芯耀
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先進(jìn)工藝大芯片應(yīng)該怎么玩，在國(guó)內(nèi)是個(gè)玄學(xué)，有賬上資金要花光依然堅(jiān)持大芯片“初心不改”的案例，也有三年花掉上百億最終被母公司關(guān)停的案例。昨天，雷軍在發(fā)布會(huì)上對(duì)外公布了其芯片項(xiàng)目的開(kāi)銷，雷軍原話：“玄戒O1 這個(gè)項(xiàng)目，研發(fā)了 4 年多時(shí)間，截至今年 2 月底已經(jīng)花了 135 億元?！?/p>
拆解一下，即平均每年30多億元，考慮到團(tuán)隊(duì)搭建因素，前兩年每年平均花費(fèi)應(yīng)不到20億元，但可能在10億元以上。當(dāng)然這是兩個(gè)項(xiàng)目的開(kāi)銷，即玄戒O1和T1兩顆芯片，其中肯定有共用的資源，但單項(xiàng)目每年最低開(kāi)銷應(yīng)不低于5億元。
據(jù)雷軍的數(shù)據(jù)，做 3nm 這樣級(jí)別的大芯片，每代投資大約 10 億美元。但大芯片每年一換代，也就意味著小米如果持續(xù)在芯片上做投入，持續(xù)選擇先進(jìn)工藝做手機(jī)芯片，每年投入的資金應(yīng)該不少于10億美元。四年已經(jīng)花了135億，余下6年假設(shè)投入365億，每年60億預(yù)算，還不到10億美元，這么一看，雷軍和團(tuán)隊(duì)承諾的研發(fā)支出10年500億，甚至算不上充裕。
所以，雖然坊間有各種打趣壁仞的段子，但是壁仞對(duì)GPU芯片公司上牌桌的條件判斷沒(méi)有錯(cuò)：GPU芯片公司的起點(diǎn)價(jià)大約是2億美元，流片做完后還需要上千人的軟件團(tuán)隊(duì)，這一筆開(kāi)銷也以億為單位，如果要把生態(tài)做完整，10億美元只少不多。
那么，如果小米的芯片去公開(kāi)市場(chǎng)賣，定價(jià)多少合適呢？在發(fā)布會(huì)上，雷軍表示，如果玄戒O1賣100萬(wàn)顆，單顆研發(fā)攤銷就達(dá)到1000美元。這樣計(jì)算研發(fā)攤銷，雖然算法是對(duì)的，但舉例的攤銷數(shù)量顯然刻意縮小了。蘋果、華為、小米和三星的手機(jī)年銷量都上億部，假設(shè)各廠家全部使用由自己開(kāi)發(fā)的芯片，因而單顆芯片研發(fā)攤銷必然不超過(guò)30美元（其實(shí)應(yīng)該在10美元左右）?？紤]到3納米工藝單顆芯片物料成本在45美元左右，疊加30美元研發(fā)攤銷以后，再以40%毛利計(jì)算（通常芯片毛利計(jì)算不含研發(fā)攤銷，因?yàn)檠邪l(fā)成本被計(jì)入管理費(fèi)用），則小米這顆芯片售價(jià)可定為125美元。
125美元的售價(jià)，與日經(jīng)新聞的對(duì)iPhone16拆解報(bào)告中所用處理器A18 Pro（135美元）的價(jià)格比較接近，也接近驍龍8Gen 4的售價(jià)（Perplexity給出的價(jià)格為190美元）。
如果按照芯片設(shè)計(jì)公司財(cái)務(wù)慣例，研發(fā)攤銷不計(jì)入研發(fā)成本，則該芯片的毛利率更是高達(dá)64%。這就是小米這個(gè)級(jí)別整機(jī)廠商自研芯片的業(yè)務(wù)邏輯：只要整機(jī)銷量能有保證，那么至少可以為整機(jī)帶來(lái)以芯片售價(jià)為基礎(chǔ)的新增毛利。如之前假設(shè)的40%毛利計(jì)算，自研芯片市場(chǎng)價(jià)為125美元，則每部手機(jī)可以新增50美元的毛利潤(rùn)。
這就是自研芯片帶來(lái)的巨大優(yōu)勢(shì)，這里還不論自研芯片給整機(jī)帶來(lái)的功能性差異優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，整機(jī)廠自研芯片理論上有優(yōu)勢(shì)是一回事，把優(yōu)勢(shì)落地是另一回事。兩年前哲庫(kù)關(guān)停，就是整機(jī)廠商自研芯片探索失敗的典型案例，但我依然堅(jiān)持當(dāng)時(shí)的觀點(diǎn)，OPPO選擇做手機(jī)芯片的時(shí)機(jī)與發(fā)心都沒(méi)錯(cuò)，關(guān)停哲庫(kù)是對(duì)本土芯片產(chǎn)業(yè)的一次重大打擊，關(guān)停的原因并不是因?yàn)椤白匝行酒粍澦恪?，而是哲?kù)式的自研芯片讓OPPO背上了沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，當(dāng)整機(jī)銷量走在下滑通道中時(shí)，無(wú)法繼續(xù)給芯片團(tuán)隊(duì)高強(qiáng)度輸血，當(dāng)時(shí)的“耗血大戶”哲庫(kù)就只有被關(guān)停一條路可走了。喊出三年投入500億做研發(fā)的OPPO，最終選擇了在芯片業(yè)務(wù)上止損。
我當(dāng)時(shí)的判斷，哲庫(kù)的首款手機(jī)主芯片并不會(huì)搭載于旗艦機(jī)上，只會(huì)先用在小眾機(jī)型上，因而爬坡之路會(huì)相對(duì)緩慢，所以在看得見(jiàn)的兩三年內(nèi)，難以對(duì)OPPO整機(jī)做出貢獻(xiàn)。因而在當(dāng)時(shí)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，哲庫(kù)是一個(gè)入不敷出的無(wú)底洞。
小米的打法確實(shí)更凌厲，直接把玄戒O1用在了旗艦機(jī)上，這是險(xiǎn)招，但似乎也只有如此，才能讓玄戒快速上量，快速攤薄前期的研發(fā)投入。
在這次官宣之前，雖然業(yè)內(nèi)不少人知道小米在搞大芯片，但并未在社會(huì)輿論上發(fā)酵，這無(wú)疑給小米玄戒成長(zhǎng)提供了優(yōu)良的環(huán)境。而這幾年行業(yè)里面幾度變遷，小米玄戒看起來(lái)都是獲益者，海思受限后有一部分工程師出來(lái)加入了小米，據(jù)傳小米玄戒北京辦公室就在H家北研所附近，經(jīng)常有玄戒員工（前海思員工）跑去H家食堂吃飯。而在哲庫(kù)關(guān)停時(shí)，有玄戒的朋友聯(lián)系到我，問(wèn)哲庫(kù)的情況，雖然最終沒(méi)有通過(guò)我去接洽，想來(lái)玄戒一定接納了不少哲庫(kù)的人才。
當(dāng)然，現(xiàn)在離宣布小米玄戒芯片成功還遠(yuǎn)得很。不過(guò)有哲庫(kù)的前車之鑒，小米玄戒至少可以避免走一些彎路，比如更好地控制研發(fā)成本，不盲動(dòng)，不激進(jìn)擴(kuò)張，細(xì)水長(zhǎng)流以時(shí)間換發(fā)展的空間。
