《元器件交易動(dòng)態(tài)周報(bào)》—模擬器件結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇

核心觀點(diǎn)：

當(dāng)前，模擬芯片行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，工業(yè)與汽車(chē)兩大下游領(lǐng)域率先企穩(wěn)回升，加上人工智能相關(guān)半導(dǎo)體需求持續(xù)增長(zhǎng)，成為拉動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的核心引擎；受貿(mào)易形勢(shì)快速變化影響，2025年3月以來(lái)短期訂單占比大幅上升，導(dǎo)致模擬器件交貨周期縮短；由于關(guān)稅上調(diào)，模擬電源價(jià)格將在第二和第三季度上漲。

三大維度解讀模擬器件最新供需動(dòng)態(tài)：

市場(chǎng)需求分析

圖 | 電源電路四方維商品動(dòng)態(tài)商情需求指數(shù)情況，來(lái)源：Supplyframe四方維

• 當(dāng)前，模擬芯片行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，工業(yè)與汽車(chē)兩大下游領(lǐng)域率先企穩(wěn)回升，加上人工智能相關(guān)半導(dǎo)體需求持續(xù)增長(zhǎng)，成為拉動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的核心引擎。
• 2025年5月，模擬電源需求持續(xù)上揚(yáng)，實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個(gè)月增長(zhǎng)，主要因買(mǎi)家為規(guī)避預(yù)期關(guān)稅帶來(lái)的價(jià)格上漲而提前備貨。
• 四方維商品動(dòng)態(tài)商情數(shù)據(jù)顯示，2025年5月模擬電源需求指數(shù)環(huán)比小幅增長(zhǎng)2.54% 至 86，創(chuàng) 14個(gè)月新高。
• 2025年3月四方維商品動(dòng)態(tài)商情模擬電源設(shè)計(jì)指數(shù)環(huán)比飆升17.9%至209點(diǎn)，創(chuàng)12個(gè)月峰值，這是由于供應(yīng)鏈分裂為中國(guó)與非中國(guó)兩條獨(dú)立渠道，重復(fù)開(kāi)發(fā)導(dǎo)致設(shè)計(jì)活動(dòng)激增，但到5月，關(guān)稅政策緩和，該指數(shù)又快速回落至184點(diǎn)，預(yù)計(jì)下一季度還將繼續(xù)回落，趨近常規(guī)水平。
• 四方維商品動(dòng)態(tài)商情數(shù)據(jù)顯示，2025年5月放大器芯片需求指數(shù)季度環(huán)比增長(zhǎng)13.98%至71點(diǎn) ，創(chuàng)16個(gè)月新高，與半年前疲軟的行情相比，釋放出相當(dāng)強(qiáng)勁的市場(chǎng)積極信號(hào)。
• 2025年5月，四方維商品動(dòng)態(tài)商情放大器芯片設(shè)計(jì)指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)3.31%，表明市場(chǎng)對(duì)放大器芯片的研發(fā)和設(shè)計(jì)活動(dòng)有所增加，預(yù)示著未來(lái)需求可能進(jìn)一步上升。
• 四方維商品動(dòng)態(tài)商情數(shù)據(jù)顯示，2025年5月信號(hào)電路需求指數(shù)小幅回落3.58%至80點(diǎn)，這是繼2025年1月以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)升溫后的首次回落。

交貨周期分析

圖 | 電源電路四方維商品動(dòng)態(tài)商情交貨期指數(shù)情況，來(lái)源：Supplyframe四方維

• 由于貿(mào)易形勢(shì)快速變化，買(mǎi)家為提高靈活性，2025年3月以來(lái)，短期訂單占比大幅上升，導(dǎo)致模擬器件交貨周期縮短。
• 因買(mǎi)家趕在關(guān)稅生效前加大采購(gòu)，2025年5月模擬電源庫(kù)存水平較上個(gè)月有所下降，相應(yīng)的四方維商品動(dòng)態(tài)商情庫(kù)存指數(shù)為85點(diǎn)，月環(huán)比下降7.03%，季度環(huán)比下降19.37%，季度同比下降51.78%，預(yù)計(jì)下一個(gè)季度周期會(huì)有小幅回升。
• 2025年第二季度，ADI庫(kù)存環(huán)比增加5000萬(wàn)美元，主要用于支持業(yè)務(wù)復(fù)蘇。盡管庫(kù)存水平上升，但庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)優(yōu)化至169天，顯示運(yùn)營(yíng)效率提升。短期內(nèi)，ADI將繼續(xù)平衡渠道庫(kù)存精簡(jiǎn)與資產(chǎn)負(fù)債表庫(kù)存管理策略。
• 2024年，納芯微電子產(chǎn)品款數(shù)迅速擴(kuò)張，從2023年末的1800余款，增長(zhǎng)至2024年末的3300余款產(chǎn)品，其中麥歌恩可供銷售的產(chǎn)品型號(hào)為1000余款。
• 思瑞浦2024年加大了對(duì)汽車(chē)市場(chǎng)的開(kāi)拓，來(lái)自汽車(chē)市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入約2.07億元，同比實(shí)現(xiàn)約80%的增長(zhǎng)，占全年?duì)I收約16.95%。截至2024年末，思瑞浦已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的車(chē)規(guī)級(jí)芯片產(chǎn)品超過(guò)200款（上年末為110余款），覆蓋智能座艙、智能駕駛、智能互聯(lián)、車(chē)身控制、底盤(pán)及動(dòng)力系統(tǒng)等多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。
• 圣邦股份的可供銷售的產(chǎn)品款數(shù)大幅增長(zhǎng)，從2021年的25大類產(chǎn)品，近3800款，大幅增長(zhǎng)至2024年的34大類產(chǎn)品，5900余款。
• 鑒于需求端存在高度不確定性，建議買(mǎi)家避免簽訂長(zhǎng)期合同以保持靈活性。

價(jià)格波動(dòng)分析

圖 | 電源電路四方維商品動(dòng)態(tài)商情價(jià)格指數(shù)情況，來(lái)源：Supplyframe四方維

• 2025年5月份，四方維商品動(dòng)態(tài)商情模擬電源價(jià)格指數(shù)自2025年1月以來(lái)持續(xù)小幅走低，月環(huán)比下降0.53%，季度環(huán)比下降1.95%，但相較去年的價(jià)格情況，季度同比上升19.66%，表明2025年整體模擬電源價(jià)格仍顯著高于去年水平。
• 據(jù)四方維商品動(dòng)態(tài)商情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)，由于關(guān)稅上調(diào)，模擬電源價(jià)格將在第二和第三季度上漲；雖然模擬集成電路不受美國(guó)互惠關(guān)稅影響，但特朗普總統(tǒng)表示計(jì)劃對(duì)半導(dǎo)體單獨(dú)加征關(guān)稅，這將推高成本。
• 媒體側(cè)消息，TI已于6月2日確定最新一輪漲價(jià)目錄，覆蓋3300多個(gè)料號(hào)，并將于6月15日正式生效，此次漲幅呈現(xiàn)“分層”趨勢(shì)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)原有預(yù)期，其中，ADC、運(yùn)放等信號(hào)鏈產(chǎn)品成為重災(zāi)區(qū)，個(gè)別型號(hào)甚至上漲超100%。
• 2024年，在中國(guó)本土信號(hào)鏈芯片業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模top10的上市公司中，圣邦微電子、思瑞浦、納芯微電子、振華風(fēng)光、上海貝嶺的信號(hào)鏈芯片規(guī)模均高于7億元，處于國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)。

本期《元器件動(dòng)態(tài)周報(bào)》部分內(nèi)容和數(shù)據(jù)源引自Supplyframe四方維商品動(dòng)態(tài)商情（Commodity IQ）產(chǎn)品，該SaaS產(chǎn)品為提供200多個(gè)細(xì)分品類的元器件供需商情和趨勢(shì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的分析工具，實(shí)時(shí)在線，持續(xù)更新，期待您的關(guān)注。如果您對(duì)Commodity IQ產(chǎn)品感興趣，歡迎掃描下方二維碼，或登錄四方維官網(wǎng)了解詳情https://cn.supplyframe.com/