǎn)融結(jié)合的方式共同打造中國集成電路產(chǎn)業(yè)航母。
2015年2月13日，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金將向紫光集團旗下的芯片業(yè)務(wù)投資100億元。這是該基金成立以來進行的首個大規(guī)模投資。
此外：
2014年10月，紫光集團又通過出資10億元認購TCL股份，成為TCL第四大股東。TCL旗下的華星光電是國內(nèi)主要的液晶面板制造商，TCL本身已經(jīng)躋身全球第4大手機出貨商。
2015年4月，紫光集團又出資30億元，認購沈陽機床的增發(fā)，成為后者第二大股東。沈陽機床是中國乃至世界的機床龍頭，是中國制造2025戰(zhàn)略的核心企業(yè)。
2015年5月，紫光股份出資23億美元收購惠普旗下新華三51%股份。包括本次收購新華三在內(nèi)，紫光集團用兩年時間、五次資本布局、投資超過360億元，完成其消費電子、智能制造、信息戰(zhàn)略的生態(tài)布局，年收入已超過500億元，帝國雛形已成。
從2016年開始，紫光在投資并購道路上開始受挫。
在試圖收購美光科技、西部數(shù)據(jù)等國際存儲領(lǐng)域龍頭企業(yè)時，遭遇當(dāng)?shù)卣枇Χ茨艹晒?。之后，紫光采取“曲線救國”策略。2016年10月末，在香港發(fā)起設(shè)立100億港元的科技產(chǎn)業(yè)基金，用于投資全球領(lǐng)先的高新技術(shù)企業(yè)；以10.26億元獲得矽品蘇州30%的股權(quán)（矽品母公司是全球領(lǐng)先IC封裝公司 ）；旗下西藏紫光國微投資有限公司收購南茂科技全資子公司上海宏茂54.98%的股權(quán) ；在并購西部數(shù)據(jù)未果后，與西部數(shù)據(jù)共同設(shè)立紫光西部數(shù)據(jù)有限公司（紫光股份出資8058萬美元等值人民幣，持股51% ）。這些舉措旨在通過投資相關(guān)企業(yè)或設(shè)立合資公司的方式，繼續(xù)拓展在芯片產(chǎn)業(yè)鏈上下游的布局。
由于收購美光科技、西部數(shù)據(jù)失敗，2016年，紫光集團和武漢新芯集團合并，成立長江存儲科技有限責(zé)任公司。長江存儲專注于存儲芯片的自主研發(fā)與制造，彌補了紫光在存儲芯片領(lǐng)域的短板，開啟了在存儲芯片領(lǐng)域自主發(fā)展的新征程。
紫光在2009年的時候資產(chǎn)規(guī)模只有13億元，隨后的6年時間，總資產(chǎn)迅速膨脹至1000億，到2019年接近3000億。紫光的擴張速度令人咂舌，主要來自于大手筆的兼并收購，除半導(dǎo)體之外還廣泛投資入股別的行業(yè)，包括彩票網(wǎng)、保險公司、小罐茶等等。
由于不斷拿銀行和債券市場融到的錢去投產(chǎn)業(yè)，長期投資短期退不出來，無法償還債務(wù)，旗下芯片公司的收入利潤也沒有特別大的起色，紫光在2021年7月進入破產(chǎn)重整程序，當(dāng)時這個消息在網(wǎng)上炸開了鍋。
回過頭去看，紫光收購的展訊和銳迪科是當(dāng)時中國最好的兩家芯片設(shè)計企業(yè)，都在美國Nasdaq成功上市，退市被紫光強行收購后，如今卻半生蹉跎，在行業(yè)地位大不如前，尚未能夠掛牌科創(chuàng)板，讓人不禁唏噓。
從另一個角度，從展訊、銳迪科培養(yǎng)散落出去的人才卻燎原點燃了中國國產(chǎn)半導(dǎo)體，成為名副其實的國產(chǎn)芯片黃埔軍校。也算是紫光收購之后的副產(chǎn)品。
那么紫光對于展訊銳迪科的收購到底造成了什么影響？由于很多當(dāng)事人都是業(yè)內(nèi)熟人，不便發(fā)表評論，就咨詢了Deepseek，AI的回答如下：
紫光的收購確實為兩家公司帶來了資源整合的機遇，但后續(xù)發(fā)展中暴露的管理、戰(zhàn)略及外部環(huán)境問題，也在一定程度上影響了其發(fā)展軌跡。以下是關(guān)鍵分析點：
一、收購的初衷與短期成效
1. 戰(zhàn)略整合與行業(yè)地位提升
紫光集團在2013-2014年以總計約27億美元收購展訊和銳迪科，目標(biāo)是通過整合兩家企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢（展訊強于基帶芯片，銳迪科強于射頻芯片），打造中國芯片設(shè)計的龍頭企業(yè)，與高通、聯(lián)發(fā)科等國際巨頭競爭。
- 展訊在被收購時已是全球第三大手機基帶芯片供應(yīng)商，銳迪科在射頻芯片領(lǐng)域占據(jù)重要市場份額。
- 收購后，紫光展銳在低端手機芯片市場快速擴張，2016年展訊營收達125億元，出貨量6億套，4G芯片市占率達11%。
2. 資本與政策支持
紫光的收購被視為“海外高科技資產(chǎn)回歸”，符合國家集成電路產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，后續(xù)獲得國家大基金、英特爾等投資，進一步推動技術(shù)研發(fā)。
二、整合過程中的挑戰(zhàn)與問題
1. 管理混亂與內(nèi)部消耗
- 收購初期，紫光采取“合而不并”策略，展訊和銳迪科獨立運營，導(dǎo)致資源分散。2018年正式合并后，內(nèi)部流程冗雜、項目沖突、管理低效等問題凸顯，甚至出現(xiàn)“手工錄入數(shù)據(jù)”“團隊騙取加班費”等亂象。
- 高管頻繁變動（如CEO楚慶被突然解職）進一步加劇了戰(zhàn)略不連貫性。
2. 技術(shù)滯后與市場競爭壓力
- 展訊長期聚焦低端功能機市場，未能及時轉(zhuǎn)向智能手機芯片研發(fā)，導(dǎo)致技術(shù)代際差距拉大。例如，其2017年推出的中高端芯片SC9853因押注英特爾架構(gòu)失敗，未能打開市場。
- 盡管紫光展銳在5G基帶芯片領(lǐng)域有所突破，但2021年其5G手機芯片市占率僅0.07%，遠落后于高通和聯(lián)發(fā)科。
3. 人才流失與創(chuàng)業(yè)潮
- 收購后，展訊和銳迪科的核心高管及技術(shù)團隊大量離職創(chuàng)業(yè)，例如銳迪科創(chuàng)始人戴保家創(chuàng)立翱捷科技，展訊創(chuàng)始人武平、陳大同轉(zhuǎn)向資本領(lǐng)域。這些人才的流失削弱了紫光展銳的研發(fā)實力。
- 僅銳迪科離職團隊就衍生出恒玄科技、燧原科技等十余家芯片企業(yè)，形成“中國芯片創(chuàng)業(yè)搖籃”。
三、外部環(huán)境與集團層面的影響
1. 紫光集團的債務(wù)危機
紫光集團因過度擴張和債務(wù)問題于2020年爆發(fā)危機，導(dǎo)致展銳的上市計劃擱淺，融資受阻。盡管2021年集團完成重整，但管理層頻繁變動（如趙偉國卸任）進一步影響展銳的戰(zhàn)略穩(wěn)定性。
2. 股權(quán)代持爭議與合規(guī)風(fēng)險
展銳8.37%的股權(quán)因早期違規(guī)代持問題長期懸而未決，引發(fā)法律糾紛和融資障礙，直到2023年才通過司法途徑逐步解決。
四、結(jié)論：收購的雙刃劍效應(yīng)
紫光的收購并非直接“搞垮”展銳和銳迪科，而是通過整合放大了原有問題，并疊加了新的挑戰(zhàn)：
- 積極面：收購提升了行業(yè)集中度，為中國芯片設(shè)計業(yè)參與國際競爭奠定了基礎(chǔ)，紫光展銳目前仍是全球少數(shù)具備5G基帶芯片能力的廠商之一。
- 消極面：管理不善、技術(shù)路線偏差、人才流失及集團債務(wù)問題，導(dǎo)致其未能充分釋放潛力，長期處于“追趕者”位置。
關(guān)鍵矛盾點在于：紫光通過資本運作快速擴張的“捷徑”策略，與需要長期技術(shù)積累和穩(wěn)定管理的芯片行業(yè)特性之間存在根本沖突。若未來能優(yōu)化管理、聚焦核心技術(shù)突破，紫光展銳仍有扭轉(zhuǎn)局面的可能。
