中國暫停EDA公司新思科技收購Ansys審查

據(jù)悉，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已暫停對(duì)新思科技（Synopsys）收購 Ansys 的反壟斷審查。據(jù)權(quán)威法律與并購情報(bào)服務(wù)機(jī)構(gòu) MLex 報(bào)道，中國國家市場監(jiān)督管理總局已暫停對(duì)這項(xiàng)交易的反壟斷審查 “時(shí)鐘”，多家媒體援引消息人士內(nèi)容，進(jìn)一步確認(rèn)中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已正式 “暫停” 該交易的反壟斷審查流程。

新思科技對(duì) Ansys 的收購計(jì)劃，自公布伊始便備受矚目。早在 2024 年 1 月 16 日，兩家行業(yè)巨頭就宣布達(dá)成最終收購協(xié)議，交易總價(jià)值高達(dá)約 350 億美元，預(yù)計(jì)合并后 Ansys 股東將持有新公司約 16.5% 的股權(quán)。從商業(yè)戰(zhàn)略角度看，二者的結(jié)合堪稱 “強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。新思科技在 EDA（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）領(lǐng)域本就占據(jù)重要地位，而 Ansys 作為工業(yè)仿真軟件的佼佼者，其技術(shù)專長覆蓋眾多行業(yè)，從汽車、航空航天到電子等領(lǐng)域均有廣泛應(yīng)用。二者合并，有望打造從芯片設(shè)計(jì)到系統(tǒng)仿真的全棧式解決方案，滿足當(dāng)下人工智能、高性能計(jì)算等前沿領(lǐng)域?qū)?fù)雜技術(shù)日益增長的需求。

然而，中美之間日益激烈的技術(shù)博弈，為這一商業(yè)并購案增添了諸多不確定性因素。美國近期對(duì) EDA 軟件出臺(tái)了一系列出口管制措施，矛頭直指中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。作為 EDA 行業(yè)的龍頭企業(yè)，新思科技受此影響，已全面暫停在華銷售和技術(shù)支持活動(dòng)。在這樣的外部環(huán)境下，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)暫停對(duì)該收購案的反壟斷審查，被分析人士視為一種多維度考量下的審慎決策。

投資銀行 Berenberg 分析指出，中國監(jiān)管層對(duì)交易的審慎態(tài)度，本質(zhì)上是對(duì)美方 “卡脖子” 行為的回應(yīng)。當(dāng)美國通過技術(shù)封鎖遏制中國芯片設(shè)計(jì)能力時(shí)，中國對(duì)可能強(qiáng)化美方技術(shù)壟斷的跨國并購實(shí)施對(duì)等審查，既是維護(hù)市場競爭公平性的需要，也是技術(shù)主權(quán)博弈的必然選擇。受中國審查暫停和美國出口管制的雙重影響，新思科技很可能無法在2025年上半年完成交易。該機(jī)構(gòu)警告稱，交易可能會(huì)被進(jìn)一步延遲，甚至面臨被中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)叫停的風(fēng)險(xiǎn)。

從全球反壟斷審查的進(jìn)程來看，在此之前，英國競爭與市場管理局（CMA）和歐盟委員會(huì)均對(duì)該交易可能削弱數(shù)字芯片 RTL 功耗分析軟件、光學(xué)軟件及光子軟件等細(xì)分領(lǐng)域的市場競爭表示擔(dān)憂。為推進(jìn)交易，新思科技和 Ansys 提出了一系列補(bǔ)救措施，如剝離 Ansys 的 RTL 功耗分析業(yè)務(wù) PowerArtist 給是德科技（Keysight Technologies），出售新思科技的光學(xué)解決方案集團(tuán)等。這些舉措在一定程度上緩解了英國和歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)的顧慮，使得交易在歐美地區(qū)得以繼續(xù)推進(jìn)。但中國審查的暫停，無疑為這一交易的全球進(jìn)程帶來了重大變數(shù)。

截至當(dāng)前，新思科技和Ansys的股價(jià)在年內(nèi)已分別下跌約6%和3%。盡管包括Berenberg在內(nèi)的21家券商仍給予新思科技“買入”評(píng)級(jí)，但該交易的不確定性已使市場對(duì)其前景保持審慎態(tài)度。未來交易能否如期推進(jìn)，將取決于中美兩國政策面的進(jìn)一步走向，以及企業(yè)如何在合規(guī)與業(yè)務(wù)戰(zhàn)略之間尋求新的平衡。