芯耀
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通用汽車公布的2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)，2024 年：
●?營(yíng)收為 1874.4 億美元，較上年同期的 1718.42 億美元增長(zhǎng) 9.1%；
●?凈利為 60 億美元，較上年同期的 101.27 億美元下降 40.7%；
●?凈利率為 3.2%，上年同期的凈利率為 5.9%；
●?2025 年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為 112 億美元到 125 億美元。
Part 1、通用汽車業(yè)績(jī)：多維度突破與增長(zhǎng)
2024年通用汽車全年?duì)I收達(dá)1870億美元，同比增長(zhǎng)超9%，自2021年以來(lái)復(fù)合年增長(zhǎng)率約為10%。整體 2023 年調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為 124 億美元，2024 年增長(zhǎng)至 149 億美元，實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的提升。
●?GMNA：從 123 億美元增至 145 億美元，因定價(jià)、份額、銷量、成本等因素推動(dòng)。
●?GMI：從 12 億美元降至 3 億美元，因中國(guó)權(quán)益收入降低。
●?GM Financial：保持 30 億美元。
●?Cruise：虧損從 27 億美元縮至 17 億美元，在24年被關(guān)停。
●?Corp/Elims：虧損從 14 億美元縮至 12 億美元。
美國(guó)市場(chǎng)份額升至16.5%，第四季度更是高達(dá)17.5%，創(chuàng)2018年第四季度以來(lái)新高。
●?通用汽車北美公司（GMNA）2024 年業(yè)績(jī)：
◎?凈收入：23年Q4 - 2024 年 Q4 在 352 - 412 億美元波動(dòng)，銷售量從78.2萬(wàn)-87.6萬(wàn)臺(tái)，2024 年 Q4 為 395 億美元。
◎?調(diào)整后息稅前利潤(rùn)：2023 年 Q4 - 2024 年 Q4 在 20 - 44 億美元間，2024 年利潤(rùn)率 9.2%，達(dá)目標(biāo)區(qū)間。
◎?經(jīng)銷商庫(kù)存：2023 年 Q4 - 2024 年 Q4 從 45.7萬(wàn)輛升至 59.7萬(wàn)輛。
◎?電動(dòng)汽車銷量：
2024 年美銷量 270 萬(wàn)輛，增 4%，均價(jià)超 5 萬(wàn)美元，激勵(lì)低于行業(yè)均值。
在銷售策略上，通用汽車憑借精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位和強(qiáng)大的營(yíng)銷推廣，在各細(xì)分市場(chǎng)斬獲頗豐。
在競(jìng)爭(zhēng)激烈的全尺寸SUV和皮卡領(lǐng)域，通用汽車持續(xù)霸榜，牢牢占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。以全新雪佛蘭Tahoe、Suburban以及GMC Yukon/XL為例，平均交易價(jià)格（ATP）比上一代車型高出5%，助力通用汽車在2024年保持了該細(xì)分市場(chǎng)67%的份額。
●?通用汽車在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。
◎?2024年下半年，通用汽車成為美國(guó)第二大電動(dòng)汽車銷售商。
◎?第四季度，其電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)可變利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，同比改善約35%。
◎?Equinox EV銷量在第四季度環(huán)比增長(zhǎng)85%，躋身美國(guó)電動(dòng)汽車銷量前五。
◎?2023 年 Q4 - 2024 年 Q4 從 19.5 千輛增至 44 千輛，2024 年市場(chǎng)份額升至 16.5%，下半年居美第二。
●?通用汽車中國(guó)合資公司 2024 年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)如下態(tài)勢(shì)：
◎?凈收入：2024 年各季度有所波動(dòng)，第四季度為 85 億美元。
◎?權(quán)益收入：24 年前三季度均為 - 0.1 億美元，占比分別為 - 5.5%、 - 4.6%、 - 6.3% ，第四季度終于打平了。
◎?批發(fā)量：2024 年各季度有起伏，第四季度為 72.6 萬(wàn)輛。
可以說(shuō)通用汽車在中國(guó)的業(yè)務(wù)是穩(wěn)定住了。
Part 2、成本控制與資金運(yùn)作：優(yōu)化結(jié)構(gòu)提升效率
●?從銷量結(jié)構(gòu)來(lái)看，通用的核心是24年在北美地區(qū)銷售的321.5萬(wàn)臺(tái)和南美的42.4萬(wàn)臺(tái)。
●?通用汽車在成本控制和資金運(yùn)作方面成效顯著，實(shí)施一系列成本削減措施，完成了20億美元的汽車固定成本降低計(jì)劃，有效提升了成本競(jìng)爭(zhēng)力。
●?在資金管理上，通用汽車保持穩(wěn)健，全年資本支出與2023年持平，為107億美元，合理分配資源于傳統(tǒng)燃油車和電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)，確保長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)。
●?展望2025年，通用汽車預(yù)計(jì)將延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)（EBIT）預(yù)計(jì)在137 - 157億美元之間。
傳統(tǒng)燃油車銷量預(yù)計(jì)將適度下滑，電動(dòng)汽車銷量有望增長(zhǎng)，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，特斯拉等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷推出新產(chǎn)品和新技術(shù)，給通用汽車帶來(lái)巨大壓力。
原材料價(jià)格波動(dòng)、供應(yīng)鏈不穩(wěn)定以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素，對(duì)生產(chǎn)和成本控制產(chǎn)生不利影響。
小結(jié)
通用汽車在2024年的出色表現(xiàn)為其未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
面對(duì)2025年的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，通用汽車需持續(xù)創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升電動(dòng)汽車競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)成本控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，才能在全球汽車產(chǎn)業(yè)的變革浪潮中保持領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。?
