芯耀
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作者：林偕
【摘要】6月11日，影石創(chuàng)新于A股正式上市，首日總市值突破700億元。
智能影像的新故事，正在拷問一個(gè)恒久的問題：如何定義高端智能影像？
當(dāng)前，智能影像市場正在迎來機(jī)遇。Z世代推動(dòng)相機(jī)市場回暖，戶外運(yùn)動(dòng)人群迅速突破17億，短視頻創(chuàng)作需求爆發(fā)，影石的成長與能否抓住用戶端的真需求密切相關(guān)。
影像行業(yè)的技術(shù)越走向宏大敘事，往往越需要回歸個(gè)體溫度，拍攝與記錄將要成為“水電煤”的時(shí)刻，參數(shù)內(nèi)卷不再必要，拓展感知世界的維度才是關(guān)鍵。
以下為正文：
6月11日，影石創(chuàng)新（688775.SH）A股敲鐘，上市首日開盤價(jià)為182元/股，較發(fā)行價(jià)上漲285%，總市值突破700億元，截至當(dāng)日收盤，股價(jià)上漲274.44%，市值達(dá)710億元。
“智能影像第一股”的故事，似乎正在讓歷史出現(xiàn)一個(gè)輪回。
僅僅數(shù)年前，受智能手機(jī)影響，相機(jī)市場還在大幅受到?jīng)_擊成為夕陽產(chǎn)業(yè)，全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)最初也不是一個(gè)熱門、大眾的品類。影石剛開始進(jìn)入市場時(shí)，運(yùn)動(dòng)相機(jī)鼻祖GoPro的增速已在放緩。
盡管近年來不斷有企業(yè)嘗試做智能影像、便攜拍攝、一鍵出片，但真正能把全景相機(jī)/運(yùn)動(dòng)相機(jī)定義清楚且做上市的，影石還是唯一一個(gè)。
從去年開始，運(yùn)動(dòng)相機(jī)就開始在各類平臺上現(xiàn)象級爆火，熱度一度跌宕起伏，不少消費(fèi)者都有過在“必要”和“吃灰”之間猶豫不決的體驗(yàn)。
事實(shí)上，徘徊背后，智能影像的故事，一直在等待一個(gè)問題的答案：如何定義高端智能影像？
解決了這個(gè)問題，才能真正解決智能影像的前景，這也許才是影石率先上市的關(guān)鍵。
影像需要wow moment
2025年6月10日，蘋果在 WWDC 發(fā)布會(huì)上發(fā)布了全新的六大操作系統(tǒng)，其中iOS26首次推出3D照片功能，輕輕晃動(dòng)手機(jī)，普通照片就能成為3D空間照片。
盡管這只是蘋果全部功能更新中的一小部分，但仍在消費(fèi)者市場影響巨大。繼live實(shí)況照片之后，3D照片在眾多媒體平臺被譽(yù)為開創(chuàng)了下一個(gè)時(shí)代。
單以手機(jī)廠商為例，一直以來，影像高端化賽道曾多次陷入?yún)?shù)內(nèi)卷，以致于此后參數(shù)標(biāo)準(zhǔn)滿天飛，有效參數(shù)和名義參數(shù)互不相同，但最終消費(fèi)者只關(guān)心一個(gè)問題：能否解決痛點(diǎn)，創(chuàng)造眼前一亮的wow moment。
顯然，live實(shí)況和裸眼3D都做到了，也給出了智能影像一個(gè)最優(yōu)解——錨定場景需求。
在這一點(diǎn)上，此次上市的影石與蘋果擁有同一類思維。
事實(shí)上，全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)背后對應(yīng)著一個(gè)存在已久的需求：記錄、分享運(yùn)動(dòng)和生活。
GoPro很早就在布局運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場，三星、理光則在全景相機(jī)市場有雄厚實(shí)力，2016年，影石推出的第一款全景相機(jī) Nano盡管優(yōu)化了三星、理光等全景相機(jī)傳輸速度慢的痛點(diǎn)，但從后續(xù)銷量表現(xiàn)看，增長仍然疲軟。
道理很明顯：這個(gè)優(yōu)化不夠讓人眼前一亮。
2017年，影石創(chuàng)始人劉靖康發(fā)現(xiàn)了一個(gè)關(guān)鍵問題：傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)相機(jī)需要在運(yùn)動(dòng)同時(shí)注意拍攝，全景相機(jī)雖然不符合運(yùn)動(dòng)相機(jī)的需求，但省去了拍攝時(shí)的取景步驟，反而更適合運(yùn)動(dòng)。
如果做一款既運(yùn)動(dòng)又全景的相機(jī)，就解決了用戶的關(guān)鍵痛點(diǎn)。
2017 年，影石推出了首款面向運(yùn)動(dòng)人群的全景相機(jī) Insta ONE，第二年迅速超越三星和理光成為全球全景相機(jī)出貨量第一。
自此，影石跳出了全景相機(jī)的小市場，成了定義全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)最精準(zhǔn)的玩家之一。
據(jù)招股書，今年影石一季度營收13.55 億元。同期，GoPro營收為9.6 億元，且連續(xù)四年呈下滑態(tài)勢。
值得一提的是，對視覺效果追求最卓越的蘋果，在國內(nèi)選擇了影石作為唯一合作伙伴。
日前全球開發(fā)者大會(huì)（WWDC2025）上，隨著visionOS 26發(fā)布，蘋果宣布和Insta360、GoPro、佳能等廠商合作，在visionOS中支持原生播放這些設(shè)備拍攝的180°、360°以及廣角視頻，帶來更加沉浸感的體驗(yàn)。
而影石Insta360 X5全景相機(jī)和AcePro 2運(yùn)動(dòng)相機(jī)的原生視頻將可直接在Apple Vision Pro上播放，創(chuàng)作者預(yù)計(jì)將在今年秋季可正式體驗(yàn)。目前，Vision Pro已支持上傳和觀看使用影石上一代全景相機(jī)X4拍攝的8K全景素材。
事實(shí)上，影石旗下ONE R系列、Ace Pro系列、GO系列、X系列和Flow系列共11款產(chǎn)品均入駐過Apple Store。今年，影石還推出獨(dú)家接入蘋果DockKit技術(shù)的Flow 2 Pro手機(jī)穩(wěn)定器，獲得用戶“榨干iPhone原相機(jī)”的手機(jī)云臺評價(jià)。
蘋果、影石互相擁抱的背后，智能影像正在悄然形成新標(biāo)準(zhǔn)。
市場走入新階段
據(jù)相機(jī)與影像產(chǎn)品協(xié)會(huì)（CIPA）2025年初發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年全球相機(jī)銷量自2017年以來首次實(shí)現(xiàn)同比增長，從2023年的780萬部增長至830萬部，漲幅超6%。
從區(qū)域銷售數(shù)據(jù)來看，中國市場在2024年成為相機(jī)銷量增長最快的地區(qū)，銷量接近200萬部，延續(xù)了2023年的增長趨勢。
另據(jù)《日經(jīng)亞洲》報(bào)道，因?qū)χ悄苁謾C(jī)相機(jī)拍攝效果的不滿，中國的Z世代正成為數(shù)碼相機(jī)市場的新驅(qū)動(dòng)力。
與追求極致畫質(zhì)的單反相機(jī)玩家不同，智能影像設(shè)備用戶主要是追求運(yùn)動(dòng)拍攝性能的年輕戶外運(yùn)動(dòng)愛好者。
加之自媒體觀念的爆火，記錄生活、快速剪輯已經(jīng)成為用戶的關(guān)鍵需求，這一趨勢剛好切中全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)的市場。
據(jù)公開資料，2023年全球戶外運(yùn)動(dòng)愛好者人數(shù)已達(dá)12.2億，預(yù)計(jì)2027年達(dá)到17.7億，而當(dāng)前智能影像設(shè)備滲透率低于4%，接受度更高的年輕用戶擴(kuò)容有望推動(dòng)滲透率提升。
與此同時(shí)，全球消費(fèi)級全景相機(jī)零售市場規(guī)模將從2017年的23.3億元增長至2027年的72.1億元，CAGR達(dá)12.0%，消費(fèi)級占比維持在92%左右。
影石的爆火，切中的是智能手機(jī)的缺乏專業(yè)性、GoPro等運(yùn)動(dòng)相機(jī)學(xué)習(xí)門檻高、編輯流程復(fù)雜的重要痛點(diǎn)，解決了用戶影像社交、情感沉浸的問題，就定義了一款好產(chǎn)品。
C端用戶開始成為專業(yè)級運(yùn)動(dòng)相機(jī)的關(guān)鍵增長極，短視頻拍攝、分享、創(chuàng)作的熱情都在隨著全球網(wǎng)絡(luò)視頻和網(wǎng)絡(luò)直播規(guī)模增長而不斷提高，全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)實(shí)際定義了一款創(chuàng)新型拍攝工具，能夠隨著短視頻行業(yè)的快速增長而吃到新一輪紅利。
軟硬全棧能力成為核心
一個(gè)不爭的現(xiàn)實(shí)是，除了拼硬件能力，智能影像正愈發(fā)考驗(yàn)軟硬結(jié)合能力。
近年來，除便攜、可穿戴化之外，消費(fèi)者開始追求更方便、高效的剪輯功能，這意味著影像設(shè)備的智能化發(fā)展，開始不可避免地需要打磨影像處理、編輯和特效等基于算法的軟件技術(shù)。
防抖、渲染、濾鏡等功能幾乎成了新款爆品的標(biāo)配，核心是能大幅縮短后期剪輯、調(diào)色、加特效等加工的周期，拍得快正在向剪得快滲透。
這一點(diǎn)是影石一直以來埋下的另一大核心競爭力。創(chuàng)始人劉靖康在南京大學(xué)本科恰好學(xué)的是計(jì)算機(jī)專業(yè)，學(xué)生時(shí)代就已經(jīng)向騰訊上海研究院賣算法賺得人生第一桶金，團(tuán)隊(duì)本身對做軟件的理解深刻。
早在幾年前，影石就配套推出了Insta360 Studio這一配套剪輯軟件，并保持更新，全方位包攬了導(dǎo)入、編輯、項(xiàng)目管理和導(dǎo)出環(huán)節(jié)，須知，剪映最初推出的時(shí)候也才僅僅是2019年。
對軟件能力的較早布局產(chǎn)生的副產(chǎn)物是：跟上了AI的節(jié)奏。
當(dāng)前，圍繞AI的賦能，影石已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)關(guān)鍵幀打點(diǎn)、深度追蹤、穿梭延時(shí)、子彈時(shí)間等創(chuàng)新功能，AI創(chuàng)意庫玩法較豐富，并在AI及高制程芯片使用方面前瞻投入頗多。
從產(chǎn)品節(jié)奏上看，Insta360 X5首次在全景相機(jī)中內(nèi)置了AI三芯片系統(tǒng)，三顆芯片中兩顆是專用圖像處理芯片，專注于畫質(zhì)優(yōu)化，而AI處理能力則在近兩年被頻繁證實(shí)為消費(fèi)者選擇的關(guān)鍵因素。
近年來同業(yè)玩家的不斷跟進(jìn)也說明，軟件能力已經(jīng)引起了各家的重視，且成為消費(fèi)者端的關(guān)鍵賣點(diǎn)。
更重要的是，硬件很容易走向同質(zhì)化，對用戶需求的識別，能夠在軟件適配上擁有更多的可能，后者更加考驗(yàn)產(chǎn)品定義能力。
尾聲
影石十年突圍，實(shí)際只是智能影像新紀(jì)元的其中一個(gè)注腳，C端仍有太多未被言說的需求需要精準(zhǔn)捕捉。
去年中，影視颶風(fēng)Tim在b站爆火，除了詼諧的視頻節(jié)奏之外，也再一次打開了普通人對畫面的追求和對記錄的沖動(dòng)。
影像行業(yè)的技術(shù)越走向宏大敘事，往往越需要回歸個(gè)體溫度，拍攝與記錄將要成為“水電煤”的時(shí)刻，參數(shù)內(nèi)卷不再必要，拓展感知世界的維度才是關(guān)鍵。
